節(jié)能環(huán)保：生態(tài)文明體系加快完善薦4股

　　近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《開展領(lǐng)導(dǎo)干部自然資源資產(chǎn)離任審計(jì)試點(diǎn)方案》。該方案提出，要結(jié)合領(lǐng)導(dǎo)干部的崗位職責(zé)特點(diǎn)，確定審計(jì)內(nèi)容和重點(diǎn)，并有針對(duì)性地組織實(shí)施。并明確，試點(diǎn)將在2015-17年分階段分步驟實(shí)施，自2018年開始建立經(jīng)常性的審計(jì)制度;水資源、礦山生態(tài)環(huán)境治理、大氣污染防治等領(lǐng)域?qū)⒆鳛閷徲?jì)重點(diǎn)領(lǐng)域。作為生態(tài)文明體制改革“1+6”方案的重要組成部分，試點(diǎn)方案的出臺(tái)及實(shí)施推進(jìn)，將促進(jìn)領(lǐng)導(dǎo)干部樹立正確的政績(jī)觀并強(qiáng)化環(huán)境責(zé)任意識(shí)，從而有望加快破解生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理的癥結(jié)，利好環(huán)保行業(yè)持續(xù)發(fā)展。繼續(xù)維持行業(yè)“看好”投資評(píng)級(jí)。上周三以來(lái)，在券商板塊的帶動(dòng)下，大盤表現(xiàn)強(qiáng)勁，市場(chǎng)人氣逐步聚集，風(fēng)險(xiǎn)偏好則進(jìn)一步回升，具備較好成長(zhǎng)性的環(huán)保板塊也持續(xù)獲得資金的青睞。但從估值上看，近期的快速上漲，使得環(huán)保板塊目前的整體估值并不具備明顯優(yōu)勢(shì)，提醒投資者在短期操作上仍需保持謹(jǐn)慎，切勿盲目追高。我們持續(xù)看好受益于“水十條”等政策持續(xù)推動(dòng)下的水處理產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)、預(yù)期出臺(tái)的“土十條”所將帶來(lái)的土壤修復(fù)領(lǐng)域發(fā)展、以及PPP模式、國(guó)企改革等主題投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，建議繼續(xù)關(guān)注霧霾事件催化可能帶來(lái)的大氣監(jiān)測(cè)與治理板塊行情。在個(gè)股的選擇上，建議關(guān)注市場(chǎng)拓展能力強(qiáng)，訂單有望持續(xù)爆發(fā)的個(gè)股;公司加快轉(zhuǎn)型發(fā)展，基本面逐步改善，業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的個(gè)股;以及前期漲幅較小、具有業(yè)績(jī)支撐和一定估值優(yōu)勢(shì)的個(gè)股。本周股票池組合推薦：維爾利(300190,股吧)、三聚環(huán)保(300072,股吧)、盛運(yùn)環(huán)保(300090,股吧)和高能環(huán)境(603588,股吧)。渤海證券

　　醫(yī)藥生物：“健康中國(guó)”蓄勢(shì)待發(fā)薦8股

　　1）10月29日，十八屆五中全會(huì)閉幕，會(huì)議決定全面放開二胎政策。

　　2）10月28日，貴州省公示2015年藥品集中采購(gòu)方案（征求意見稿）。

　　3）近日，有媒體報(bào)道，中國(guó)將在“十三五”期間啟動(dòng)一項(xiàng)“精準(zhǔn)醫(yī)療重點(diǎn)科技研發(fā)計(jì)劃”。

　　投資建議：

　　上周，十八屆五中全會(huì)在北京閉幕，“健康中國(guó)”和全面放開二胎政策成為十八屆五中全會(huì)的亮點(diǎn)。會(huì)議提出要深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，理順?biāo)幤穬r(jià)格，實(shí)行醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥聯(lián)動(dòng)，建立覆蓋城鄉(xiāng)的基本醫(yī)療衛(wèi)生制度和現(xiàn)代醫(yī)院管理制度，實(shí)施食品安全戰(zhàn)略。預(yù)計(jì)隨著人口老齡化、消費(fèi)升級(jí)以及醫(yī)改的逐步推進(jìn)下，醫(yī)療健康領(lǐng)域?qū)⒊蔀椤笆濉币?guī)劃中的重要規(guī)劃要點(diǎn)，未來(lái)在創(chuàng)新研發(fā)、養(yǎng)老服務(wù)、醫(yī)療器械以及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域都將涌現(xiàn)出巨大的機(jī)會(huì)和政策。

　　同時(shí)，會(huì)議決定堅(jiān)持計(jì)劃生育的基本國(guó)策，完善人口發(fā)展戰(zhàn)略，全面實(shí)施一對(duì)夫婦可生育兩個(gè)孩子政策，積極開展應(yīng)對(duì)人口老齡化行動(dòng)。二胎政策的全面實(shí)施對(duì)涉及產(chǎn)前檢測(cè)、嬰幼兒護(hù)理和兒童用藥等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)形成重大利好，有望直接拉動(dòng)相關(guān)市場(chǎng)的需求。涉及產(chǎn)前檢測(cè)的企業(yè)包括達(dá)安基因(002030,股吧)、迪安診斷(300244,股吧)等;涉及嬰幼兒護(hù)理與保育的企業(yè)包括戴維醫(yī)療(300314,股吧)、理邦儀器(300206,股吧)等;涉及兒童用藥企業(yè)包括山大華特(000915,股吧)、康芝藥業(yè)(300086,股吧)、濟(jì)川藥業(yè)(600566,股吧)等。

　　隨著招標(biāo)的加速，建議投資者持續(xù)關(guān)注估值面合理且業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)并受益于招標(biāo)的績(jī)優(yōu)個(gè)股，包括信立泰(002294,股吧)、嘉事堂(002462,股吧)、萊美藥業(yè)(300006,股吧)等。太平洋(601099,股吧)證券

　　新能源汽車：汽車產(chǎn)量再超預(yù)期薦6股

　　根據(jù)機(jī)動(dòng)車整車出廠合格證統(tǒng)計(jì)，2015年10月，我國(guó)新能源汽車生產(chǎn)5.07萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8倍。其中，純電動(dòng)乘用車生產(chǎn)2.17萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.5倍，插電式混合動(dòng)力乘用車生產(chǎn)7028輛，同比增長(zhǎng)2倍;純電動(dòng)商用車生產(chǎn)1.96萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4倍，插電式混合動(dòng)力商用車生產(chǎn)2389輛，同比增長(zhǎng)2倍。

　　平安觀點(diǎn)：

　　單月產(chǎn)量突破5萬(wàn)，超出市場(chǎng)預(yù)期：2015年10月新能源汽車產(chǎn)量5.07萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8倍，單月產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，再次超出市場(chǎng)預(yù)期。其中，純電動(dòng)乘用車和純電動(dòng)商用車產(chǎn)量分別為2.17萬(wàn)輛和2.0萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)8.5倍和4倍，是超出市場(chǎng)預(yù)期的主要原因所在;插電式混合動(dòng)力乘用車、插電式混合動(dòng)力商用車產(chǎn)量分別為0.7萬(wàn)輛、0.2萬(wàn)輛，均同比增長(zhǎng)2倍，基本符合預(yù)期?？紤]到年底考核壓力加劇，加之國(guó)家支持力度不斷加碼，預(yù)計(jì)11月和12月份新能源汽車行業(yè)將繼續(xù)升溫，單月產(chǎn)銷將大概率再創(chuàng)新高。

　　預(yù)計(jì)2016年新能源乘用車銷量同比翻番至35萬(wàn)輛。隨著新能源乘用車推廣漸入佳境，預(yù)計(jì)2016年開始供給端和需求端均有望大幅改善。供給方面，國(guó)內(nèi)主流整車廠均推出了新能源汽車產(chǎn)品規(guī)劃，估計(jì)2016年將有多達(dá)30款新車上市，顯著改善當(dāng)前車型較少的局面。需求方面，預(yù)計(jì)2016年北京、上海、深圳等限牌城市將給予更多的新能源牌照指標(biāo)，同時(shí)新能源乘用車補(bǔ)貼下滑幅度較小，隨著新能源汽車的品質(zhì)不斷提升且消費(fèi)者的認(rèn)知更加成熟，新能源汽車消費(fèi)需求將更加旺盛。預(yù)計(jì)2016年新能源乘用車銷量同比翻番至35萬(wàn)輛。

　　預(yù)計(jì)2016年新能源客車銷量同比增長(zhǎng)30%至10萬(wàn)輛。2015年新能源客車超預(yù)期主要是由于6~8米純電動(dòng)客車的爆發(fā)，根本原因是此細(xì)分領(lǐng)域補(bǔ)貼偏高。如果剔除此板塊，新能源客車行業(yè)的產(chǎn)銷規(guī)模基本符合市場(chǎng)預(yù)期。2016年開始6~8米純電動(dòng)客車的補(bǔ)貼下調(diào)較多，估計(jì)此類車型的市場(chǎng)需求將回歸正常?？紤]到新能源公交滲透率將穩(wěn)步提升，同時(shí)新能源客車開始向短途客運(yùn)、通勤車等細(xì)分領(lǐng)域滲透，預(yù)計(jì)2016年新能源客車銷量同比增長(zhǎng)30%至10萬(wàn)輛。

　　投資建議：看好比亞迪(002594,股吧)（布局新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)）、宇通客車(600066,股吧)（全球新能源客車龍頭）、松芝股份(002454,股吧)（國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的客車電動(dòng)空調(diào)供應(yīng)商）、均勝電子(600699,股吧)（全球領(lǐng)先的BMS供應(yīng)商）、江淮汽車(600418,股吧)（國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的純電動(dòng)乘用車制造商）、上汽集團(tuán)(600104,股吧)（積極轉(zhuǎn)型新能源的傳統(tǒng)乘用車龍頭）。平安證券

　　核電：三代核電技術(shù)主泵過(guò)審薦10股

　　10月29日，國(guó)家核電技術(shù)公司與美國(guó)西屋公司、柯蒂斯·懷特公司共同宣布，首臺(tái)AP1000核電機(jī)組反應(yīng)堆冷卻劑屏蔽主泵最終性能試驗(yàn)與試驗(yàn)后檢查圓滿完成。國(guó)家核安全局組織的核安全專家委員會(huì)就AP1000的設(shè)計(jì)、制造、試驗(yàn)驗(yàn)證結(jié)果、研制過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題處理情況進(jìn)行了綜合審查。審查認(rèn)為，AP1000主泵性能滿足設(shè)計(jì)技術(shù)規(guī)格書的要求。

　　評(píng)論

　　AP1000的技術(shù)突破，將加快國(guó)內(nèi)相關(guān)核電項(xiàng)目建設(shè)批復(fù)進(jìn)度，為“十三五”內(nèi)陸核電的開工打下了良好的基礎(chǔ)。主泵是核電站主回路中的關(guān)鍵設(shè)備，被稱為核電站的心臟。AP1000主泵采用帶飛輪的大功率屏蔽泵設(shè)計(jì)，不同于以往其他堆型核電站常用的軸封泵，對(duì)于提高核電站反應(yīng)堆系統(tǒng)的安全可靠性起到了重要作用。首臺(tái)AP1000屏蔽主泵于2007-2009年完成制造，此后波折重重，二次工程耐久試驗(yàn)中出現(xiàn)推力瓦卡件局部疲勞斷裂，在三次耐久性試驗(yàn)拆解過(guò)程中發(fā)現(xiàn)葉輪有輕微裂縫。我國(guó)內(nèi)陸核電站大多數(shù)的擬定技術(shù)類型為AP1000，如彭澤、咸寧、桃花江等內(nèi)陸核電站以Ap1000為技術(shù)類型開展了大量的前期工作。之前，AP1000主泵問(wèn)題拖慢了三門、海陽(yáng)一期工程的工期同時(shí)也是影響后續(xù)AP1000項(xiàng)目建造進(jìn)展的關(guān)鍵因素。如今，最后一項(xiàng)技術(shù)難關(guān)被攻破，國(guó)內(nèi)AP1000核電項(xiàng)目建設(shè)包括后續(xù)的內(nèi)陸核電站都將有望加快推進(jìn)，AP1000主泵過(guò)審為CAP1400示范堆的開工掃清了障礙，后續(xù)出口前景值得期待。CAP1400型壓水堆核電機(jī)組是在消化、吸收、全面掌握我國(guó)引進(jìn)的第三代先進(jìn)核電AP1000非能動(dòng)技術(shù)的基礎(chǔ)上，通過(guò)再創(chuàng)新開發(fā)出具有我國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、功率更大的非能動(dòng)大型先進(jìn)壓水堆核電機(jī)組。示范電站位于山東威海市榮成石島灣廠址，擬建設(shè)2臺(tái)CAP1400型壓水堆核電機(jī)組，設(shè)計(jì)壽命60年，單機(jī)容量140萬(wàn)千瓦。目前CAP1400示范堆的所有開工準(zhǔn)備都已完成，同時(shí)CAP1400被稱為中國(guó)“未來(lái)核電走出去兩條主線之一”，南非、土耳其、巴西都是其目標(biāo)市場(chǎng)。

　　投資建議

　　AP1000主泵過(guò)審，利好相關(guān)設(shè)備制造商，我們推薦：丹甫股份(002366,股吧)，浙富控股(002266,股吧)，關(guān)注：南風(fēng)股份(300004,股吧)、盾安環(huán)境(002011,股吧)、江蘇神通(002438,股吧)、應(yīng)流股份(603308,股吧)、紐威股份(603699,股吧)、中核科技(000777,股吧)、上海電氣、東方電氣(600875,股吧)、久立特材(002318,股吧)。國(guó)金證券

　　　石油化工：估值修復(fù)行情完成薦14股

　　上周美國(guó)原油庫(kù)存增量低于預(yù)期、頁(yè)巖油鉆機(jī)數(shù)繼續(xù)下滑提振油價(jià)，油價(jià)低位震蕩、走勢(shì)前低后高。上周布倫特期貨結(jié)算均價(jià)為48.35美元/桶，周均價(jià)環(huán)比上漲0.10美元/桶，漲幅0.22%，波動(dòng)范圍為46.81-49.56美元/桶。上周WTI期貨結(jié)算均價(jià)45.15美元/桶，周均價(jià)環(huán)比下降0.17美元/桶，跌幅0.38%，波動(dòng)范圍43.20-46.59美元/桶。

　　俄羅斯200人客機(jī)于埃及墜毀，目前事故原因還不明朗，大概率是技術(shù)故障所致。但若真是IS所為，可能導(dǎo)致俄羅斯深度干預(yù)中東局勢(shì)，埃及控制著中東原油運(yùn)輸命脈蘇伊士運(yùn)河，若沖突激化可能導(dǎo)致油價(jià)大幅波動(dòng)。

　　受益于美國(guó)原油產(chǎn)量下降的預(yù)期和中東緊張局勢(shì)，預(yù)計(jì)本周油價(jià)將低位震蕩、略有回升。但國(guó)際原油供需失衡的局面短期仍無(wú)法有效改善，除非出現(xiàn)嚴(yán)重的地緣政治事件，油價(jià)缺乏大幅反彈的動(dòng)力。預(yù)計(jì)WTI周均價(jià)46美元/桶，布倫特49美元/桶。

　　2.化工行業(yè)三季報(bào)披露完畢，低迷態(tài)勢(shì)不改：三季報(bào)已經(jīng)全部披露完畢，三季度化工行業(yè)整體較為低迷，上市公司營(yíng)業(yè)收入同比下降5%，是2012年以來(lái)首次轉(zhuǎn)負(fù)。利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9%，也為近幾年的較低水平。行業(yè)三季度銷售毛利率16.8%，繼續(xù)環(huán)比小幅回落。但行業(yè)的期間費(fèi)用率則出現(xiàn)回升，主要是人民幣貶值導(dǎo)致了部分公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用出現(xiàn)上漲。行業(yè)三季度資產(chǎn)負(fù)債率繼續(xù)明顯下降，顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)的降杠桿再繼續(xù)進(jìn)行。

　　粘膠短纖在今年的需求旺季期間，顯示了較強(qiáng)的價(jià)格支撐，價(jià)格不斷小幅上漲，確定了粘膠短纖進(jìn)入景氣周期。11月后逐步進(jìn)入需求的淡季，如果淡季價(jià)格仍能保持一定幅度的上漲，則來(lái)年的粘膠將可能爆發(fā)一輪較強(qiáng)的上漲行情。對(duì)目前粘膠股，我們保持樂(lè)觀態(tài)度。投資建議

　　粘膠短纖持續(xù)漲價(jià)，重點(diǎn)關(guān)注南京化纖(600889,股吧)（基本面好轉(zhuǎn)疊加改革轉(zhuǎn)型預(yù)期），關(guān)注澳洋科技(002172,股吧)和三友化工(600409,股吧)。

　　關(guān)注低估值的成長(zhǎng)股普利特(002324,股吧)、嚴(yán)重超跌的周期股恒逸石化(000703,股吧)、國(guó)改預(yù)期的江山股份(600389,股吧)。

　　關(guān)注現(xiàn)代農(nóng)業(yè)相關(guān)農(nóng)化標(biāo)的：紅太陽(yáng)(000525,股吧)、諾普信(002215,股吧)、輝豐股份(002496,股吧)、金正大(002470,股吧)。

　　關(guān)注油氣改革，相關(guān)標(biāo)的上海石化(600688,股吧)、石油濟(jì)柴(000617,股吧)，泰山石油(000554,股吧)、天利高新(600339,股吧)。國(guó)金證券

　　土壤修復(fù)：十三五最具彈性的方向薦3股

　　中國(guó)土壤修復(fù)市場(chǎng)：存量市場(chǎng)規(guī)?？臻g達(dá)十萬(wàn)億，治理將逐步覆蓋城市、礦區(qū)與農(nóng)田。我們認(rèn)為盡管存量市場(chǎng)空間巨大，但由于盈利模式問(wèn)題，目前土壤修復(fù)有效市場(chǎng)主要集中在高地價(jià)地區(qū)的城市工業(yè)污染場(chǎng)地外遷帶來(lái)的修復(fù)需求。隨著治理深入，及技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的修復(fù)成本下降，農(nóng)田和礦山的治理盈利問(wèn)題將得到進(jìn)一步解決，有效市場(chǎng)將迅速擴(kuò)大。目前我國(guó)工業(yè)場(chǎng)地污染土壤修復(fù)存量市場(chǎng)4401億元;全國(guó)礦區(qū)土壤修復(fù)存量市場(chǎng)2594億元;耕地修復(fù)存量市場(chǎng)84500億元，全國(guó)土壤修復(fù)存量市場(chǎng)合計(jì)91494億元。

　　市場(chǎng)經(jīng)歷從無(wú)到有的歷史階段，或?qū)⑷嬗瓉?lái)啟動(dòng)時(shí)刻。“十二五”期間，尚無(wú)土壤修復(fù)政策頒布。2014年發(fā)布的《全國(guó)土壤污染狀況調(diào)查公報(bào)》顯示我國(guó)歷史積累的土壤污染問(wèn)題非常嚴(yán)重，日益引發(fā)政府與社會(huì)重視。從2014年起，預(yù)期到“土十條”出臺(tái)將近，各地方政府頻頻出臺(tái)土壤修復(fù)文件，近日福建地方“土十條”已發(fā)布，釋放積極信號(hào);廣東等地也紛紛出臺(tái)相應(yīng)的土壤治理政策。從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，每年全國(guó)土壤修復(fù)市場(chǎng)空間約50億元左右，我們預(yù)計(jì)“十三五”期間國(guó)家出臺(tái)“土十條”，重點(diǎn)支持推廣試點(diǎn)項(xiàng)目，五年投資2萬(wàn)億元，年均4000億元，土壤修復(fù)市場(chǎng)的需求有望得到大量釋放，行業(yè)業(yè)績(jī)彈性極大，市場(chǎng)或全面迎來(lái)啟動(dòng)時(shí)刻。

　　市場(chǎng)格局：進(jìn)入企業(yè)數(shù)量日益增加，絕對(duì)龍頭尚未形成。2010年之前，全國(guó)涉及重金屬污染土壤修復(fù)的企業(yè)不超過(guò)20家。截止2013年底，中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)掌握的企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過(guò)300家。據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)至少有500多家相關(guān)企業(yè)。但各公司由于地緣因素，其市場(chǎng)大多集中于公司本地區(qū)域，未形成行業(yè)內(nèi)絕對(duì)龍頭或者全國(guó)性大公司。我們認(rèn)為未來(lái)市場(chǎng)仍將會(huì)是一個(gè)各公司跑馬圈地的市場(chǎng)格局。

　　投資建議：超配土壤個(gè)股，十三五最具彈性的方向。我們認(rèn)為相比于流動(dòng)的水和大氣，土壤的溯源性更強(qiáng)，污染責(zé)任主體比水和大氣更容易確認(rèn)和追溯，并且土壤污染直接和食品安全和地下水安全直接相關(guān)，鑒于中國(guó)目前嚴(yán)重的污染比例和程度，未來(lái)治理需求剛性且緊迫，市場(chǎng)空間巨大。

　　雖然整個(gè)行業(yè)盈利模式尚待進(jìn)一步完善，但土壤修復(fù)行業(yè)藍(lán)海市場(chǎng)確定，且隨著“土十條”出臺(tái)預(yù)期增高，各地政府紛紛出臺(tái)地方土壤修復(fù)政策開始試點(diǎn)，行業(yè)拐點(diǎn)漸顯。我們認(rèn)為土壤修復(fù)行業(yè)將是十三五期間環(huán)保行業(yè)最具彈性的發(fā)展方向，建議投資者重點(diǎn)配置行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)公司：永清環(huán)保(300187,股吧)、高能環(huán)境、博世科(300422,股吧)。申萬(wàn)宏源