滔博國際目前是中國最大的運(yùn)動(dòng)鞋服零售商,市場(chǎng)份額為15.9%。滔博國際分拆前為百麗國際旗下的運(yùn)動(dòng)品牌代理業(yè)務(wù),通過行業(yè)領(lǐng)先的全國8343間直營門店以及1088名下游零售商運(yùn)營的1880間門店,每天服務(wù)逾200萬名消費(fèi)者,并為他們提供差異化的產(chǎn)品及服務(wù)。公司與領(lǐng)先的國際運(yùn)動(dòng)鞋服品牌合作伙伴如耐克、阿迪達(dá)斯等建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。2017年7月27日,百麗國際宣布私有化退市。作為百麗國際的子公司,6月28日滔搏國際已向港交所遞交招股書,申請(qǐng)主板上市。

　　公司經(jīng)營一個(gè)以消費(fèi)者為核心的運(yùn)動(dòng)零售及服務(wù)平臺(tái),引進(jìn)了世界知名品牌的各種高品質(zhì)運(yùn)動(dòng)鞋服產(chǎn)品,門店網(wǎng)絡(luò)遍布全國。隨著消費(fèi)者對(duì)運(yùn)動(dòng)鞋服產(chǎn)品的需求強(qiáng)勁增長,2016-2018年,收入規(guī)模從216.90億元增至325.64億元,三年復(fù)合增速22.53%,歸母凈利潤規(guī)模從13.17億元增至22.00億元,三年復(fù)合增速29.23%。

　　(1)擁有中國最大且高度下沉的運(yùn)動(dòng)鞋服直營店網(wǎng)絡(luò)。截止2019年2月底,公司的零售網(wǎng)絡(luò)由遍布268個(gè)城市、涵蓋中國30個(gè)省份的8，343家直營門店和另外1，880家由公司下游零售商經(jīng)營的門店組成。98.8%的直營門店中為單一品牌門店,未來公司將持續(xù)擴(kuò)大門店網(wǎng)絡(luò)。(2)豐富的品牌組合,世界領(lǐng)先運(yùn)動(dòng)品牌的戰(zhàn)略合作伙伴：公司的主力品牌為耐克和阿迪達(dá)斯(耐克全球第二大零售合作伙伴、阿迪達(dá)斯的全球最大零售合作伙伴及客戶),并成為了彪馬、匡威、、銳步、阿瑟士、鬼冢虎、斯凱奇等9個(gè)品牌的零售合作伙伴。(3)與消費(fèi)者進(jìn)行全方位互動(dòng),探索新方式接觸潛在客戶群：公司累計(jì)注冊(cè)會(huì)員持續(xù)增長至1420萬名,滔搏電子競(jìng)技俱樂部使得公司與中國迅速擴(kuò)大的電子競(jìng)技玩家群體建立聯(lián)系。

　　2018年中國運(yùn)動(dòng)鞋服零售市場(chǎng)的零售總額達(dá)到2，357億元,四年復(fù)合年增長率為12.8%,預(yù)計(jì)2023年達(dá)到3，923 億元。2018年就運(yùn)動(dòng)鞋服的人均年消費(fèi)額占各類鞋服的人均年消費(fèi)額的百分比而言,英、美、日、韓、德五國分別為27.7%、31.8%、24.3%、25.7%、27.2%,而中國僅為12.5%——中國運(yùn)動(dòng)鞋服零售市場(chǎng)仍然有很大的增長潛力

　　市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,經(jīng)濟(jì)下滑。

　　公司是中國最大的運(yùn)動(dòng)鞋服零售商,市場(chǎng)份額為15.9%。公司在中國經(jīng)營著以消費(fèi)者為核心的運(yùn)動(dòng)零售及服務(wù)平臺(tái),通過行業(yè)領(lǐng)先的全國直營門店網(wǎng)絡(luò),每天服務(wù)逾兩百萬名消費(fèi)者,并為他們提供差異化的產(chǎn)品及服務(wù)。公司與領(lǐng)先的國際運(yùn)動(dòng)鞋服品牌合作伙伴建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系(如耐克、阿迪達(dá)斯等),為其提供進(jìn)入中國市場(chǎng)的途徑和對(duì)中國消費(fèi)者的洞見。近年來,公司通過技術(shù)舉措進(jìn)一步擴(kuò)大了消費(fèi)者范圍及參與程度,給員工賦能,持續(xù)擴(kuò)大公司的門店網(wǎng)絡(luò),增強(qiáng)運(yùn)營水平,從而為消費(fèi)者帶來更好的體驗(yàn),并提高運(yùn)營效率以及生產(chǎn)力。

　　1999年,公司與首個(gè)品牌合作伙伴訂立零售協(xié)議,開始運(yùn)動(dòng)鞋服零售業(yè)務(wù)。在公司成立早起,公司積極擴(kuò)大零售網(wǎng)絡(luò)的地域范圍,以滿足中國消費(fèi)者對(duì)運(yùn)動(dòng)鞋服產(chǎn)品的需求。

　　成功與阿迪達(dá)斯、耐克兩大運(yùn)動(dòng)品牌建立合作關(guān)系,并持續(xù)擴(kuò)大品牌組合。2004年,公司與阿迪達(dá)斯建立業(yè)務(wù)關(guān)系,并在同一年,成為耐克在中國最大的零售合作伙伴及客戶(按進(jìn)貨金額計(jì)算)。2006年,公司的零售店擴(kuò)展至700余家,實(shí)體門店網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步擴(kuò)大。與此同時(shí),公司繼續(xù)擴(kuò)大品牌組合,并與彪馬等品牌開展了業(yè)務(wù)關(guān)系。

　　2007年百麗國際在聯(lián)交所上市,公司已經(jīng)是兩大國際運(yùn)動(dòng)服飾品牌耐克和阿迪達(dá)斯在中國的最大零售伙伴之一。招股書顯示,百麗國際是滔博的控股股東,且滔博自2006年起一直作為百麗國際的一項(xiàng)獨(dú)立業(yè)務(wù)在運(yùn)營。百麗國際的其他主要業(yè)務(wù)采用垂直整合的業(yè)務(wù)模式,該模式涵蓋鞋服類產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、品牌管理、制造及零售。百麗國際的股份于2007年5月23日以首次公開發(fā)售方式在聯(lián)交所上市,市值約510億港元。

　　收購Big Step以持續(xù)擴(kuò)大銷售網(wǎng)絡(luò)。為了在中國建立廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò),公司通過收購Big Step擴(kuò)大市場(chǎng)。截至2013年3月,Big Step通過其附屬公司在中國經(jīng)營約600家直營零售店。截止2019年2月,公司在中國有8，343家直營零售店。

　　百麗國際私有化退市。2017年4月,百麗國際接受來自主要為高瓴資本和鼎暉投資的收購人要約,以每股6.3港元、總價(jià)453億港元的金額完成港股私有化退市。從現(xiàn)金規(guī)模來看,百麗國際被收購創(chuàng)了港交所史上最大規(guī)模的私有化交易,超過此前萬達(dá)商業(yè)345億港幣的私有化規(guī)模。私有化的主要原因是,為鞏固其在中國女鞋市場(chǎng)的長期領(lǐng)先地位,同時(shí)獲益于財(cái)團(tuán)成員的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)以及利用彼等的財(cái)務(wù)和運(yùn)營資源,以有效實(shí)現(xiàn)百麗國際的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,免于受到來自公開股票市場(chǎng)的短期干擾和壓力。

　　公司經(jīng)營一個(gè)以消費(fèi)者為核心的運(yùn)動(dòng)零售及服務(wù)平臺(tái),門店網(wǎng)絡(luò)遍布全國,觸達(dá)全國消費(fèi)者并與之建立當(dāng)?shù)匦^(qū)級(jí)關(guān)系。公司引進(jìn)了世界知名品牌的各種高品質(zhì)運(yùn)動(dòng)鞋服產(chǎn)品,并為這些消費(fèi)者提供定制化的運(yùn)動(dòng)鞋服產(chǎn)品及服務(wù)推薦、運(yùn)動(dòng)主題活躍社群、有價(jià)值的運(yùn)動(dòng)及生活內(nèi)容以及接觸各種體育活動(dòng)的機(jī)會(huì)。除了服務(wù)消費(fèi)者,公司的業(yè)務(wù)亦品牌合作伙伴、銷售渠道合作伙伴及其他平臺(tái)合作伙伴創(chuàng)造了巨大的價(jià)值,進(jìn)而深化了公司與合作伙伴的戰(zhàn)略合作關(guān)系?；诖?我公司通過營運(yùn)一個(gè)以消費(fèi)者為核心的活躍運(yùn)動(dòng)零售及服務(wù)平臺(tái),希望通過納入新的品牌,渠道和其他平臺(tái)合作伙伴,不斷加強(qiáng)和擴(kuò)大這一可擴(kuò)展平臺(tái)。

　　營業(yè)收入快速增長,盈利規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。2016-2018年,收入規(guī)模從216.90億元增至325.64億元,三年復(fù)合增速22.53%,歸母凈利潤規(guī)模從13.17億元增至22.00億元,三年復(fù)合增速29.23%。收入的快速增長主要是由于消費(fèi)者對(duì)運(yùn)動(dòng)鞋服產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求。

　　盈利能力穩(wěn)步提升。公司的銷售成本主要包括存貨成本,2016-2018財(cái)年,公司的毛利率有所波動(dòng),2018財(cái)年公司整體毛利率為41.8%,凈利率整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì),從6%提升至7%。

　　公司的銷售及分銷開支主要包括與門店有關(guān)的聯(lián)營及租賃開支、使用權(quán)資產(chǎn)折舊、員工成本、其他折舊及攤銷費(fèi)用以及其他費(fèi)用(主要包括門店經(jīng)營開支、物業(yè)管理費(fèi)、物流開支及在線服務(wù)費(fèi))。2016-2018財(cái)年,公司的銷售及分銷開支分別為60.97億元、73.28億元及92.48億元,分別占同期總收入的28.1%、27.6% 及28.4%。隨著前線銷售人員人數(shù)增加以及更高的績(jī)效傭金,且公司計(jì)劃持續(xù)開設(shè)門店并對(duì)當(dāng)前若干門店進(jìn)行升級(jí),預(yù)計(jì)未來將確認(rèn)較高的租賃裝修折,銷售及分銷開支預(yù)計(jì)將持續(xù)增長。

　　公司主要通過營銷以提高銷售額。為了提升品牌組合以及多品牌門店商號(hào)(主要包括Topsports和Foss)的社會(huì)知名度,公司不時(shí)于直營門店主動(dòng)舉辦促銷活動(dòng),并參與線下和在線門店所在的第三方購物中心、百貨商店和線上零售平臺(tái)舉辦的營銷活動(dòng)。2016-2018財(cái)年,公司的營銷及促銷費(fèi)用分別為人民幣4330萬元、人民幣1350萬元及人民幣2890萬元,分別占相應(yīng)期間總收入的0.2%、0.1%及0.1%。

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