近日，有關(guān)IPO可能重啟的消息在坊間流傳。其起因在于有券商接到通知，IPO準(zhǔn)備上初審會(huì)的企業(yè)盡快補(bǔ)報(bào)半年報(bào)。不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士否認(rèn)了IPO可能重啟的消息，認(rèn)為這次IPO停的只是發(fā)行和發(fā)審會(huì)，反饋和接材料那一塊本來(lái)就沒(méi)有停。而且，IPO本來(lái)就是要補(bǔ)半年報(bào)，這個(gè)和重啟與否無(wú)關(guān)。此外，有保代表示，在今年9月初前不太會(huì)重啟IPO.

　　對(duì)于“在今年9月初前不太會(huì)重啟IPO”的說(shuō)法，本人是持支持意見(jiàn)的。雖然在救市資金的介入下，上證指數(shù)已從7月9日的低點(diǎn)3373點(diǎn)上漲到了4000點(diǎn)區(qū)域，反彈幅度達(dá)到了20%左右，但之前1800點(diǎn)的災(zāi)難性暴跌帶給投資者的打擊也是災(zāi)難性的，目前投資者的信心還很脆弱，要恢復(fù)投資者的信心還需要一個(gè)過(guò)程。如果急忙重啟IPO，只會(huì)給投資者本就脆弱的信心再來(lái)一次打擊。所以，本人也建議在今年9月初前不要重啟IPO.

　　不過(guò)，對(duì)于IPO的再次重啟，個(gè)人以為，這不僅僅只是涉及到時(shí)間問(wèn)題，它還涉及到IPO環(huán)節(jié)的一些技術(shù)性與細(xì)節(jié)性的問(wèn)題。照直說(shuō)，對(duì)于之前IPO環(huán)節(jié)中的一些安排有必要作出進(jìn)一步的改進(jìn)與完善，以減緩新股發(fā)行給市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊。

　　首先需要改進(jìn)的就是新股發(fā)行的力度。還在一年之前，IPO實(shí)行的是“百家發(fā)行計(jì)劃”，每月發(fā)行的新股大約在10只到12只左右。但到了今年，隨著股指的走高，新股發(fā)行力度明顯加大，到了今年五、六月份，甚至每月推出兩批次的新股發(fā)行，IPO公司數(shù)量每月在50家以上。這樣的新股發(fā)行力度在全世界都是絕無(wú)僅有的，也是A股市場(chǎng)所難以承受的。因此，IPO再次重啟，這種近似于搶錢似的新股發(fā)行必須糾正過(guò)來(lái)，將新股發(fā)行的數(shù)量控制在平均每天不超過(guò)1只新股的范圍之內(nèi)。

　　其次需要改進(jìn)的是新股發(fā)行的節(jié)奏，將目前的新股集中發(fā)行改為按周按日均衡發(fā)行。目前的新股發(fā)行節(jié)奏基本上是按月均衡發(fā)行，但每個(gè)月之中卻是新股集中發(fā)行，將新股發(fā)行集中在某一周或某兩周的時(shí)間里發(fā)行。這種集中發(fā)行的弊端就是每逢新股發(fā)行時(shí)，大量的資金因?yàn)閰⒓哟蛐露绘i定，從而導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性不足，股市因此出現(xiàn)不必要的震蕩。所以，IPO再次重啟，有必要改變新股集中發(fā)行的做法，改為按周、按日均衡發(fā)行。

　　其三將新股發(fā)行的申購(gòu)由“資金申購(gòu)”改為“按市值申購(gòu)”，投資者在新股中簽后，再繳納中簽新股的資金。新股發(fā)行之所以導(dǎo)致大量的“打新資金”被鎖定，除了集中發(fā)行之禍外，資金申購(gòu)則是更重要的原因。因此，為了避免新股發(fā)行給股市帶來(lái)沖擊，新股“打新”有必要從“資金申購(gòu)”改為“市值申購(gòu)”，這樣就可以避免巨額資金因?yàn)樾鹿砂l(fā)行而被無(wú)謂地鎖定了。投資者也無(wú)需拋售老股來(lái)申購(gòu)新股。這樣新股發(fā)行給股市帶來(lái)的沖擊就會(huì)小得多。

　　其四是在IPO公司的選擇上，要盡可能控制大盤股的發(fā)行，尤其是要控制巨無(wú)霸公司的融資額度。畢竟大盤股的融資額度較之于中小盤股來(lái)說(shuō)要大得多，對(duì)市場(chǎng)的沖擊也要比中小盤股大得多。如本輪行情的見(jiàn)頂回落，與巨無(wú)霸公司國(guó)泰君安的發(fā)行不無(wú)關(guān)系。因?yàn)閮H國(guó)泰君安一家的發(fā)行，其募資就超過(guò)了300億元，鎖定的打新資金就高達(dá)2.35萬(wàn)億元。一家巨無(wú)霸公司的發(fā)行足以敵過(guò)20、30只中小盤股的發(fā)行，這對(duì)于市場(chǎng)的沖擊是不可小視的。因此，如果IPO再次重啟，一定要從嚴(yán)控制巨無(wú)霸公司的發(fā)行。這是減緩新股發(fā)行對(duì)股市構(gòu)成沖擊的重要方法之一。