科遠(yuǎn)股份(002380,股吧):康復(fù)機(jī)器人(300024,股吧)強(qiáng)勢拓展

　　本次公司非公發(fā)行獲批，將有力推動凝汽器清洗機(jī)器人、鍋爐優(yōu)化系統(tǒng)拓展，驅(qū)動近年業(yè)績快速增長。同時(shí)，公司攜手東南大學(xué)機(jī)器人研究所，強(qiáng)勢拓展康復(fù)機(jī)器人領(lǐng)域，推動機(jī)器人業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展。

　　　事件1：與東南大學(xué)機(jī)器人研究所簽訂康復(fù)機(jī)器人產(chǎn)學(xué)研合作協(xié)議。公司與東南大學(xué)機(jī)器人研究所簽訂協(xié)議，在上肢康復(fù)訓(xùn)練機(jī)器人、外骨骼步行訓(xùn)練康復(fù)機(jī)器人以及面向社區(qū)及家庭康復(fù)的輔助產(chǎn)品的研發(fā)、產(chǎn)品測試工裝及自動化生產(chǎn)線等方面，展開合作。

　　點(diǎn)評：

　　機(jī)器人進(jìn)軍醫(yī)療產(chǎn)業(yè)。本次協(xié)議簽訂，標(biāo)志著公司機(jī)器人業(yè)務(wù)布局正式由火電廠拓展至醫(yī)療行業(yè)，進(jìn)入服務(wù)機(jī)器人和醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)。繼凝汽器清洗機(jī)器人和鍋爐CT后，公司機(jī)器人下游拓展實(shí)現(xiàn)又一實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　強(qiáng)強(qiáng)合作，康復(fù)機(jī)器人強(qiáng)勢拓展

　　東南大學(xué)在康復(fù)醫(yī)學(xué)工程、康復(fù)機(jī)器人技術(shù)的研究處國內(nèi)領(lǐng)先，先后研制5自由度上肢康復(fù)訓(xùn)練機(jī)器人、網(wǎng)絡(luò)化遠(yuǎn)程康復(fù)訓(xùn)練機(jī)器人等?？七h(yuǎn)股份在機(jī)器人專用控制器等領(lǐng)域儲備一定技術(shù)及產(chǎn)品，且在外骨骼機(jī)器人已完成技術(shù)預(yù)研。此番合作將充分發(fā)揮雙方在技術(shù)、產(chǎn)業(yè)化的優(yōu)勢，強(qiáng)勢拓展康復(fù)機(jī)器人業(yè)務(wù)。

　　康復(fù)機(jī)器人藍(lán)海市場空間廣闊

　　據(jù)美國市場調(diào)研機(jī)構(gòu)WinterGreenResearch預(yù)測，康復(fù)機(jī)器人潛在市場空間或于2021年達(dá)到約30億美元/年。目前我國康復(fù)機(jī)器人尚處起步階段，臨床供需缺口較大。全國抽樣調(diào)查中我國殘疾人總數(shù)達(dá)8502萬，其中肢體殘疾2472萬，占比29%位居首位。假設(shè)其中5%的患者使用康復(fù)機(jī)器人，每臺國產(chǎn)價(jià)按10萬計(jì)算，市場空間也已經(jīng)高達(dá)1236億。然而巨大的市場前，目前尚未有成熟的國產(chǎn)康復(fù)機(jī)器人產(chǎn)品出現(xiàn)，公司此次聯(lián)手東大進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)，已經(jīng)占得市場先機(jī)，為后續(xù)拓展并占領(lǐng)康復(fù)機(jī)器人的藍(lán)海市場打下基礎(chǔ)。

　　2016將是清洗機(jī)器人大年，爐溫CT蓄勢待發(fā)，業(yè)績增速將超預(yù)期：公司2015年推出清洗機(jī)器人產(chǎn)品后更多的是一個(gè)推廣階段，但已經(jīng)對2015年前三季度業(yè)績帶來了質(zhì)的提升。我們估計(jì)2016年才是清洗機(jī)器人銷售放量的大年，業(yè)績有望遠(yuǎn)超預(yù)期。清洗機(jī)器人目前已經(jīng)獲得國電、大唐、華電、協(xié)鑫等發(fā)電巨頭的肯定，積累了良好的渠道和口碑，公司將來推出的鍋爐CT產(chǎn)品勢必將因此受益。目前公司針對鍋爐CT產(chǎn)品已和大唐簽訂現(xiàn)場應(yīng)用測試與試運(yùn)行合作協(xié)議，后續(xù)產(chǎn)品推出指日可待。

　　投資建議：公司為工業(yè)自動化領(lǐng)先企業(yè)，主要產(chǎn)品為DCS及MES等，2010年起逐步布局離散制造行業(yè)業(yè)務(wù)。本次公司非公發(fā)行獲批，將有力推動凝汽器清洗機(jī)器人、鍋爐優(yōu)化系統(tǒng)拓展，驅(qū)動近年業(yè)績快速增長。同時(shí)，公司攜手東南大學(xué)機(jī)器人研究所，強(qiáng)勢拓展康復(fù)機(jī)器人領(lǐng)域，推動機(jī)器人業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展；攜手無錫漢神電氣，協(xié)同打造焊割領(lǐng)域智能制造解決方案。二級市場上，在28-38展開區(qū)間震蕩，中線穩(wěn)健型投資者可積極關(guān)注。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期，市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。

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