面對剛過去的2018年，投資者們感觸良多，A股進入磨底之旅，打新的風險也日益增加。

　　在此，《國際金融報》記者對2018年新上市公司進行了梳理，它們表現(xiàn)如何?

　　新股數(shù)量銳減

　　就IPO審核而言，2018年A股呈現(xiàn)出上會量大、過會率低的狀況， IPO堰塞湖現(xiàn)象基本消解。

　　Wind顯示，2018年A股新增105家上市公司，去年同期該數(shù)目為438家，數(shù)量可謂“腰斬后再腰斬”，降幅高達76.03%。

　　從每月上市新股數(shù)量上看，除了6月、9月和11月，整體呈緩慢下跌態(tài)勢，全年發(fā)行新股最多的是1月份，共有15只新股上市，最少的是10月和12月，均只有5只。

　　通常來說，發(fā)行新股對股市具有一定“虹吸效應”，控制發(fā)行節(jié)奏對穩(wěn)定股市有積極意義，從這個角度上看，2018年的發(fā)行數(shù)量體現(xiàn)了監(jiān)管層的良苦用心。

　　發(fā)行價懸殊

　　因為“打新”限制中簽者的可認購股數(shù)，所以，在數(shù)量恒定的基礎上，股價越貴，投資者打新的建倉成本越高。

　　2018年上市的105只新股中，最貴的當屬養(yǎng)元飲品，發(fā)行價為78.73元，股價逼近80元大關，而發(fā)行價最低的是【天風證券(601162)、股吧】，股價僅為1.79元，在許多地方，不夠坐一趟公交車的錢，兩者相差42.98倍。

　　2017年，最貴新股和最便宜新股——億聯(lián)網(wǎng)絡與【嘉澤新能(601619)、股吧】的發(fā)行價之比達到88.67∶1.26，相差69.37倍。

　　2018年，新股的平均發(fā)行價為17.75元，較2017年的平均發(fā)行價14.45元，上漲了22.84%。

　　最肥新股

　　除了發(fā)行價，開板前連續(xù)漲幅也會決定投資者打新的最終收益。

　　2018年，新股開板前平均一字板(不包括首日漲停)數(shù)量為7個，較2017年的平均8個略有下降。

　　在一字板數(shù)量上拔得頭籌的是彩訊股份，共實現(xiàn)16個一字板，藥明康德和天地數(shù)碼以一數(shù)之差并列亞軍，實現(xiàn)10個以上(含10個)一字板的新股共有24家，占比為22.86%，超過兩成。

　　因為彩訊股份的發(fā)行價僅為藥明康德的33.19%，因此，藥明康德摘得2018年“最賺錢新股”的桂冠。

　　而在榜單尾部，2018年共有5只新股上市次日即打開漲停，投資者可謂“白忙一場”，它們分別是養(yǎng)元飲品、華寶股份、上機數(shù)控、今創(chuàng)集團、長沙銀行，開板前，一字板數(shù)量不足5個的新股共有37只，占比35.24%。

　　相較之下，2017年的新股——至純科技實現(xiàn)了更瘋狂的漲停，開板前共走出25個一字板，一字板數(shù)量前4名的新股均有19個以上漲停(不包括首日)。此外，前4名的發(fā)行價均低于4.1元，可謂是“白菜價”。2017年，上市次日即打開漲停板的新股僅有2家，分別是上海環(huán)境和招商公路。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，2018年，新股開板前個股和一字板平均數(shù)量，一定程度上反映出市場對新股的盲目熱炒有所降溫，是市場回歸理性的表現(xiàn)。

　　破發(fā)新股13只

　　千金難買早知道，在開板前抽身而去更多是一種理想狀態(tài)。那么，新股在2018年整年的股價表現(xiàn)如何?

　　截至2018年12月31日，105只新股的收盤價較發(fā)行價的平均漲幅為90.01%，比2017年上市的一批新股在2018年12月31日收盤時的平均漲幅68.2%明顯要高(2018年12月上市的新股僅1只未開板，其漲幅為44%，對整體統(tǒng)計影響有限，不予排除)。

　　105只新股中，漲幅在100%以上的有39只，占比為37.14%，金力永磁憑借302.78%的漲幅一舉奪魁，漲幅超過250%的還有：七一二，(漲291.43%)、綠色動力(漲278.42%)、長城軍工(漲262.16%)、銳科激光(漲261.06%)。

　　2018年，跌破發(fā)行價的新股數(shù)量為13只，分別是明陽電路、江蘇租賃、科華控股、華夏航空、華西證券、科順股份、御家匯、工業(yè)富聯(lián)、嘉友國際、華寶股份、地素時尚、養(yǎng)元飲品、今創(chuàng)集團。其中，今創(chuàng)集團51.7%和養(yǎng)元飲品47.19%的跌幅較為引人矚目。

　　平均市盈率

　　股價體現(xiàn)了市場的估值，2018年新股的估值情況如何?

　　記者發(fā)現(xiàn)，2018年上市的新股仍然維持了較高的市盈率，平均市盈率為35.07倍，高于新股發(fā)行市盈率的默認上限23倍。而2017年有四家新上市的公司出現(xiàn)了虧損，剔除虧損企業(yè)，新股的平均市盈率為41.11倍。(記者選取TTM口徑下截止到2018年12月31日的市盈率進行統(tǒng)計)

　　105只新股中，市盈率在50倍以上的有17只，占比16.19%，市盈率最高的當屬天風證券，市盈率高達82.63倍，前五名另有長城軍工、天地數(shù)碼、南京證券、泰永長征上榜。

　　而新股市盈率在10倍以下的僅有4只，分別是美凱龍(7.26倍)、鄭州銀行(6.88倍)、長沙銀行(6.82倍)、成都銀行(6.47倍)。

　　巧合的是，同屬金融業(yè)，從上述市盈率來看，券商似乎比銀行更受市場待見。

　　2017年新上市公司估值更為懸殊，迪生力和萬馬科技以922.56倍、719.21倍的市盈率排在前列，市盈率遠高于2018年新股。

　　有業(yè)內(nèi)人士認為，從市盈率上看，2018年的新股估值更合理，市場表現(xiàn)更理性。

　　醫(yī)藥制造業(yè)新股驟減

　　105只新股有16只來自計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)，占比最高，達到15.23%。專用設備制造業(yè)共有8只新股上市，而軟件和信息技術服務業(yè)、汽車制造業(yè)、化學原料及化學制品制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)則有7只新股上市。

　　2017年新上市的公司則與此不同。計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)仍然最多，數(shù)量達到60家，占比為13.7%，軟件和信息技術服務業(yè)、汽車制造業(yè)、化學原料及化學制品制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)同樣“興旺”，但是與2018年不同，2017年醫(yī)藥制造業(yè)擁有31家新上市的公司，2018年該行業(yè)新上市的公司僅有4家，相差巨大。

　　不難發(fā)現(xiàn)，無論是計算機通信制造業(yè)，還是相對傳統(tǒng)的化工電子設備制造業(yè)，制造業(yè)仍然是現(xiàn)階段A股新上市公司的主力軍。