◆本周核心觀點(diǎn)基本金屬受中國(guó)需求低迷及美元加息預(yù)期雙重因素壓制，價(jià)格底部特征明顯，但短期缺乏催化劑，維持價(jià)格看淡判斷。

　　小金屬價(jià)格受金融屬性影響較小，主要由供需基本面決定。且需求、供給均較為集中，一旦供需端變量發(fā)生變化，價(jià)格彈性非常大。我們一直看好小金屬價(jià)格底部反彈預(yù)期。2014年8月中國(guó)稀土、鎢、鉬WTO終審敗訴，2015年4月取消上述品種出口關(guān)稅，5月1日實(shí)施資源稅改革，資源稅改革出臺(tái)作為對(duì)沖相關(guān)品種價(jià)格下跌政策指示意義非常強(qiáng)烈，從保護(hù)優(yōu)勢(shì)資源角度看，下半年行業(yè)政策及收儲(chǔ)可能性越來(lái)越大。

　　行業(yè)配置上，建議精選個(gè)股。重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方向：第一，稀土、鎢等小金屬及新材料方向；第二，國(guó)企改革方向；第二，民營(yíng)轉(zhuǎn)型方向。

　　◆行業(yè)觀點(diǎn)及推薦組合核心組合：常鋁股份、久立特材、章源鎢業(yè)、錫業(yè)股份。

　　傳統(tǒng)分析框架下建議關(guān)注廣晟有色、江西銅業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)。

　　變革分析框架下建議關(guān)注博威合金、閩發(fā)鋁業(yè)、西部材料。

　　◆上周行情回顧上周滬深300指數(shù)收?qǐng)?bào)3906.94，周漲幅2.36%。有色金屬指數(shù)收?qǐng)?bào)3846.20，周漲幅4.71%。

　　子板塊漲幅前三名的是鋰（23.33%）、稀土（10.92%）、金屬新材料（9.27%）；無(wú)下跌板塊。

　　個(gè)股方面，漲幅前五名分別是金瑞科技（27.12%）、天齊鋰業(yè)（24.98%）、贛鋒鋰業(yè)（20.31%）、東睦股份（19.98%）、正海磁材（18.20%）；個(gè)股跌幅前五名分別是章源鎢業(yè)（-9.89%）、博威合金（-6.51%）、洛陽(yáng)鉬業(yè)（-5.84%）、中孚實(shí)業(yè)（-2.81%）、魯豐環(huán)保（-1.98%）。

　　◆行業(yè)及公司資訊1、7月份，我國(guó)進(jìn)出口總值2.12萬(wàn)億元，下降8.8%。

　　2、江西鎢業(yè)集團(tuán)累積出資10億收儲(chǔ)鎢精礦。

　　3、上半年全國(guó)十種有色金屬產(chǎn)量2526萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.3%。

　　4、2015年八月國(guó)內(nèi)鎢精礦指導(dǎo)價(jià)公布。

　　5、日本6月稀土進(jìn)口量猛增。