事件：12月12日公司發(fā)布發(fā)行股份及現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易的方案。公司通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，購(gòu)買啟行教育100%股權(quán)，作價(jià)46.5億元，發(fā)行股份支付其中80.14%，發(fā)行價(jià)格為18.30元/股；現(xiàn)金方式支付約19.86%。現(xiàn)金對(duì)價(jià)由公司向特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金的方式募集，總額不超過(guò)9.66億元。公司股票暫不復(fù)牌。

　　收購(gòu)啟行教育進(jìn)入國(guó)際教育行業(yè)，打造"云+教育"復(fù)合發(fā)展模式。神州數(shù)碼(000034)原有業(yè)務(wù)戰(zhàn)略如下：云計(jì)算服務(wù)將沿著云管理服務(wù)、定制化的公有云服務(wù)和智慧校園三個(gè)方向縱深發(fā)展；堅(jiān)持自有品牌建設(shè)，在網(wǎng)絡(luò)、存儲(chǔ)、系統(tǒng)、安全領(lǐng)域全面推進(jìn)；圍繞建設(shè)"企業(yè)信息化融合服務(wù)平臺(tái)"戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)線下分銷業(yè)務(wù)全面升級(jí)。本次收購(gòu)的啟行教育迅速進(jìn)入國(guó)際教育市場(chǎng)，迅速進(jìn)入國(guó)際教育市場(chǎng)，結(jié)合上市公司原有的智慧校園業(yè)務(wù)，整合教育渠道合作伙伴、解決方案、云計(jì)算等資源，全力打造全國(guó)領(lǐng)先的教育服務(wù)集團(tuán)。

　　云計(jì)算與國(guó)際教育結(jié)合，打造智慧教育新生態(tài)。神州數(shù)碼擁有超過(guò)3000家具有高教、職教、普教及政府、教育機(jī)構(gòu)等客戶合作伙伴，并整合云服務(wù)、智慧校園、企業(yè)信息化融合服務(wù)平臺(tái)、渠道合作伙伴的資源，建設(shè)有中國(guó)特色的、安全可控的智慧校園云平臺(tái)。收購(gòu)啟行教育，能夠利用神州數(shù)碼品牌渠道優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，為之搭建統(tǒng)一高效的內(nèi)外部應(yīng)用系統(tǒng)平臺(tái)、部署云架構(gòu)以應(yīng)對(duì)線上咨詢、線上教育等新參與者的挑戰(zhàn)，幫助啟行教育實(shí)現(xiàn)從教育集團(tuán)向教育科技集團(tuán)的轉(zhuǎn)型，從而打造智慧教育新生態(tài)。

　　啟行教育是知名的國(guó)際教育公司，主營(yíng)留學(xué)咨詢服務(wù)和考試培訓(xùn)服務(wù)。其中考試培訓(xùn)業(yè)務(wù)主要由公司2016年5月收購(gòu)的啟德教育集團(tuán)運(yùn)營(yíng)。啟行教育旗下?lián)碛袉⒌铝魧W(xué)、啟德考培、啟德學(xué)游、啟德學(xué)府、學(xué)樹(shù)堂五大子品牌，在全球擁有超過(guò)1000家協(xié)議簽署院校和機(jī)構(gòu)以及超過(guò)5000家合作院校。業(yè)務(wù)范圍涵蓋學(xué)術(shù)英語(yǔ)指導(dǎo)、高端學(xué)游、語(yǔ)言考試培訓(xùn)、出國(guó)留學(xué)咨詢、國(guó)際預(yù)科、橋梁課程和境外服務(wù)等國(guó)際教育行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈。

　　教育業(yè)務(wù)將成為公司重要利潤(rùn)來(lái)源，增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力。啟行教育業(yè)績(jī)承諾如下：2017-2018年承諾凈利潤(rùn)合計(jì)5.2億元，2017-2019年承諾凈利潤(rùn)合計(jì)9億元。預(yù)計(jì)隨著國(guó)際教育行業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)，啟行教育以其行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位將進(jìn)一步提高盈利水平，上市公司資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力將得到較大提升。

　　維持盈利預(yù)測(cè)，維持"買入"評(píng)級(jí)。預(yù)測(cè)2017-2019公司歸母凈利潤(rùn)4.67、5.12、5.63億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為30、28、25倍，考慮收購(gòu)啟行教育后2018年備考利潤(rùn)8億元。維持買入評(píng)級(jí)。