專題：2024基金年中大盤點：主動權(quán)益冠軍漲超30% 金元順安只產(chǎn)品跌超30%

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　　在國內(nèi)各路資金追逐A股高股息價值股的同時，這類股票同樣受到了外資機構(gòu)的看好。近日，花旗、施羅德投資、瑞銀、宏利基金、貝萊德等多家外資機構(gòu)表達了對該類資產(chǎn)的青睞。

　　受訪機構(gòu)人士表示，受益于新“國九條”改善上市公司透明度與市場效率，鼓勵上市公司分紅等政策，疊加利率下行的背景，中資高股息價值股的投資價值凸顯。在當前估值吸引力水平下，外資機構(gòu)對A股權(quán)益市場保持樂觀。

　　中資高息股受外資青睞

　　施羅德投資對中國股市中長期看法正面，該外資機構(gòu)表示，若從2至3年的角度來看，中國股市相對其他股市存在更大上升空間。

　　施羅德認為，目前亞洲股市三大投資機遇，分別是AI受惠股、企業(yè)改革主題，以及印度市場。當中，企業(yè)改革主題是指因監(jiān)管機構(gòu)推動而提升股東回報的股份，日本、韓國及中國均有同類舉措。其中，中國之前宣布的新“國九條”，特別聚焦于改善上市公司的透明度與市場效率。

　　瑞銀偏好內(nèi)地上市AH股，推薦關(guān)注高股息價值股的投資價值。

　　據(jù)瑞銀推算，互惠基金因應“中特估”主題而加倉A股國企股，使高息股占整體互惠基金的持倉比重于今年首季達到15%，但低于2018年的23.1%高位。瑞銀偏好多只在A股H股兩地同時上市的股票，包括中海油、中石化、中國中車及福耀玻璃。

　　宏利基金也表示，展望后市，預計國內(nèi)宏觀總需求邊際改善，財政貨幣政策繼續(xù)發(fā)力，A股企業(yè)盈利持續(xù)爬坡，海外流動性也可能迎來重要拐點，市場有望重拾上行動力，當下位置中國權(quán)益資產(chǎn)估值性價比具備一定吸引力。其中，在利率下行階段高股息的投資價值或?qū)⒀永m(xù)。

　　花旗對中資高息股也積極看好。

　　花旗銀行投資策略及資產(chǎn)配置主管廖嘉豪表示，一些受惠于國策或盈利表現(xiàn)較佳的中資股可看高一線，包括科網(wǎng)股及高派息的內(nèi)銀股與中資電訊股。

　　對A股權(quán)益市場保持樂觀

　　作為國內(nèi)展業(yè)的外資全資公募基金，摩根基金、貝萊德基金也在近期分享了投研人員的投資觀點。

　　摩根資產(chǎn)管理中國副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)杜猛表示，目前A股處于相對低位，下行風險相對可控。在宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)的情況下，市場有望出現(xiàn)獲取超額收益的機會，并逐步回歸產(chǎn)業(yè)邏輯的賺錢效應。前期基本面良好的資產(chǎn)，當前估值具有較高的性價比，目前或正是布局中國資產(chǎn)長期機會的好時機。

　　談及具體看好的方向，杜猛分析，新“國九條”的出臺也對核心資產(chǎn)形成較長期利好。新“國九條”中注重提升上市公司質(zhì)量、強化監(jiān)管、鼓勵分紅、加強退市監(jiān)管等措施，或?qū)⑼苿由鲜泄緝?yōu)劣分化，具備良好盈利能力且尊重中小股東利益的公司有望進一步獲得溢價。在此背景下，疊加財報季、基金持倉的披露，核心資產(chǎn)的業(yè)績主線或?qū)⑦M一步得到強化，業(yè)績長期穩(wěn)定性更優(yōu)的核心藍籌或更受資金青睞。

　　近日，貝萊德先進制造一年持有混合基金經(jīng)理鄒江渝表示，在多支持性政策可期以及目前市場整體仍然較有吸引力的估值水平下，他對A股權(quán)益市場的投資機會保持樂觀。

　　展望后市，鄒江渝重點關(guān)注三大方面，一是人工智能產(chǎn)業(yè)變革帶來的基礎設施和終端應用的機會；二是新能源、汽車等高端制造領域里供需格局較好的公司投資機會；三是在全球細分制造領域具有競爭力的出海企業(yè)投資機會。

　　花旗銀行廖嘉豪表示，內(nèi)房在供應減少、取得信貸融資、二手市場復蘇三方面，都開始展現(xiàn)一些好轉(zhuǎn)跡象。他引述花旗內(nèi)房行業(yè)分析員估計，內(nèi)房庫存或需時21個月消化，樓價料可在6至9個月內(nèi)加速穩(wěn)定。

　　除了加大力度收購內(nèi)房庫存，政策面亦開始提振內(nèi)地民眾換樓需求。港股方面，花旗維持對恒指今年底目標在19800點不變，較現(xiàn)水平有一成上升空間。

　　廖嘉豪還看好個別中資股板塊。他解釋，中資科網(wǎng)股首季業(yè)績普遍優(yōu)于預期，而人工智能（AI）應用預料有助于科網(wǎng)公司優(yōu)化成本，提高利潤率，加上中資科網(wǎng)股首季積極改善股東回報，故此優(yōu)質(zhì)科網(wǎng)龍頭可望跑贏大市，推介包括電商、手游及出行平臺在內(nèi)的科網(wǎng)股。

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