號稱“中國版特斯拉”的蔚來汽車則忙著赴美IPO。然而蔚來汽車不到三年就已虧出109億元，而且除了虧損外，ES8的交付時間也是一拖再拖，在大面積交付之前選擇赴美上市，這又為蔚來汽車增添了不少話題。隨著蔚來汽車IPO漸行漸近，A股相關(guān)概念股也受到資金關(guān)注。這其中包括與蔚來汽車在換電站研發(fā)、整車制造、車載導(dǎo)航等領(lǐng)域有戰(zhàn)略合作的上市公司。

　　市值估值縮水近八成 “五年10倍市盈率”目標(biāo)任重道遠(yuǎn)

　　蔚來汽車將于9月18日美股上市，募集10億美元，市值60-80億美元。蔚來汽車IPO估值大幅縮水，此前，正值IPO路演當(dāng)中的蔚來被爆出其估值要價僅為80-100億美元，與此前370億美元估值之間的差額高達(dá)290億美元，縮水幅度接近八成。不過，值得注意的是，蔚來內(nèi)部對其未來五年的市盈率目標(biāo)定為10倍。按照蔚來在IPO路演當(dāng)中的估值要價，若想在2023年達(dá)到10倍的市盈率目標(biāo)，蔚來必須在當(dāng)年完成8-10億美元的凈利潤。

　　雖然估值縮水290億美金，但并沒有影響蔚來選擇上市的決心。有人認(rèn)為，蔚來本來就是一家資本屬性的公司，創(chuàng)始人李斌的窘迫可能在于，如果還不上市，很快就將達(dá)到終點。留給蔚來的時間不多了，同樣，留給其他造車新勢力的機會和時間也不多了。

　　據(jù)蔚來IPO文件顯示，蔚來今年上半年的營收僅為4,599.1萬元。一面是虧損不斷增長，一面是凈利潤持續(xù)低迷，若想完成“五年10倍市盈率”的目標(biāo)，蔚來所需要面臨的壓力將十分巨大。

　　一直號稱“中國版特斯拉”的蔚來汽車在交付任務(wù)都還沒完成的時候，“急吼吼”的赴美IPO，引起頗多猜疑。有證券公司人士認(rèn)為，陪跑的資本要離場了，蔚來需要給這些投資人一個交代，如果現(xiàn)在不上市，以后可能就很難再有機會了。然而現(xiàn)實是蔚來汽車的IPO之路存在太多不確定因素，李斌要講的“故事”也很難說服美國的投資人。

　　正是蔚來的“燒錢”模式正將其引入困局。“目前運營中實為負(fù)現(xiàn)金流，最近才開始產(chǎn)生收入并且沒有盈利，所有這些都可能在未來繼續(xù)?！蔽祦碓谡泄蓵腥绱吮硎尽＞唧w來看，蔚來汽車在2016年、2017年、2018年6月30日之前的凈虧損，分別為25.73億元人民幣、50.21億元人民幣及33.25億元人民幣。蔚來汽車招股書中坦陳，這種情況未來可能仍將繼續(xù)。

　　量產(chǎn)不足交付困難

　　在招股書中，蔚來汽車坦言稱交付存在延期并披露，截至今年7月31日，蔚來首款量產(chǎn)車ES8共交付481臺，生產(chǎn)ES8超過1300臺，收到17000臺預(yù)約。蔚來坦陳，交付延期可能會影響公司業(yè)績。

　　據(jù)了解，蔚來汽車原本計劃在今年4月完成首批交付，之后以需要安全性檢驗為由將時間推遲到5月下旬，5月份終于交付了首批ES8車型，不過并不是預(yù)計的500多臺而是只有10臺，面向的交付對象也不是消費大眾而是內(nèi)部員工。6月份首次開始向外部用戶交付車輛，根據(jù)第三方(中國汽車流通協(xié)會)的統(tǒng)計，截止到6月底總量大約130臺左右。

　　此前，量產(chǎn)交付的時間已經(jīng)三度拖延。2018年2月，蔚來首次公布量產(chǎn)計劃，稱4月下旬完成首批交付。北京車展上，官方稱調(diào)整到了5月下旬。5月18日，在一次車主試駕活動上，蔚來又給出了全新的量產(chǎn)時間表：6月內(nèi)交付550輛車，8月起完成產(chǎn)能爬坡，9月底完成首批1萬輛創(chuàng)始版ES8的交付。

　　對此，蔚來聯(lián)合創(chuàng)始人秦力洪回應(yīng)稱，工廠現(xiàn)今仍處在“小批量生產(chǎn)”的階段，平均一天“幾臺車下線”，“因為主要是在驗證工藝、跑流程”。

　　蔚來汽車概念股解析

　　隨著蔚來汽車IPO漸行漸近，A股相關(guān)概念股也受到資金關(guān)注。這其中包括與蔚來汽車在換電站研發(fā)、整車制造、車載導(dǎo)航等領(lǐng)域有戰(zhàn)略合作的上市公司。其中，【科大智能(300222)、股吧】公司是工業(yè)生產(chǎn)智能化和配用電自動化領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，2017年2月27日，公司全資子公司與蔚來汽車簽署合作協(xié)議。協(xié)議期至2019年3月30日，協(xié)議內(nèi)容為完成蔚來汽車公司蔚來汽車換電站的研發(fā)和制造任務(wù)，達(dá)到換電站的持續(xù)降本，并最終實現(xiàn)量產(chǎn)推廣的目標(biāo)。

　　另外，【長安汽車(000625)、股吧】曾于2017年與蔚來汽車簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在智能網(wǎng)聯(lián)汽車和新能源汽車領(lǐng)域開展全面合作，長安汽車也是是我國汽車自主品牌的第一梯隊。

　　【奧特佳(002239)、股吧】子公司與蔚來汽車簽署框架協(xié)議，將為蔚來汽車的一款量產(chǎn)純電動汽車開發(fā)空調(diào)系統(tǒng)和冷卻模塊，相關(guān)產(chǎn)品將從2017年12月開始供貨，項目生命周期為5年。公司是國內(nèi)少數(shù)能夠掌握渦旋式汽車空調(diào)壓縮機和電動渦旋式汽車空調(diào)壓縮機生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)工藝的企業(yè)。

　　而主要從事導(dǎo)航電子地圖與動態(tài)交通信息業(yè)務(wù)的四維圖新，于2016年與蔚來汽車簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在導(dǎo)航引擎、車聯(lián)網(wǎng)、自動駕駛、交通大數(shù)據(jù)在線服務(wù)系統(tǒng)、全球業(yè)務(wù)等方面深入合作，打造中國乃至世界范圍內(nèi)“互聯(lián)網(wǎng)+”合作的典范。