投資要點(diǎn)上周大盤反彈，wind顯示深成指3.15%、上綜指2.2%、創(chuàng)業(yè)板指1.46%，其中煤炭建材交運(yùn)電力漲幅居前，非銀餐飲旅游傳媒等表現(xiàn)較弱。有色板塊整體漲幅5.42%居前，鋰行業(yè)等新能源汽車概念漲幅居前。

　　當(dāng)前觀點(diǎn)：上周觀點(diǎn)我們傾向于認(rèn)為去杠桿接近尾聲，開始進(jìn)入籌碼的消化整理階段，縮量橫盤和上漲部分印證了此觀點(diǎn)。大方向上我們傾向于認(rèn)為8月份仍將繼續(xù)橫盤震蕩，把握好波段機(jī)會(huì)是8月份的主旋律。

　　兩個(gè)機(jī)會(huì)，一個(gè)是熱點(diǎn)概念的相關(guān)個(gè)股，一個(gè)是部分有區(qū)間底部的個(gè)股。新能源汽車接替國(guó)企改革成為新的熱點(diǎn)。有色行業(yè)與新能源汽車重合度高，重點(diǎn)推薦鋰行業(yè)及稀土永磁行業(yè)。鋰行業(yè)重點(diǎn)看好資源龍頭天齊鋰業(yè)（002466）。稀土永磁行業(yè)看好寧波韻升（600366）、正海磁材（300224）。

　　第二個(gè)角度個(gè)股方面，短期繼續(xù)上周我們強(qiáng)烈推薦的紅宇新材（300345）（員工持股成本價(jià)40元/股，2倍杠桿，董事長(zhǎng)保證員工的劣后資金25%收益）。其余仍然繼續(xù)推薦楚江新材（002171）（未被發(fā)掘的優(yōu)質(zhì)軍工股）以及金葉珠寶（000587）。

　　貴金屬價(jià)格低位徘徊，鉑鈀持續(xù)下跌：美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)雖然小幅低于預(yù)期，但新增就業(yè)人數(shù)仍保持在20萬(wàn)以上，勞動(dòng)力市場(chǎng)向好趨勢(shì)不變，支撐加息預(yù)期。上周金銀價(jià)格變化不大，但LME鉑、LME鈀分別下跌2.85%、1.55%。我們認(rèn)為，中國(guó)股災(zāi)和希臘問題影響減弱，貴金屬價(jià)格向下空間有限。

　　基本金屬反彈乏力，印尼錫出口有望恢復(fù)：上周基本金屬價(jià)格除LME鉛微漲0.29%外大多出現(xiàn)下跌，其中LME錫、LME鎳、LME鋅分別下跌4.63%、1.99%、1.74%。受全球頭號(hào)錫出口國(guó)印尼自8月1日起限定出口規(guī)則影響前期錫價(jià)出現(xiàn)較大幅度上漲，但印尼國(guó)有錫業(yè)集團(tuán)已經(jīng)率先申請(qǐng)新的出口許可，預(yù)計(jì)8月底前恢復(fù)出口供給。下半年較強(qiáng)的美元加息預(yù)期、中國(guó)需求增速放緩導(dǎo)致基本金屬價(jià)格整體承壓。從供需情況看，如果需求出現(xiàn)回升，鋅可能仍是領(lǐng)漲品種。

　　泛亞或與知名企業(yè)重組，碳酸鋰價(jià)格保持高位：上周小金屬價(jià)格除銦價(jià)小幅回升1.1%外大多持續(xù)下跌，其中鉬、鎢精礦分別下跌3.37%、2.74%，其他品種變化不大。泛亞交易所的兌付危機(jī)仍未解除，被交易者用于融資銦、鍺、鎢等稀有小金屬可能持續(xù)承壓，但泛亞日前公布已與知名企業(yè)簽訂重組協(xié)議有望緩解小金屬下跌趨勢(shì)。電池級(jí)碳酸鋰已經(jīng)漲至5.1萬(wàn)元/噸；我國(guó)新能源汽車上半年累計(jì)生產(chǎn)7.85萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3倍。我們認(rèn)為，下半年鋰價(jià)有望持續(xù)保持較高位置，利好鋰、永磁行業(yè)相關(guān)標(biāo)的。

　　稀土價(jià)格仍在下跌，包頭高新區(qū)稀土產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)加速：上周稀土價(jià)格除氧化鋱微漲0.22%外均出現(xiàn)下跌，其中重稀土氧化釤、輕稀土氧化鐠分別下跌2.43%、1.97%，其他品種跌幅不大。稀土價(jià)格持續(xù)低迷，大多分離廠出現(xiàn)減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，贛州出臺(tái)用電獎(jiǎng)勵(lì)政策鼓勵(lì)稀土等企業(yè)增產(chǎn)增效，國(guó)家財(cái)政部和工信部批復(fù)3年內(nèi)包頭將獲得近10億元的資金支持稀土產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)試點(diǎn)實(shí)施方案。我們認(rèn)為，只有政府和企業(yè)聯(lián)合實(shí)質(zhì)性改善供給過剩、根本實(shí)現(xiàn)打黑，并且需求有所爆發(fā)的情況下價(jià)格才可能出現(xiàn)起色。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變化風(fēng)險(xiǎn)、金屬價(jià)格大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)。