科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新周期，新智能硬件將進(jìn)入快速滲透期，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將快速起量：科技行業(yè)五年一個(gè)周期，繼手機(jī)周期后下一個(gè)創(chuàng)新周期為新智能硬件創(chuàng)新周期。從大周期角度來(lái)看分為三個(gè)小周期，而今年為新智能硬件元年，產(chǎn)業(yè)周期第一階段，即將進(jìn)入第二階段，快速滲透期，行業(yè)將迎來(lái)高速成長(zhǎng)，進(jìn)入甜蜜期。

　　科技行業(yè)全球整合周期：科技行業(yè)由去臺(tái)灣化過(guò)程中的產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)，全球資源再分配進(jìn)入全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)大整合周期。隨著智能手機(jī)的崛起，國(guó)內(nèi)上游電子元器件廠商通過(guò)去臺(tái)灣化完成彎道超車，從去年我們提出電子行業(yè)由去臺(tái)灣化產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)提升至全球化并購(gòu)，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)確定，全球化優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整合加速！

　　十三五規(guī)劃周期：半導(dǎo)體行業(yè)、軍工電子、智能制造將是重點(diǎn)發(fā)展戰(zhàn)略方向。半導(dǎo)體行業(yè)作為進(jìn)口金額上萬(wàn)億的產(chǎn)業(yè)，新產(chǎn)業(yè)興起提到國(guó)家戰(zhàn)略層面！支撐中國(guó)制造、信息安全戰(zhàn)略制高點(diǎn)，新智能硬件、軍工芯片帶來(lái)的芯片設(shè)計(jì)行業(yè)迎來(lái)大機(jī)會(huì)。從國(guó)家2025 制造規(guī)劃構(gòu)建現(xiàn)代電子信息產(chǎn)業(yè)體系，支撐服務(wù)中國(guó)制造，而從信息產(chǎn)業(yè)最頂端最急需突破的是集成電路行業(yè)，從產(chǎn)業(yè)鏈布局來(lái)看分為芯片設(shè)計(jì)、芯片流片及封裝，繼封裝企業(yè)起來(lái)之后，未來(lái)的發(fā)展重點(diǎn)將拓展流片及芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域；軍工信息化及國(guó)產(chǎn)化率大幅提升。

　　從以上三大周期來(lái)看，三類公司值得重點(diǎn)配置：

　　1、業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，有估值的白馬型企業(yè)

　　2、處于周期產(chǎn)業(yè)中前期的行業(yè)龍頭

　　3、業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，新興業(yè)務(wù)加速拓展。

　　白馬和準(zhǔn)白馬成長(zhǎng)：金龍機(jī)電、大華股份、中航光電、天音控股、欣旺達(dá)、三安光電、歌爾聲學(xué)、同方國(guó)芯、大唐電信、中安消(停牌重大重組)、振華科技、中瑞思創(chuàng)、信維通信、長(zhǎng)盈精密；未來(lái)長(zhǎng)期資產(chǎn)稀缺性標(biāo)的：達(dá)華智能、全志科技、先導(dǎo)股份、火炬電子、利達(dá)光電。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。(安信證券 趙曉光，鄭震湘，邵潔，安永平)

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