“雙十二”當(dāng)天，港股上市公司青島銀行股份有限公司(以下簡稱“青島銀行”)發(fā)布首次公開發(fā)行A股初步詢價結(jié)果及推遲發(fā)行公告。本次發(fā)行價格 4.52 元/股對應(yīng)的攤薄后靜態(tài)市盈率為 10.81 倍，高于中證指數(shù)有限公司發(fā)布的行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率和可比公司平均市盈率。由于市盈率估值偏高，存在股價下跌給新股投資者帶來損失的風(fēng)險，因此延遲發(fā)行。

　　《商業(yè)觀察》記者發(fā)現(xiàn)，青島銀行自2013年以來，不良貸款4年翻了近4倍。同期不良貸款率均低于全國、城商行以及省內(nèi)平均水平。另外，截至2017年6月30日，青島銀行總行及各分支機構(gòu)作為原告且單筆爭議標的金額在1000萬元以上的尚未了結(jié)的訴訟案件共計73宗，涉及標的金額共計約164,597萬元。

　　A股首發(fā)將推遲

　　12月12日，青島銀行發(fā)布首次公開發(fā)行A股初步詢價結(jié)果及推遲發(fā)行公告。截至 2018年 12 月 10 日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的該行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率為6.72 倍。

　　由于此次A股IPO發(fā)行價格對應(yīng)的 2017 年經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤攤薄后，市盈率高于行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率，存在未來發(fā)行人估值水平向行業(yè)平均市盈率回歸，股價下跌給新股投資者帶來損失的風(fēng)險，因此延遲。

　　根據(jù)《關(guān)于加強新股發(fā)行監(jiān)管的措施》的要求，青島銀行和聯(lián)席主承銷商將在網(wǎng)上申購前三周內(nèi)在指定媒體連續(xù)發(fā)布投資風(fēng)險特別公告，公告的時間分別為2018年12月12 日、2018 年12月19日和2018年12月26日。

　　原定于2018年12月13日進行的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購將推遲至2019年1月4日，并推遲刊登《 青島銀行股份有限公司首次公開發(fā)行A股股票發(fā)行公告》(以下簡稱“《發(fā)行公告》”)。原定于2018年12月12日舉行的網(wǎng)上路演推遲至舉行的網(wǎng)上路演推遲至2019年1月3日。

　　調(diào)整后的時間表如下：

　　注:

　　1、T為發(fā)行日

　　2、上述日期為交易日，如遇重大突發(fā)事件影響本次發(fā)行，發(fā)行人和聯(lián)席主承銷商將及時公告，修改本次發(fā)行日程。

　　3、如因深交所網(wǎng)下發(fā)行電子平臺系統(tǒng)故障或非可控因素導(dǎo)致線下投資者無法正常使用其網(wǎng)下發(fā)行電子平臺進行網(wǎng)下申購工作，請投資者及時與聯(lián)席主承銷商聯(lián)系。

　　不良貸款余額4年翻4倍

　　最新發(fā)布的《2018年中國銀行業(yè)發(fā)展趨勢報告》顯示，截至2018年三季度末，商業(yè)銀行整體不良貸款余額達到2.03萬億元，較上年末的1.74%攀升了13bp。

　　分類來看，今年以來不良貸款率的攀升，主要源于城商行和農(nóng)商行不良貸款率攀升的帶動，其中，城商行三季度末不良貸款率為1.67%，較上年末上升15bp;農(nóng)商行三季度末不良貸款率為4.23%，較上年末上升107bp。

　　截至2018年三季度末，商業(yè)銀行整體撥備覆蓋率為180.73%，環(huán)比二季度末的178.7%，增厚了近2個百分點。盡管監(jiān)管部門今年出臺文件，將150%撥備覆蓋率的紅線調(diào)整為120%-150%，但出于銀行對撥備管理一直秉持的逆周期調(diào)控思路，多數(shù)銀行并未降低撥備釋放利潤，而是保持撥備平穩(wěn)甚至有所增加，以對沖經(jīng)濟下行周期帶來的風(fēng)險。

　　上述報告指出，盡管宏觀經(jīng)濟周期趨勢向下，銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量承壓，但在降準營造的寬松流動性呵護下，存量信貸質(zhì)量無需過度擔(dān)憂。當(dāng)前銀行業(yè)整體信貸風(fēng)險偏好，對不良資產(chǎn)的處置力度持續(xù)加大，未來資產(chǎn)質(zhì)量有望保持平穩(wěn)但將出現(xiàn)小幅上行。

　　對于即將掛牌A股的城市商業(yè)銀行，《商業(yè)觀察》記者發(fā)現(xiàn)，青島銀行招股書顯示，截至2013年末、2014年末、2015年末、2016年末、2017年6月末，不良貸款余額分別為4.17億元、7.18 億元、8.64 億元、11.87 億元、 15.97億元;不良貸款率分別為0.75%、1.14%、1.19%、1.36%、1.69%;撥備覆蓋率分別為365.24%、242.32%、236.13%、194.01%、152.17%。

　　可以看出，青島銀行不良貸款余額4年翻了近4倍，撥備率更是接近于150%的監(jiān)管紅線。貸款地區(qū)過于單一或是青島銀行的致命傷之一。

　　青島銀行表示，不良貸款率逐年上升主要系本行公司貸款的不良貸款余額和不良貸款率持續(xù)上升所致。本行的公司貸款不良率持續(xù)上升的主要原因是本行所在的山東省傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占比較大，整體產(chǎn)業(yè)鏈中處于上游和相對初級階段，在經(jīng)濟下行周期內(nèi)影響較深，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整相對滯后，在本次供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中去產(chǎn)能壓力較大。報告期內(nèi)山東省正處于經(jīng)濟壓力增大的期間，省內(nèi)企業(yè)整體違約率也伴隨提高，目前仍在持續(xù)暴露中。

　　銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，同期國內(nèi)商業(yè)銀行整體不良貸款率為 1.25%、1.67%和 1.74%。其中，全國城商行各年末平均的不良率為 1.16%、1.40%和 1.48%，山東省內(nèi)所有銀行業(yè)平均不良率為 1.86%、2.06%和 2.14%。

　　青島銀行也認為，同期不良貸款率均低于全國、城商行以及省內(nèi)平均水平。與 A 股上市銀行相比，本行同期不良貸款率與 A 股上市銀行平均不良貸款率變動趨勢一致，低于 A 股上市銀行平均不良貸款率，但略高于 A 股上市城商行平均不良貸款率。

　　金融系統(tǒng)性風(fēng)險的把控一直是監(jiān)管重點，證監(jiān)會對擬IPO的銀行把控也愈加趨嚴，對于已在港股上市的銀行來說，更加傾向于延緩其A股上市的進程，除非業(yè)務(wù)模式有創(chuàng)新的銀行外，其他業(yè)務(wù)同質(zhì)的銀行應(yīng)該從嚴控制其IPO，讓更多的高科技企業(yè)快速進入股票市場，一位銀行業(yè)內(nèi)人士曾如是說。

　　一位銀行副行長更是認為，銀行業(yè)上市的黃金期已經(jīng)過了，通過做大資產(chǎn)負債表的追求利潤的擴張方式已經(jīng)過時了，表外資產(chǎn)也受到嚴厲的監(jiān)管。

　　涉及訴訟案件不少

　　招股書顯示，截至2017年6月30日，青島銀行總行及各分支機構(gòu)作為原告且單筆爭議標的金額在1000萬元以上的尚未了結(jié)的訴訟案件共計73宗，涉及標的金額共計約164,597萬元。

　　青島銀行總行及各分支機構(gòu)作為被告且單筆爭議標的金額在1,000 萬元以上的尚未了結(jié)的訴訟案件共計1宗，涉及標的金額共計約1,000萬元。

　　同期，青島銀行總行及各分支機構(gòu)還存在 1 宗作為案件第三人且單筆爭議標的金額(本金)在1,000 萬元以上的尚未了結(jié)的訴訟案件，案由為房屋買賣合同糾紛，涉案金額為 3,700 萬元。

　　據(jù)悉，截止2016年6月30日，標的金額共計約121,302萬元，一年間增加了約4.33億元。截至2017年6月的涉訴訟金額164597萬元，更是超過了2017年上半年的凈利潤127876萬元。

　　而自2014年1月1日至2017年6月30日期間存在4筆被稅務(wù)機關(guān)處以的稅務(wù)處罰，境內(nèi)監(jiān)管部門處以行政處罰共計4筆，4筆行政處罰涉及罰款金額共計3,284,040元，沒收違法所得金額2,780,040元。

　　究其原因，招股書顯示，其分別是：青島銀行即墨支行因為借款人發(fā)放貸款被挪用，被處以罰款20萬元的行政處罰;青島銀行因服務(wù)收費價格違法，被處以沒收違法所得2,780,040元、罰款2,780,040元的行政處罰;青島銀行因向已完成項目違規(guī)發(fā)放貸款，被處以罰款30萬元的行政處罰;另一個則為違規(guī)施工。

　　《商業(yè)觀察》記者發(fā)現(xiàn)，近日，青島銀行還遭受了另外一筆行政處罰。青島銀行香港中路第二支行因信貸資金被挪用被處罰30萬元。

　　不過，青島銀行也表示，近年來，本行致力于優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對服務(wù)業(yè)及水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理等與民生相關(guān)的行業(yè)和新型、成長型行業(yè)的支持力度，強化風(fēng)險管理。