文/號(hào)外財(cái)經(jīng)(北京號(hào)外科技有限公司旗下)，斯婕

　　近日，江蘇聚杰微纖科技集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“聚杰微纖”)正躊躇滿志備戰(zhàn)A股，看似風(fēng)光然而身后卻似“千瘡百孔”。

　　多種產(chǎn)品毛利率下滑嚴(yán)重，未來持續(xù)盈利能力堪憂的聚杰微纖，更屢因環(huán)保、消防問題被處罰。隨著環(huán)保政策日益趨嚴(yán)，此般“劣跡斑斑”的聚杰微纖又如何贏得投資者們的青睞？

　　子公司虧損恐成“拖油瓶”

　　有將近19年歷史的“老牌企業(yè)”聚杰微纖，主要產(chǎn)品包括超細(xì)纖維制成品、超細(xì)纖維仿皮面料、超細(xì)纖維功能面料以及超細(xì)纖維無(wú)塵潔凈制品四個(gè)大類，然而其近年來業(yè)績(jī)卻表現(xiàn)平平。

　　2015-2017年及2018年上半年，聚杰微纖的營(yíng)業(yè)收入分別為4.16億元、4.22億元、4.33億元、2.69億元，2016-2017年分別同比增長(zhǎng)1.32%、2.75%。

　　2015-2017年及2018年上半年，聚杰微纖的凈利潤(rùn)分別為6,651.96萬(wàn)元、7,703.31萬(wàn)元、7,059.48萬(wàn)元、3,310萬(wàn)元，2016-2017年分別同比增長(zhǎng)15.81%、-8.36%。

　　營(yíng)收增長(zhǎng)乏力、凈利負(fù)增長(zhǎng)的同時(shí)，聚杰微纖的多數(shù)子公司“不給力”，虧損嚴(yán)重拖公司“后腿”。

　　截至報(bào)告期期末，聚杰微纖有6家控股子公司。然而在6家子公司中，有4家處于常處虧損狀態(tài)。

　　2017年及2018年上半年，子公司吳江市聚杰微纖進(jìn)出口有限公司的凈利潤(rùn)分別為-6.72萬(wàn)元、-2.79萬(wàn)元；吳江市聚杰微纖無(wú)塵潔凈紡織品有限公司的凈利潤(rùn)分別為241.32萬(wàn)元、-2.45萬(wàn)元；蘇州市聚杰特種材料有限公司凈利潤(rùn)分別為-2.22萬(wàn)元、-8.98萬(wàn)元。2018年上半年，子公司安徽聚杰微纖新材料科技有限公司的凈利潤(rùn)為-7.9萬(wàn)元。

　　號(hào)外財(cái)經(jīng)(北京號(hào)外科技有限公司旗下)注意到，報(bào)告期內(nèi)，聚杰微纖主要產(chǎn)品的毛利率均有不同程度的下滑。

　　2015-2017年及2018年上半年，聚杰微纖超細(xì)纖維制成品的毛利率分別為40.2%、41.74%、35.71%、30.69%，超細(xì)纖維仿皮面料毛利率分別為27.82%、32.01%、26.43%、14.06%，超細(xì)纖維功能面料毛利率分別為40.78%、36.89%、37.23%、8.73%，超細(xì)纖維無(wú)塵潔凈制品毛利率分別為18.51%、52.88%、53.85%、20.5%。

　　顯而易見，聚杰微纖主要產(chǎn)品毛利率下滑明顯，未來持續(xù)盈利能力著實(shí)令人擔(dān)憂。

　　收罰單收到“手軟”

　　不僅持續(xù)盈利能力惹人擔(dān)憂，聚杰微纖還曾多次被處罰。正所謂消防無(wú)小事，而聚杰微纖卻“反其道而行之”。

　　據(jù)蘇江公(消)行罰決字[2015]0563號(hào)文件，2015年10月21日，聚杰微纖因新建車間內(nèi)排煙窗設(shè)置不符合要求，一層化纖布倉(cāng)庫(kù)未設(shè)置火災(zāi)報(bào)警系統(tǒng)及自動(dòng)噴淋滅火系統(tǒng)、新建車間3層服裝車間未按要求設(shè)置噴淋及火災(zāi)自動(dòng)報(bào)警系統(tǒng)、農(nóng)創(chuàng)服裝加工車間占地面積超過1,500平方米，未按要求設(shè)置噴淋設(shè)施、且未按要求設(shè)置室內(nèi)消火栓系統(tǒng)、排煙設(shè)施及火災(zāi)自動(dòng)報(bào)警系統(tǒng)，被處以3萬(wàn)元罰款。

　　據(jù)蘇江公(消)行罰決字[2015]0564號(hào)文件，2015年10月21日，聚杰微纖因農(nóng)創(chuàng)車間與車間之間搭建雨棚，被處以1萬(wàn)元罰款。

　　據(jù)蘇江公(消)行罰決字[2015]0565號(hào)文件，2015年10月21日，聚杰微纖因新建車間1層、2層、4層紡織車間改為倉(cāng)庫(kù)、3層改變成服裝加工車間，農(nóng)創(chuàng)經(jīng)緯編車間部分改為無(wú)塵車間，檢驗(yàn)車間未進(jìn)行竣工消防備案，被處以2,000元罰款。

　　據(jù)蘇江公(消)行罰決字[2015]0611號(hào)文件，2015年11月5日，聚杰微纖因農(nóng)創(chuàng)車間與車間之間搭建雨棚、占用防火間距；農(nóng)創(chuàng)生產(chǎn)車間與成品倉(cāng)庫(kù)未做好防火分隔；農(nóng)創(chuàng)經(jīng)緯編無(wú)塵車間設(shè)置不符合要求，被處以罰款1.5萬(wàn)元。

　　據(jù)蘇江公(消)行罰決字[2015]0655號(hào)文件，2015年11月24日，聚杰微纖因農(nóng)創(chuàng)服裝加工車間、服裝包裝整理車間未進(jìn)行竣工消防備案，被處以罰款2,000元。

　　據(jù)蘇江公(消)行罰決字[2015]0697號(hào)文件，2015年12月11日，聚杰微纖因新建紡織車間1、2、4層改為倉(cāng)庫(kù)，3層變?yōu)榉b加工車間，老廠區(qū)農(nóng)創(chuàng)經(jīng)緯編車間部分改為無(wú)塵車間、檢驗(yàn)車間未進(jìn)行竣工消防備案，責(zé)令限期改正，后復(fù)查仍為備案，責(zé)令停止使用上述車間，被責(zé)令停止使用老廠區(qū)農(nóng)創(chuàng)經(jīng)緯編車間內(nèi)改用無(wú)塵車間部分、檢驗(yàn)車間并罰款3萬(wàn)元。

　　不僅母公司消防治理問題重重，子公司吳江市聚杰微纖染整有限公司(以下簡(jiǎn)稱“聚杰染整”)也不是省油的燈，環(huán)保污染、消防問題同樣嚴(yán)峻。

　　據(jù)吳環(huán)罰決字2018/031號(hào)文件，2018年2月24日，聚杰染整固體廢物的種類、產(chǎn)生量、流向貯存、處置等相關(guān)資料未按照國(guó)家規(guī)定向環(huán)保主管部門登記申報(bào)，被蘇州市吳江區(qū)環(huán)境保護(hù)局責(zé)令立即停止上述違法行為，并處以罰款2萬(wàn)元的行政處罰。

　　據(jù)吳江區(qū)政府信息公開數(shù)據(jù)，聚杰染整曾被舉報(bào)，后查處結(jié)果為因防臭措施不到位，存在異味擾民的現(xiàn)象，被責(zé)令停產(chǎn)整治并處罰。

　　據(jù)吳環(huán)罰決字2017/222號(hào)文件，2017年9月20日，聚杰染整因超標(biāo)排放大氣污染物，被吳江區(qū)環(huán)境保護(hù)局處以罰款的行政處罰。

　　據(jù)蘇江公(消)行罰決字[2016]0285號(hào)文件，2016年6月13日，聚杰染整因防火卷簾門無(wú)法進(jìn)行消防聯(lián)動(dòng)，設(shè)置不符合標(biāo)準(zhǔn)要求，被處以罰款5,000元。

　　據(jù)蘇江公(消)行罰決字[2015]0225號(hào)文件，2015年4月22日，聚杰染整因1號(hào)車間未進(jìn)行消防設(shè)計(jì)備案，被處以罰款2,000元。

　　據(jù)蘇環(huán)行罰字(2011)第5號(hào)文件，2011年2月16日，聚杰染整因建設(shè)項(xiàng)目的水污染設(shè)施未建成，主體工程正式投入生產(chǎn)、建設(shè)項(xiàng)目發(fā)生變化未重新報(bào)批環(huán)境影響文件和擴(kuò)建印染項(xiàng)目，被要求停產(chǎn)并處以罰款10萬(wàn)元。

　　隨著國(guó)家環(huán)保政策的趨嚴(yán)，聚杰微纖在環(huán)保、消防上的眾多問題可謂是敲響了“雙警鐘”。在轉(zhuǎn)戰(zhàn)資本市場(chǎng)之時(shí)，高壓下生存的聚杰微纖如何破解上述問題或許是擺在眼前的問題。