雪迪龍(002658,股吧)（002658）公司2014年營業(yè)收入7.41億元，同比增長25.9%；歸屬上市公司股東凈利潤1.99億元，同比增長48.2%，EPS0.72元。環(huán)境監(jiān)測業(yè)務(wù)的快速增長和投資收益增加是業(yè)績大幅增長的主要原因。其中投資收益主要來自于產(chǎn)業(yè)基金投資和理財產(chǎn)品收益。公司公告送配方案，將每10股轉(zhuǎn)12派1.5元。

　　環(huán)保監(jiān)測業(yè)務(wù)快速增長，運維業(yè)務(wù)增長更快。2014年公司環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)收入5.17億元，同比增長35.8%。毛利率47.6%，同比提升2個百分點;系統(tǒng)改造及運營業(yè)務(wù)收入0.87億元，同比增長38%。我們預(yù)期2015-2017年大氣污染治理仍處于高峰期，特別是環(huán)保監(jiān)測執(zhí)法力度將不斷增強，環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)業(yè)務(wù)仍將延續(xù)景氣高位，同時運維服務(wù)將得到進一步拓展。加速布局智慧環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建監(jiān)測大數(shù)據(jù)平臺。公司2014年內(nèi)先后投資思路創(chuàng)新科技、雪迪龍監(jiān)測技術(shù)等公司，布局智能環(huán)保、第三方監(jiān)測等業(yè)務(wù)。公司年報中明確提及將轉(zhuǎn)型環(huán)境綜合服務(wù)商，圍繞智慧環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈，通過并購模式加速布局。公司目前負債率16.5%，我們預(yù)期公司后續(xù)仍將積極推進項目并購。

　　預(yù)計公司2015-2017年EPS分別為1.02、1.37、1.77元。未來3年仍將是大氣治理的景氣高峰期，公司將盡享大氣監(jiān)測市場的高增長；公司亦積極拓展水質(zhì)、空氣監(jiān)測等多領(lǐng)域，業(yè)績向上的彈性較大。公司目前負債率16.5%，后續(xù)仍將積極推進項目并購打開外延式增長，加速布局智慧環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈。給予公司“買入”評級。