投資要點：

　　東華能源發(fā)布非公開發(fā)行預(yù)案。東華能源擬非公開發(fā)行，發(fā)行股票數(shù)量為不超過19800萬股，募集資金總額不超過617760萬元。發(fā)行價格不低于31.20元/股。

　　非公開發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后將用于寧波丙烷資源綜合利用項目（二期）、收購揚子江石化44%股權(quán)、揚子江石化丙烷脫氫制丙烯項目（二期）和補充流動資金。

　　實際控制人參與認(rèn)購。公司實際控制人周一峰與其配偶王銘祥為本次非公開發(fā)行的發(fā)行對象之一祥毅投資的合伙人且合并持有全部合伙人份額，祥毅投資承諾認(rèn)購金額不低于3億元且不高于15億元。祥毅投資認(rèn)購股份的鎖定期為36個月，其余發(fā)行對象認(rèn)購股份的鎖定期為12個月。實際控制人參與認(rèn)購并鎖定三年，體現(xiàn)其對公司未來發(fā)展的信心。

　　收購揚子江石化股權(quán)增厚業(yè)績。公司募集資金投向之一為收購揚子江石化44%股權(quán)。揚子江石化建設(shè)的“120萬噸/年丙烷脫氫制丙烯（一期）項目”已于近期進入試生產(chǎn)階段，未來有望逐步提高裝置負(fù)荷并實現(xiàn)盈利。此前東華能源持有揚子江石化56%股權(quán)，本次收購?fù)瓿珊蠊緦⒊钟袚P子江石化全部股權(quán)，公司凈利潤將得到顯著提高。

　　未來進一步建設(shè)PDH項目。目前公司寧波丙烷脫氫（一期）66萬噸/年項目處于在建狀態(tài)，預(yù)計該項目于2016年上半年建成。此外公司募集資金將建設(shè)張家港項目（二期）60萬噸/年產(chǎn)能以及寧波項目（二期）66萬噸/年產(chǎn)能。未來多套PDH裝置建成投產(chǎn)，將帶來公司利潤的顯著增加。

　　建設(shè)大石化項目，擴大貿(mào)易量。除了公司規(guī)劃的PDH裝置外，根據(jù)東華能源2014年6月的公告，公司擬在曹妃甸建設(shè)“東華能源頁巖氣新材料產(chǎn)業(yè)園項目”。該項目園區(qū)總規(guī)劃面積約為20000畝，主要裝置包括2套66萬噸/年丙烷脫氫項目、2套100萬噸/年乙烷脫氫項目，以及碼頭、倉儲、下游配套裝置等，全部項目力爭在2020年以前完成。公司將進一步建設(shè)大石化項目，在以上項目全部建成后，公司乙烷、丙烷等原料的年貿(mào)易量有望達到700~800萬噸。