事件描述

　　寶鋼股份公布了2015 年12 月主要產(chǎn)品出廠價政策，主要調(diào)整明細如下：1、熱軋：直屬廠部產(chǎn)品基價維持不變，梅鋼熱軋汽車用鋼基價下調(diào)100 元/噸，湛江產(chǎn)品基價下調(diào)50 元/噸；2、普冷：直屬廠部及梅鋼公司產(chǎn)品，維持不變；3、酸洗：直屬廠部及梅鋼公司產(chǎn)品，維持不變；4、熱鍍鋅：直屬廠部及梅鋼公司產(chǎn)品，維持不變；5、電鍍鋅：維持不變；6、鍍鋁鋅：直屬廠部及梅鋼公司產(chǎn)品，維持不變；7、無取向電工鋼：維持不變；8、取向電工鋼：維持不變。

　　事件評論

　　旺季預(yù)期疊加減產(chǎn)，12 月價格再次維穩(wěn)：公司12 月熱軋、冷軋主要產(chǎn)品出廠價政策再次維穩(wěn)，其中，連同本次價格政策在內(nèi)，公司熱軋產(chǎn)品出廠價已經(jīng)連續(xù)5 個月持平，冷軋產(chǎn)品出廠價也已連續(xù)4 個月維穩(wěn)。實際上，歷年數(shù)據(jù)來看，12 月板材市場價格上漲概率較大，而公司調(diào)價也多以持平為主，因此，此次熱軋、冷軋主要產(chǎn)品價格政策平盤開出并不意外：1）3 季度以來，板材主要下游汽車月度產(chǎn)量同比降幅逐步收窄，10 月同比增速回升至7.07%，整體而言，汽車行業(yè)景氣度有所回暖，同時，歷年12 月汽車產(chǎn)量環(huán)比大概率增長，同比增速也相對強勢；2）家電領(lǐng)域季節(jié)性波動情況與汽車相當，相對而言，12 月為旺季。除了需求端旺季預(yù)期之外，近期板材價格持續(xù)弱勢之下，鋼廠減產(chǎn)相對而言逐步增多，也緩解了板材供給端壓力，為公司出廠價繼續(xù)維穩(wěn)提供了支撐。

　　硅鋼方面，12 月無取向、取向硅鋼價格均再次維穩(wěn)，綜合來看，預(yù)計后期硅鋼價格仍將維持穩(wěn)定。

　　出廠價連續(xù)維持穩(wěn)定，市場價格相對弱勢，公司熱軋、冷軋主要產(chǎn)品價格與市場價之間的價差相較上月略有擴大。從絕對量來看，公司目前出廠價倒掛壓力仍處于歷史高位。

　　預(yù)計公司2015、2016 年的EPS 分別為0.16 元、0.27 元，維持“買入”評級。