原標(biāo)題：天禾農(nóng)資過會(huì)：今年IPO獲批第84家 招商證券過3單

　　證監(jiān)會(huì)第十八屆發(fā)行審核委員會(huì)2020年第102次發(fā)審委會(huì)議于昨日召開,審核結(jié)果顯示,廣東天禾農(nóng)資股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“天禾農(nóng)資”)首發(fā)獲通過。這是今年過會(huì)的第84家企業(yè)(未含科創(chuàng)板)。

　　截至目前,今年科創(chuàng)板已過會(huì)76家企業(yè)。

　　天禾農(nóng)資本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是招商證券股份有限公司,保薦代表人為林聯(lián)儡、肖瑋川。這是招商證券今年保薦成功的第3單IPO項(xiàng)目。1月2日,招商證券保薦的深圳市【華盛昌(002980)、股吧】科技實(shí)業(yè)股份有限公司過會(huì)。3月19日,招商證券保薦的盛視科技股份有限公司過會(huì)。

　　天禾農(nóng)資以現(xiàn)代農(nóng)技服務(wù)為先導(dǎo)、直達(dá)終端的配送體系為支撐,主要從事化肥、農(nóng)藥等農(nóng)資產(chǎn)品的銷售并提供專業(yè)農(nóng)技服務(wù)。是一家以現(xiàn)代農(nóng)技服務(wù)為先導(dǎo)、直達(dá)終端的配送體系為支撐,專業(yè)提供作物解決方案和優(yōu)質(zhì)農(nóng)資產(chǎn)品的農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)商。

　　天禾農(nóng)資的控股股東為粵合資產(chǎn),實(shí)際控制人為廣東省供銷社?；浐腺Y產(chǎn)直接持有公司40.33%的股份,并通過其控制的新供銷商貿(mào)、天潤(rùn)糧油間接持有公司6.98%的股份,合計(jì)持有公司47.31%的股份?；浐腺Y產(chǎn)股東為廣東省供銷社,廣東省供銷社持有粵合資產(chǎn)100%股權(quán)。

　　天禾農(nóng)資擬在深交所中小板公開發(fā)行新股不超過人民幣普通股(A股)6208萬股,占公司發(fā)行后總股本的25.00%。擬募集資金5.86億元,其中3.60億元用于“配送網(wǎng)絡(luò)建設(shè)”、1.26億元用于“助農(nóng)服務(wù)綜合平臺(tái)建設(shè)”、1億元用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

　　1、報(bào)告期發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入逐年增長(zhǎng),凈利潤(rùn)水平先增后降。報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率呈逐年下降趨勢(shì),且2019年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率降幅較大。請(qǐng)發(fā)行人代表說明：(1)發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入逐年增長(zhǎng)的原因及合理性,與同行業(yè)可比公司趨勢(shì)是否一致；(2)化肥產(chǎn)品毛利率逐年下滑的原因及合理性,與同行業(yè)可比公司是否一致；風(fēng)險(xiǎn)披露是否充分；(3)化肥產(chǎn)品毛利率是否存在繼續(xù)下滑的趨勢(shì),導(dǎo)致毛利率下滑的因素是否具有持續(xù)性,是否對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力帶來重大不利影響；(4)結(jié)合2020年上半年經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)說明毛利率下滑的趨勢(shì)是否延續(xù)或扭轉(zhuǎn)。請(qǐng)保薦代表人說明核查依據(jù)、過程,并發(fā)表明確核查意見。

　　2、2018年5月發(fā)行人將湛江物流100%的股權(quán)以現(xiàn)金1元轉(zhuǎn)讓給控股股東粵合資產(chǎn),同時(shí)約定湛江物流涉及的所有未決訴訟可能產(chǎn)生的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)一并轉(zhuǎn)讓給粵合資產(chǎn)。請(qǐng)發(fā)行人代表說明：(1)在涉訴事項(xiàng)發(fā)生之后,以1元轉(zhuǎn)讓100%股權(quán)并轉(zhuǎn)移所有訴訟風(fēng)險(xiǎn)的合理性,交易定價(jià)的公允性；(2)轉(zhuǎn)讓湛江物流股權(quán)后發(fā)行人是否仍有可能被作為共同被告、第三人或者被要求承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任,湛江物流與南粵銀行金融借款合同糾紛的最新進(jìn)展；(3)2017年以湛江物流凈資產(chǎn)為限計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債的合理性。請(qǐng)保薦代表人說明核查依據(jù)、過程,并發(fā)表明確核查意見。

　　3、發(fā)行人各報(bào)告期末存貨余額較大。請(qǐng)發(fā)行人代表：(1)說明各期末存貨余額較大的原因及合理性,是否與同行業(yè)可比公司一致,不一致的原因及合理性；(2)結(jié)合發(fā)行人存貨的庫(kù)齡情況和產(chǎn)品有效期,說明發(fā)行人是否存在滯銷,存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提是否謹(jǐn)慎充分,2019年存貨跌價(jià)準(zhǔn)備大幅下降的原因及合理性；(3)說明各報(bào)告期末第三方持有存貨及第三方倉(cāng)庫(kù)存放的存貨金額及數(shù)量,第三方持有存貨及第三方倉(cāng)庫(kù)存貨的盤點(diǎn)情況,盤點(diǎn)的程序是否充分恰當(dāng),盤點(diǎn)結(jié)果是否真實(shí)、可靠。請(qǐng)保薦代表人說明核查依據(jù)、過程,并發(fā)表明確核查意見。

　　4、發(fā)行人客戶數(shù)量眾多,存在較大金額的向自然人銷售及現(xiàn)金交易。發(fā)行人下屬子公司較多,新設(shè)子公司銷售收入增長(zhǎng)較快。請(qǐng)發(fā)行人代表：(1)結(jié)合發(fā)行人上述特點(diǎn)說明是否已采取針對(duì)性的內(nèi)部控制制度,相關(guān)內(nèi)控措施是否健全有效、是否切實(shí)得到執(zhí)行,是否符合發(fā)行條件相關(guān)要求；(2)說明將農(nóng)資服務(wù)站從直銷認(rèn)定為經(jīng)銷的原因,農(nóng)資服務(wù)站為經(jīng)銷客戶但毛利率高于工業(yè)用戶、種植大戶等直銷客戶同時(shí)也高于批發(fā)客戶等經(jīng)銷客戶的原因及合理性,報(bào)告期內(nèi)農(nóng)資服務(wù)站收入占比逐年下降而批發(fā)客戶逐年提高的原因；(3)說明農(nóng)資服務(wù)站與批發(fā)客戶是否存在銷售相同產(chǎn)品或相同終端客戶情形。請(qǐng)保薦代表人說明核查過程、依據(jù),并發(fā)表明確核查意見。