6月2日,申萬宏源、興業(yè)證券、華西證券等同日召開2020年中期策略會。其中,申萬宏源對A股下半年的展望最為樂觀,其首席策略分析師傅靜濤表示,下半年逐步轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略樂觀,至少可以期待一波“非常像牛市”的大反彈。

　　傅靜濤的主要判斷依據(jù)有三：首先,下半年A股基本面趨勢向上有望得到確認,新周期開啟的樂觀預(yù)期可能階段性發(fā)酵；其二,新經(jīng)濟基本面觸底回升,迭加創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制等持續(xù)推進,科技成長股有望重拾進攻屬性；其三,居民儲蓄率上升,配置需求亟待釋放。

　　興業(yè)證券中期策略會的主題為“贏在未來”,看好A股市場長期的、全面性的機會,但對短期市場的態(tài)度偏謹慎。

　　興業(yè)證券全球首席策略分析師、經(jīng)濟與金融研究院副院長、海外研究中心總經(jīng)理張憶東表示,A股市場和港股市場短期或遇崎嶇,但長期看,核心資產(chǎn)將引領(lǐng)歷史性機遇,要積極地去遴選最優(yōu)秀的核心資產(chǎn)。

　　興業(yè)證券首席策略分析師王德倫認為,下半年市場將在震蕩中蟄伏,短期投資可把握結(jié)構(gòu)性機會,而長期的全面性機會則正在孕育之中。王德倫表示：“下半年市場呈震蕩格局,經(jīng)濟基本面處于內(nèi)需向上,外需向下的交錯期,流動性寬裕,風(fēng)險偏好反復(fù)沖擊,建議把握結(jié)構(gòu)性機會。”

　　華西證券策略分析師萬科麟主要看好人民幣資產(chǎn),疫情加快了全球走向負利率的速度,因此,人民幣資產(chǎn)作為全球新核心資產(chǎn)的地位將更加不可動搖。

　　就A股下半年的投資策略,傅靜濤給出了“去日可追,來日可期”的結(jié)構(gòu)選擇思路：需求回補預(yù)期和基本面觸底的方向,即“去日可追”的方向,包括建筑裝飾、電氣設(shè)備、機械設(shè)備、計算機、商業(yè)貿(mào)易等；而競爭格局優(yōu)化、龍頭溢價是“來日可期”的方向,包括醫(yī)藥生物、食品飲料、建筑材料、機械設(shè)備和休閑服務(wù)。

　　傅靜濤表示,“去日可追”可作為戰(zhàn)術(shù)機動,繼續(xù)看好新老基建行情的延續(xù)性；“來日可期”可作為底倉配置,買龍頭依然是正確的選擇。

　　張憶東認為,未來幾個月,平衡市、結(jié)構(gòu)性行情的格局仍將延續(xù)。張憶東建議投資者要對不確定性心懷敬畏,短期應(yīng)積極防御。長期而言,建議“守正出奇”：“出奇”指淘金科技和消費服務(wù)等新興領(lǐng)域的成長型核心資產(chǎn)；“守正”則是繼續(xù)看好黃金的配置價值,布局傳統(tǒng)價值型核心資產(chǎn)。

　　行業(yè)配置方面,王德倫建議,長期看,科技成長進入向上通道的長周期,“大創(chuàng)新”板塊是趨勢性投資機會。崛起的高端制造值得關(guān)注,尤其是切入全球產(chǎn)業(yè)鏈后的高端制造,如醫(yī)療器械、新能源車、新材料等。此外,看好家電家居產(chǎn)業(yè)鏈,首推家電、家居、消費建材等行業(yè)鏈條,以及受益于全球流動性寬松、貨幣體系重建“估值錨”的黃金。