核心觀點：近期畜禽養(yǎng)殖板塊強勢補跌，不少投資者開始擔(dān)心是否基本面出現(xiàn)問題。我們認(rèn)為畜禽養(yǎng)殖板塊景氣度維持上行，預(yù)計 2 季度畜禽價格有望創(chuàng)新高，建議投資者把握板塊調(diào)整機遇，維持行業(yè)“增持”評級。

　　春節(jié)后豬價“淡季不淡”，后期豬價有望創(chuàng)新高。重點地區(qū)廣東、四川、河南、湖南、遼寧的最新豬價分別為 19.42、20.18、18.75、19.62、18.17 元/公斤，除了遼寧省，其他省區(qū)豬價均已超過春節(jié)前水平，大幅超出之前市場預(yù)期。同時，目前豬價最高的省份是四川省，四川生豬養(yǎng)殖規(guī)?；潭鹊?，前期產(chǎn)能退出更嚴(yán)重，也是全國散養(yǎng)產(chǎn)能現(xiàn)狀的縮影。另外，當(dāng)前仔豬價格已經(jīng)創(chuàng)歷史新高，后期生豬價格創(chuàng)新高是大概率事件。

　　引種自律疊加進口禁令，肉禽產(chǎn)業(yè)鏈自上而下受益。當(dāng)前，重點地區(qū)煙臺雞苗價格5.9 元/羽，毛雞價格 4.85 元/斤（棚前價），父母代雞苗報價 25 元/套（不同種禽企業(yè)略有差別），引種自律收縮疊加進口“禁令”效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)。同時，目前白條雞價格的上漲幅度低于毛雞，凍肉去庫存后，預(yù)計毛雞價格有望迎來大漲。

　　　投資建議：生豬養(yǎng)殖板塊，優(yōu)選出欄高增長、成本控制領(lǐng)先企業(yè)，推薦牧原股份(002714,股吧)、溫氏股份、正邦科技(002157,股吧)、天邦股份(002124,股吧)、新五豐(600975,股吧)、雛鷹農(nóng)牧(002477,股吧)；肉禽養(yǎng)殖板塊方面，依照產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤骓樞颍扑]益生股份(002458,股吧)、民和股份(002234,股吧)、圣農(nóng)發(fā)展(002299,股吧)、華英農(nóng)業(yè)(002321,股吧)、仙壇股份(002746,股吧)。

　　風(fēng)險提示：畜禽價格波動風(fēng)險、疫病風(fēng)險、食品安全等

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