上市券商陣營迎來新成員。10月11日，財通證券公告稱將在10月12日進行申購，這也意味著，財通證券離上市僅一步之遙。值得一提的是，與大部分券商在去年經(jīng)歷“寒冬”類似，財通證券業(yè)也未能擺脫業(yè)績下滑的命運。在業(yè)內(nèi)人士看來，券商業(yè)績在2016年集體下滑受市場環(huán)境的影響。

　　預(yù)計募集資金逾40億元

　　10月11日，財通證券發(fā)布關(guān)于首次公開發(fā)行股票發(fā)行公告。根據(jù)公告顯示，財通證券將在10月12日進行申購，預(yù)計募集資金40億元。也就是說，繼中原證券(601375)、中國銀河(601881)、浙商證券(601878)之后，財通證券將成為今年以來第四家上市的券商。

　　據(jù)了解，9月22日，證監(jiān)會披露的消息顯示，又有9家公司成功拿到了上市批文，其中就包括財通證券。拿到IPO批文不足一月之后，財通證券于10月11日公告稱將在10月12日進行申購。 根據(jù)安排，財通證券將以11.38元/股的發(fā)行價進行網(wǎng)上網(wǎng)下申購。數(shù)據(jù)顯示，此次財通證券首發(fā)規(guī)模為3.59億股。其中，網(wǎng)上發(fā)行約1.08億股，發(fā)行市盈率22.98倍，配售對象報價家數(shù)為5123家，頂格申購需配市值為107萬元。以11.38元/股的發(fā)行價格計算，財通證券此次預(yù)計募資額約為40.85億元。根據(jù)發(fā)行計劃，財通證券此次公開發(fā)行的網(wǎng)上申購情況和中簽率將在10月13日公布，中簽結(jié)果將在10月16日公布。

　　值得一提的是，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，按照招股日期計算的話，截至10月11日，今年以來共有342只新股發(fā)行。在募資規(guī)模方面，財通證券成為今年以來募集資金最大的新股。

　　招股書顯示，財通證券此次募集資金在扣除發(fā)行費用后，將全部用于增加公司資本金。另外，財通證券表示，計劃將補充的資本金重點用于擴大資本中介型業(yè)務(wù)、適度擴展資本投資型業(yè)務(wù)、鞏固傳統(tǒng)型業(yè)務(wù)、培育其他創(chuàng)新型業(yè)務(wù)、增加對外投資規(guī)模、加強中后臺系統(tǒng)建設(shè)。對于此募集資金使用的必要性，財通證券在招股書中坦言，我國證券行業(yè)實行以凈資本為核心的動態(tài)監(jiān)管模式，資本實力已經(jīng)成為證券公司核心競爭力的重要體現(xiàn)。與此同時，監(jiān)管機構(gòu)對證券公司申請各類創(chuàng)新業(yè)務(wù)如直接投資、融資融券等均規(guī)定了不同的凈資本規(guī)模要求。證券行業(yè)是資本規(guī)模高度相關(guān)的行業(yè)，公司擴大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢、開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)、開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品，均對公司的資本規(guī)模提出了較高要求。

　　2016年業(yè)績下滑明顯

　　盡管財通證券已經(jīng)叩開資本市場的大門，不過，財通證券登陸A股的時機似乎并不理想。由于券商行業(yè)在2016年剛剛集體遭遇業(yè)績寒冬，因此在上市前夕，財通證券也未能逃脫業(yè)績下滑的命運。

　　據(jù)財通證券最新披露的招股書顯示，公司在2014年、2015年實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為45.02億元和102.41億元，對應(yīng)實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別約為8.56億元和30.75億元。不過，財通證券業(yè)績增長的狀態(tài)卻在2016年被打破。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年財通證券實現(xiàn)的營業(yè)收入約為42.56億元，較2015年的營業(yè)收入縮水近半，期間對應(yīng)實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約為17.86億元，較上年同期同比下降約41.93%。今年上半年財通證券經(jīng)營業(yè)績也并不理想，公司的營收、凈利潤出現(xiàn)雙降的情形。據(jù)招股書顯示，2017年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約為21.63億元，較去年同期微降0.9%，對應(yīng)實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約為8.21億元，較去年同期下降7.54%。

　　實際上，上市前夕業(yè)績下滑的券商，并不只有財通證券一家。諸如，中國銀河在今年1月成功登陸A股市場，中國銀河在上市前夕也出現(xiàn)業(yè)績大幅下滑的情形。據(jù)中國銀河披露的招股書顯示，2016年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約97.35億元，同比下滑49.53%，對應(yīng)歸屬于母公司股東的凈利潤約為35.5億元，同比大幅下滑52.09%。

　　對于券商業(yè)績出現(xiàn)集體下滑的原因，在業(yè)內(nèi)人士看來，券商業(yè)績凈利主要是因為2015年上半年基數(shù)過高而導(dǎo)致，在2015年上半年的大牛市，券商的業(yè)務(wù)、業(yè)績特別好。在股市走勢相對低迷的情況下，成交量大幅縮水，加上兩融規(guī)模下降，所以券商業(yè)績出現(xiàn)同比下滑。

　　業(yè)務(wù)發(fā)展喜憂參半

　　在招股書中，財通證券表示，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是公司的重要收入來源，對公司的整體業(yè)績產(chǎn)生重要影響。值得一提的是，2016年公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營業(yè)收入出現(xiàn)一定下滑。除此之外，自營投資業(yè)務(wù)以及證券信用業(yè)務(wù)在2016年也有下滑跡象。

　　具體來看，數(shù)據(jù)顯示，2014年—2016年，公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為10.26億元、28.79億元、14.46億元。由此可見，2016年證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的營業(yè)收入同比下滑跡象明顯。在招股書中，財通證券坦言，受公司凈資本和營運資金的制約，公司收入仍較大程度依賴競爭最為激烈的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。在2016年，證券行業(yè)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入占營業(yè)收入的比重約為32.1%，公司代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入(母公司口徑)占比約31.57%，低于行業(yè)0.53個百分點。由于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受市場波動影響較大，且行業(yè)經(jīng)紀(jì)傭金費率近年處于下行區(qū)間，因此公司的收入波動性也比較大；另一方面，隨著行業(yè)創(chuàng)新步伐的加快，證券公司創(chuàng)新類業(yè)務(wù)：包括新型營業(yè)網(wǎng)點建設(shè)、融資融券、股票質(zhì)押式回購、約定購回、衍生產(chǎn)品、做市業(yè)務(wù)、另類投資及期貨業(yè)務(wù)等均需要較多的資金支持，進一步改善收入結(jié)構(gòu)、分散風(fēng)險、提升證券公司資本獲利能力。

　　除證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營業(yè)收入在2016年出現(xiàn)同比下滑外，財通證券自營投資業(yè)務(wù)在2016年實現(xiàn)的營業(yè)收入也出現(xiàn)同比下滑跡象。其中，2015年財通證券在該項業(yè)務(wù)實現(xiàn)的營業(yè)收入約為4.08億元，至2016年，該項業(yè)務(wù)實現(xiàn)的營業(yè)收入下滑至約2.46億元。

　　雖然財通證券在證券經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)實現(xiàn)的營業(yè)收入出現(xiàn)下滑，不過，在投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，財通證券在2014年-2016年則處于連年增長狀態(tài)。其中，在投資銀行業(yè)務(wù)方面，財通證券在2014年—2016年實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為2.67億元、4.97億元、5.09億元。另外，同期，財通證券在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面實現(xiàn)的營業(yè)收入則分別約為1.98億元、8.47億元以及12.17億元。

　　實際上，在今年上半年，財通證券實現(xiàn)的歸屬凈利潤仍然未擺脫同比下滑的情況。對此，財通證券解釋稱是2017年1-6月的市場交易活躍程度較去年同期下滑，同時證券交易的手續(xù)費傭金費率出現(xiàn)下降，導(dǎo)致公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑；一級市場方面，公司的優(yōu)勢業(yè)務(wù)新三板掛牌數(shù)量較去年同期下降，債券發(fā)行規(guī)模較去年同期亦下降；此外，由于金融去杠桿的大趨勢，公司資管業(yè)務(wù)的規(guī)模及收入均下滑。公司的實際經(jīng)營情況隨證券市場的趨勢變動。

　　針對相關(guān)問題，北京商報記者致電財通證券董秘辦公室。不過，對方電話未有人接聽。 ：