主要觀點公司具完整環(huán)境服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈公司主營業(yè)務(wù)包括供水業(yè)務(wù)、污水處理業(yè)務(wù)、固廢處理業(yè)務(wù)，目前已形成包括供水、污水處理、固廢處理循環(huán)相扣的完整環(huán)境服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，具有為城市提供環(huán)境服務(wù)可持續(xù)發(fā)展規(guī)劃、提供系統(tǒng)化環(huán)境服務(wù)的能力。目前公司建成的南海固廢處理環(huán)保產(chǎn)業(yè)園，具備從生活垃圾收運、垃圾處理、滲濾液及灰渣處理的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

　　重大資產(chǎn)重組提升公司實力公司擬向創(chuàng)冠香港發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其所持創(chuàng)冠中國100%股權(quán)、向南海城投發(fā)行股份購買其所持燃氣發(fā)展30%股權(quán)，同時擬向不超過十名特定投資者非公開發(fā)行股票配套融資。本次收購完成后，公司的環(huán)保產(chǎn)業(yè)布局將更加完善，協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)。

　　投資建議未來六個月內(nèi)，給予“謹慎增持”評級。

　　我們預測2014公司估值略低于行業(yè)平均估值?？春霉竟虖U處理業(yè)務(wù)，隨著收購創(chuàng)冠中國完成，公司業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)，給予公司“謹慎增持”評級。