本期投資提示：

　　受益市場反彈和國企改革，行業(yè)市場表現(xiàn)居前。

　　上周市場人氣逐漸恢復，除了受閱兵影響的軍工股和上周超漲的銀行股外,其他行業(yè)較前一周均有所上漲。滬指重新回復至3200點,申萬商業(yè)貿易行業(yè)上漲幅度靠前，行業(yè)整體周漲跌幅度為8.22%，高于滬深300指數(shù)8.77%。專業(yè)零售子板塊周漲幅為9.74%，高于滬深300指數(shù)10.29%；一般零售子板塊周漲跌幅為8.38%，高于滬深300指數(shù)8.94%。商業(yè)貿易行業(yè)上周市場表現(xiàn)在所有28個申萬一級子行業(yè)中排名第五。

　　國企改革頂層設計出臺，繼續(xù)首推零售行業(yè)國企改革標的：推薦：廣州友誼、歐亞集團、新世界，關注重慶百貨上周周報中我們提出：若市場出現(xiàn)反彈，首推國企改革。上周市場的反彈和商業(yè)零售個股受國資改革22號文件催化大幅表現(xiàn)證實我們這一判斷。13日國企改革頂層設計正式出臺，我們這一頂層設計的出臺將持續(xù)催化國企改革相關投資機會，我們看好零售行業(yè)的國資改革的前景。我們推薦行業(yè)內安全邊際高，而且國企改革預期強烈的標的。推薦：廣州友誼，歐亞集團、新世界。廣州友誼定增項目正在反饋，定增通過之后，公司將很快實施混改，推進跨境電商和互聯(lián)網(wǎng)金融，當前公司股價安全邊際高。歐亞集團，具備較強的安全邊際，處于東北振興規(guī)劃輻射范圍之內，董事長和高管持股信心堅定，混合所有制改革預期充分。

　　新世界引入戰(zhàn)投之后各方利益關系理順，市值訴求提升，股價具備安全邊際，轉型的大健康行業(yè)市場空間巨大。此外，我們推薦關注重慶百貨（停牌），公司停牌正在籌劃資產整體注入和混改。安全邊際較高且推進跨境電商、消費金融和智能家居。

　　市場急跌行業(yè)個股投資價值逐步體現(xiàn)，自上而下看好線下渠道價值重估我們認為，市場近期急跌導致行業(yè)內公司投資價值開始逐步體現(xiàn)。近期，電商巨頭紛紛與線下零售標的戰(zhàn)略合作將會提升線下渠道價值，建議重點關注區(qū)域內具備豐富線下渠道資源的投資標的。推薦步步高，建議關注：中百集團、紅旗連鎖、重慶百貨等；此外，近期行業(yè)內個股，尤其是自有物業(yè)占比較高且物業(yè)質量較佳的個股，頻繁遭到長期資本的舉牌，將會提升行業(yè)內個股物業(yè)重估價值的投資機會。推薦：歐亞集團。

　　自下而上建議關注具備安全邊際而且向高成長領域轉型的標的盡管零售行業(yè)受經濟增速下滑、通縮和政府限制三公的影響，增速大幅下滑甚至負增長，但是行業(yè)內眾多上市公司具有較為優(yōu)質的自有物業(yè)，占據(jù)城市最核心地段的物業(yè)，物業(yè)重估價值高。具有非常扎實的市值安全邊際，而且在行業(yè)不景氣期進入現(xiàn)代服務領域，打開成長空間。我們建議重點關注：百大集團、文峰股份。