小摩發(fā)布研究報告稱，在最近宣布阿里云分拆計(jì)劃后，愈來愈多投資者對中資電信商在阿里云上市前潛在投資的猜測。

　　在國企改革方面，該行表示，在岸投資者預(yù)計(jì)電信商會有更好的財(cái)務(wù)狀況和股東回報，但離岸投資者則傾向保持觀望。同時，投資者普遍喜歡中興通訊（00763）作為數(shù)字中國和6G參與者，但部分人有所保留。該行予中興“增持”評級，目標(biāo)價31港元。

　　自5月初以來，中資電信股作已調(diào)整8%至12%，原因包括年初至今升浪后回調(diào)、市場憂慮近期內(nèi)地云計(jì)算市場價格競爭。不過，該行稱即使行業(yè)競爭加劇，中資電信商仍維持全年云計(jì)算收入目標(biāo)不變。該行認(rèn)為，近期股價調(diào)整是吸納并作長線投資良機(jī)。維持對中國移動（00941）及中國電信（00728）“增持”評級，目標(biāo)價分別為75/5港元。前者防御性相對較高，股息率為8%，具吸引力，后者在營運(yùn)商中擁有最廣泛的云業(yè)務(wù)敞口。