上周地產(chǎn)股整體持續(xù)走高。上周中信房地產(chǎn)指數(shù)仍較前一周收盤價的漲幅為9.74%，與滬深300指數(shù)相差3.93個百分點（負號為落后滬深300指數(shù)，反之為超）。上周我們觀察的148家房地產(chǎn)股中上漲的有120家，處在停牌中有23家，下跌的為5家。上周市場上房地產(chǎn)股漲幅居前的有世紀星源、華麗家族、世榮兆業(yè)、萬方發(fā)展和深圳華強，漲幅分別達53.63%%、38.98%、32.79%、29.61%和29.28%。下跌前五家公司分別為宜華健康、中珠控股、中弘股份、招商地產(chǎn)和京投銀泰，下跌幅度分別為-34.38%、-23.32%、-18.38%、-3.08%和-1.69%。上周我們推薦的投資組合累計總收益為4.82%，落后房地產(chǎn)指數(shù)（中信）4.92個百分點。

　　上周我們的組合中金融街、信達地產(chǎn)和榮盛發(fā)展取得絕對正收益。

　　上周商品住宅成交恢復到節(jié)前。我們監(jiān)測的18個城市中，商品住宅銷售環(huán)比增漲的城市占多。上周長沙環(huán)比增長位居第一，環(huán)比達476.27%，另外排前的有成都環(huán)比上升397.83%、北京環(huán)比上升334.14%、深圳環(huán)比上升276.81%和廣州262.02%。環(huán)比出現(xiàn)下降較大的是福州環(huán)比下降33.94%，其次是石家莊環(huán)比下降41.59%和武漢環(huán)比下降71.23%。由于前一周為國慶長假銷售有所下降，上周銷售出現(xiàn)較明顯回升，大多恢復到節(jié)前水平，有些城市甚至超過節(jié)前。

　　下周房地產(chǎn)股投資組合。上周銷售環(huán)比大面積回升到節(jié)前水平，部分城市出現(xiàn)近期高點。應該說國慶前的政策效應開始顯現(xiàn)。我們認為房地產(chǎn)行業(yè)的基本面仍在向好的方向發(fā)展，地產(chǎn)股會仍有上行空間，給予行業(yè)“看好”的投資評級，強烈看好北京區(qū)域的房地產(chǎn)公司。

　　下周我們的投資組合維持不變，周投資組合為：金融街（權重20%）、榮盛發(fā)展（權重30%）、京投銀泰（權重30%）、信達地產(chǎn)（權重20%）。

　　附注：東興證券9月份房地產(chǎn)金股組合京投銀泰（權重50%）、中國武夷（權重30%）、信達地產(chǎn)（權重20%）絕對收益為1.19%，相對收益8.68%。10月份房地產(chǎn)金股組合為京投銀泰（權重70%）和榮盛發(fā)展（權重30%）敬請關注。