互聯(lián)網(wǎng)1月16日訊(記者 劉小菲)近期，廣東芭薇生物科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“芭薇股份”)通過(guò)北交所上市委會(huì)議審核，這意味著這家新三板公司距離成功“改道”北交所再進(jìn)一步。

　　資料顯示，芭薇股份主要從事化妝品ODM業(yè)務(wù)，為化妝品品牌商提供產(chǎn)品策劃、配方研發(fā)、生產(chǎn)制造、功效檢測(cè)等全流程服務(wù)。

　　2022年，芭薇股份的前五大客戶分別為仁和集團(tuán)、廣州蜚美網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司、深圳市護(hù)家科技有限公司、山東朵拉朵尚生物科技有限公司和聯(lián)合利華(中國(guó))有限公司，這幾家企業(yè)旗下的知名品牌分別為仁和匠心、SKINTIFIC、HBN、朵拉朵尚和“力士、多芬、凡士林”等。

　　　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)性遭質(zhì)疑

　　2020-2022年，芭薇股份的營(yíng)業(yè)收入分別為3.14億元、4.16億元、4.59億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2835.67萬(wàn)元、2125.13萬(wàn)元和3803.95萬(wàn)元。2023年1-9月，芭薇股份的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為3.15億元和3080.73萬(wàn)元，同比增幅分別為2.24%和111.03%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局顯示，2022年我國(guó)化妝品零售總額為3935.6億元，同比下降4.5%，為近十年來(lái)化妝品零售總額首次負(fù)增長(zhǎng)。在此背景下，北交所要求芭薇股份說(shuō)明業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否可持續(xù)。

　　對(duì)此，芭薇股份回應(yīng)稱，主要客戶委托公司生產(chǎn)的主要單品仍系客戶的主打產(chǎn)品，市場(chǎng)需求較為持續(xù)，為公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)定和持續(xù)構(gòu)建了一定的基礎(chǔ)。同時(shí)，芭薇股份與主要客戶的合作關(guān)系較為穩(wěn)固，并不斷開(kāi)拓具備一定市場(chǎng)影響力的新客戶。因此，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具備一定的可持續(xù)性。

　　近幾年來(lái)，打造爆品成為各大美妝企業(yè)的重點(diǎn)工作之一。芭薇股份在招股書(shū)中提到，旗下的主要產(chǎn)品(各期銷售金額前十名單品)部分停止合作，原因主要是“客戶戰(zhàn)略調(diào)整停止生產(chǎn)”、“產(chǎn)品更新迭代”、“客戶自主生產(chǎn)”。芭薇股份也表示，公司各主要產(chǎn)品生命周期較短的為1年左右，較長(zhǎng)的已超過(guò)5年。

　　芭薇股份過(guò)會(huì)的當(dāng)天，北交所上市委對(duì)公司提出了進(jìn)一步落實(shí)意見(jiàn)，要求其補(bǔ)充披露因“爆品”營(yíng)銷的周期性特征下產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性和業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

　　　　對(duì)仁和、廣州蜚美銷售大幅增長(zhǎng)

　　2020-2022年及2023年1-6月，芭薇股份對(duì)仁和集團(tuán)的銷售收入分別為1,011.28萬(wàn)元、2547.57萬(wàn)元、8660.17萬(wàn)元和3843.6萬(wàn)元，占總收入的比例分別為3.23%、6.15%、18.91%和18.06%；對(duì)廣州蜚美的銷售收入分別為0元、60.82萬(wàn)元、6455.08萬(wàn)元和5489.24萬(wàn)元，占總收入的比例分別為0、0.15%、14.1%和25.79%。

　　由于近兩年對(duì)以上兩家企業(yè)的銷售收入大幅增長(zhǎng)，北交所曾在問(wèn)詢函中要求芭薇股份補(bǔ)充說(shuō)明對(duì)仁和集團(tuán)、廣州蜚美銷售收入大幅增長(zhǎng)真實(shí)性。芭薇股份給出的回復(fù)是：仁和集團(tuán)2022年及2023年1-6 月委托芭薇股份生產(chǎn)的仁和匠心品牌相關(guān)產(chǎn)品，截至 2023年8月末通過(guò)浙江西岸已實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售的比例已達(dá)到84.65%，相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)銷售情況良好。對(duì)于廣州蜚美方面，獨(dú)立第三方中介機(jī)構(gòu)益普索出具了《東南亞美妝數(shù)據(jù)調(diào)研報(bào)告》，經(jīng)芭薇股份復(fù)核，該報(bào)告列示的銷售數(shù)據(jù)、專家意見(jiàn)等內(nèi)容內(nèi)部邏輯不存在矛盾。

　　不過(guò)，北交所上市委對(duì)芭薇股份提出的進(jìn)一步落實(shí)意見(jiàn)中，要求公司對(duì)仁和集團(tuán)、廣州蜚美銷售的實(shí)物流轉(zhuǎn)、驗(yàn)收確認(rèn)情況，對(duì)比分析運(yùn)費(fèi)與銷售規(guī)模的配比關(guān)系；同時(shí)保薦機(jī)構(gòu)需說(shuō)明由芭薇股份委托益普索開(kāi)展調(diào)研活動(dòng)獲得對(duì)廣州蜚美銷售數(shù)據(jù)的可信度及益普索的獨(dú)立性。

　　除了銷售收入的真實(shí)性，芭薇股份對(duì)不同客戶的毛利率也成為北交所問(wèn)詢的重點(diǎn)。以2022年為例，芭薇股份對(duì)仁和股份的毛利率為1.53%，對(duì)廣州蜚美和山東美貌制藥的毛利率分別為49.18%和48.49%。北交所要求芭薇股份分析不同客戶毛利率差異較大的合理性。

　　對(duì)此，芭薇股份答復(fù)稱：仁和集團(tuán)對(duì)終端市場(chǎng)的未來(lái)需求持審慎樂(lè)觀的態(tài)度，仁和集團(tuán)尚未發(fā)現(xiàn)需要與公司終止合作的因素及理由，預(yù)計(jì)將保持與公司的合作，預(yù)期的合作規(guī)模情況視市場(chǎng)開(kāi)拓的效果而定。2023年1-6月公司對(duì)仁和集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷售收入較上年同期略有下降；仁和集團(tuán)的訂單毛利率較低的原因之一為公司出于整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策的考慮，通過(guò)承接仁和集團(tuán)訂單增加實(shí)際產(chǎn)量消化公司產(chǎn)能，攤薄固定資產(chǎn)折舊等固定費(fèi)用；在仁和集團(tuán)毛利率大幅下降的情況下，廣州蜚美、山東美貌、紅之生物、深圳護(hù)家貢獻(xiàn)了增量收入及增量毛利，是公司綜合毛利率仍保持穩(wěn)定的重要來(lái)源。