兩類食品細(xì)分行業(yè)利潤(rùn)彈性有望帶來(lái)驚喜，營(yíng)收快速回暖增長(zhǎng)+原材料成本下行是關(guān)鍵

　　年初至今，食飲板塊在外部疫情沖擊、資金和情緒面擾動(dòng)、成本端持續(xù)承壓等背景下，在“震蕩”中消化估值?；仡櫚鍓K在2022年內(nèi)出現(xiàn)兩輪較為明顯的回彈，均與階段性市場(chǎng)對(duì)疫后復(fù)蘇預(yù)期的交易相關(guān)。大眾品板塊，上半年俄烏沖突導(dǎo)致大宗原材料上漲，但具備去年的提價(jià)基礎(chǔ)，必選屬性支撐下調(diào)味品和食品加工表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。

　　【中泰證券(600918)、股吧】范勁松指出，鹵制品行業(yè)集中度加速提升，同店修復(fù)可期。2022年鹵制品收入和利潤(rùn)均遭遇較大壓力，后疫情時(shí)代同店修復(fù)將帶來(lái)收入回暖。同時(shí)成本后續(xù)出現(xiàn)回落將推動(dòng)利潤(rùn)率回升，休閑鹵味彈性或好于佐餐鹵味。休閑食品方面，零食企業(yè)積極擁抱零食很忙等新渠道，帶動(dòng)收入快速增長(zhǎng)。渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整下費(fèi)用投放趨于理性，原材料價(jià)格回落，利潤(rùn)彈性可期。

　　公司方面，【三只松鼠(300783)、股吧】是行業(yè)領(lǐng)先的以休閑食品為核心的品牌電商，主要通過(guò)天貓商城、京東、自營(yíng)手機(jī)APP等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)以及團(tuán)購(gòu)、線下體驗(yàn)店等多元化渠道開(kāi)展自有品牌休閑食品的銷售，產(chǎn)品覆蓋堅(jiān)果、干果、果干、花茶、零食等多個(gè)主要休閑食品品類；煌上煌主營(yíng)醬鹵肉制品、佐餐涼菜快捷消費(fèi)食品及米制品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)，產(chǎn)品涵蓋鴨、雞、鵝、豬、牛、羊等快捷消費(fèi)醬鹵肉制品及水產(chǎn)、蔬菜、豆制品等佐餐涼菜食品。

　　海南離島免稅市場(chǎng)逐步回暖，數(shù)字化轉(zhuǎn)型零售龍頭有望迎來(lái)邊際改善

　　隨著海南冬季旅游旺季的到來(lái)，全島11家免稅商店迎來(lái)客流反彈。?？诤ｊP(guān)12月21日介紹，海南離島免稅銷售金額自12月13日至19日連續(xù)7天超1億元，免稅市場(chǎng)逐步“回暖”。國(guó)內(nèi)與入境疫情管控政策優(yōu)化后，以商超便利店為主的零售業(yè)態(tài)、依賴線下場(chǎng)景的黃金珠寶行業(yè)、業(yè)績(jī)承壓的百貨行業(yè)均有望實(shí)現(xiàn)邊際改善。

　　海通證券汪立亭指出，百貨作為可選品類集合且線上滲透率較高，疫情期間客流驟降，在強(qiáng)經(jīng)營(yíng)杠桿下，隨著客流恢復(fù)有望撬動(dòng)高業(yè)績(jī)彈性。近年各公司展店節(jié)奏和業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)分化，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、推進(jìn)業(yè)態(tài)升級(jí)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的龍頭經(jīng)營(yíng)韌性更佳，業(yè)績(jī)修復(fù)和延展空間更大。超市行業(yè)諸多龍頭的共同動(dòng)作數(shù)字化、供應(yīng)鏈、人才機(jī)制等建設(shè)均在強(qiáng)化，同時(shí)優(yōu)化開(kāi)店節(jié)奏和結(jié)構(gòu)。短期可關(guān)注經(jīng)營(yíng)調(diào)優(yōu)后的利潤(rùn)恢復(fù)彈性，長(zhǎng)期關(guān)注供應(yīng)鏈/數(shù)字化壁壘+成長(zhǎng)空間。

　　公司方面，人人樂(lè)主營(yíng)商品零售連鎖經(jīng)營(yíng)，形成以新型大賣場(chǎng)、精品超市、社區(qū)生活超市、社區(qū)生鮮超市、百貨實(shí)體業(yè)態(tài)與人人樂(lè)園app、人人樂(lè)到家小程序服務(wù)相結(jié)合的【線上線下(300959)、股吧】融合的多業(yè)態(tài)發(fā)展格局；家家悅主營(yíng)超市連鎖經(jīng)營(yíng)，以大賣場(chǎng)和綜合超市為主要業(yè)態(tài)，是一家以經(jīng)營(yíng)生鮮為特色的多業(yè)態(tài)、全渠道、全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合性零售服務(wù)商，公司利用小程序家家悅優(yōu)鮮平臺(tái)、第三方平臺(tái)提供線上到家服務(wù)的門(mén)店達(dá)到211家，直播和社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)全門(mén)店覆蓋。

　　深圳市2022年新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)扶持計(jì)劃第二批：5G項(xiàng)目霸榜

　　近日，據(jù)（南山）深圳市工信局公告，根據(jù)《深圳市工業(yè)和信息化局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金扶持計(jì)劃操作規(guī)程》（深工信規(guī)〔2019〕2號(hào)）等有關(guān)規(guī)定，2022年新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)扶持計(jì)劃第二批項(xiàng)目已完成受理、審核、專項(xiàng)審計(jì)、社會(huì)公示等環(huán)節(jié)，對(duì)11個(gè)項(xiàng)目予以資助；其中，5G項(xiàng)目占據(jù)了5家，相關(guān)資助金額達(dá)3412萬(wàn)元。

　　5G是未來(lái)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施。無(wú)線移動(dòng)通信國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任陳山枝認(rèn)為，5G最大價(jià)值在于賦能行業(yè)應(yīng)用，從服務(wù)民生、賦能實(shí)體、造福社會(huì)等方面服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。具體方向上，德邦證券何思源表示，高景氣度賽道或?qū)ьI(lǐng)通信公司步入5G之后第二春，通信+信創(chuàng)、新能源、智能汽車及軍工信息化將成為下一階段的主航道。市場(chǎng)規(guī)模方面，興業(yè)證券預(yù)計(jì)到2026年 5G將為全球十個(gè)主要產(chǎn)業(yè)帶來(lái)1.3萬(wàn)億美元的數(shù)字化市場(chǎng)規(guī)模。

　　上市公司中，【縱橫通信(603602)、股吧】為國(guó)內(nèi)專業(yè)的信息通信技術(shù)服務(wù)提供商，主要為中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通三大電信運(yùn)營(yíng)商以及鐵塔公司提供5G新基建等相關(guān)服務(wù)；公司積極參與到“新基建”、“數(shù)字政府”、“智慧園區(qū)”、“5G應(yīng)用”、“物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用”等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。中京電子的珠海富山新工廠的產(chǎn)品應(yīng)用定位主要為5G通信產(chǎn)業(yè)鏈、數(shù)據(jù)中心3S產(chǎn)品、云計(jì)算與大數(shù)據(jù)及物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域；華為與榮耀系公司5G通信相關(guān)應(yīng)用產(chǎn)品長(zhǎng)期重要合作客戶。