維持增持：根據(jù)最新業(yè)績(jī)預(yù)告修正，上調(diào)2017年EPS至0.45(+0.35)元，維持2018-2019年EPS 0.2、0.36元，維持目標(biāo)價(jià)17.78元。

　　2017年Q4線上線下發(fā)展趨勢(shì)向好，收入有望繼續(xù)高增長(zhǎng)。2017年Q1-Q3收入逐季改善趨勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)Q4線下同店增速3%+、線上增速進(jìn)一步提升，Q4收入有望維持高增長(zhǎng)，2018年線下多品類擴(kuò)張有望持續(xù)驅(qū)動(dòng)收入快速增長(zhǎng)。

　　出售阿里巴巴股權(quán)大幅增厚全年業(yè)績(jī)。2017年底公司出售所持有阿里巴巴集團(tuán)股份不超過(guò)550萬(wàn)股（占公司所持阿里巴巴股份20.89%、占阿里巴巴集團(tuán)股份0.22%），交易扣除相關(guān)費(fèi)用后預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)32.5億元，增厚歸母凈利至41.22-42.22億元，同比增長(zhǎng)485.13%-499.32%，主業(yè)凈利潤(rùn)與此前預(yù)期9-10億基本一致。

　　擬更名"蘇寧易購(gòu)"，邁進(jìn)"智慧零售"新階段。為突出公司智慧零售主業(yè)，公司擬將網(wǎng)站+APP渠道品牌"蘇寧易購(gòu)"升級(jí)為公司名稱。2013年由"蘇寧電器"變身為"蘇寧云商(002024) "后，線上電商+線下門店同步發(fā)展成效已現(xiàn)，此次更名為"蘇寧易購(gòu)"預(yù)示著公司實(shí)現(xiàn)由"零售業(yè)務(wù)線上化"向"線上線下一體化"的蛻變，2018年蘇寧重點(diǎn)戰(zhàn)略為多品類+多渠道擴(kuò)張，隨著線下易購(gòu)服務(wù)站、蘇寧小店、蘇寧極物等全新業(yè)態(tài)鋪開(kāi)，線上線下流量融合、線上技術(shù)能力反哺線下發(fā)展，易購(gòu)將成為公司未來(lái)新零售領(lǐng)域發(fā)展的重要推力。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：可選消費(fèi)低迷，互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。