商業(yè)銀行二季度利潤同比增7.92%，銀行股后市如何演繹？哪些個股值得投資？

　　根據(jù)銀監(jiān)會發(fā)布的二季度主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)，我國銀行利潤增速有所回升，二季度總資產(chǎn)和總負(fù)債同比增長超12%，商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤9703億元，同比增長7.92%，較上季末上升3.31個百分點。銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)，不良貸款率1.74%，與上季持平。

　　其中，大型商業(yè)銀行表現(xiàn)超預(yù)期，二季度總資產(chǎn)規(guī)模同比增長9.18%，增速超越股份制商業(yè)行。凈息差環(huán)比為上升趨勢，股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行凈息差略有下降趨勢。

　　大型商業(yè)銀行持續(xù)上漲的股價也反映其良好的業(yè)績。25只銀行股中，剔除今年上市的張家港行(002839)，四大行和招商銀行(600036) 今年以來的漲跌幅排名前五。招商銀行今年上漲47.88%，四大行今年以來漲幅均超過20%。

　　招商證券(600999) 認(rèn)為，三季度是布局銀行股極佳的時間窗口。宏觀層面上，流動性預(yù)計不會在當(dāng)前基礎(chǔ)上更緊，上游周期行業(yè)盈利改善有利于推動銀行不良貸款預(yù)期。同時，三季度是銀行的中報披露期，在宏觀經(jīng)濟還不錯的環(huán)境下銀行中期業(yè)績將成為助推銀行估值基本面的催化劑。

　　國家隊基金、海外投行看好銀行股

　　五只國家隊基金二季度均重倉銀行股。其中，華夏新經(jīng)濟基金持有4只銀行股，且銀行股占基金資產(chǎn)凈值比例最高，達13.67%。南方消費活力基金重倉3只銀行股，銀行股占基金資產(chǎn)凈值比例達8.39%。

　　對比一季度的持倉情況，華夏新經(jīng)濟基金二季度增持3680.34萬股浦發(fā)銀行(600000) ，其他基金的銀行股持倉情況不變。從個股情況來看，招商銀行、興業(yè)銀行(601166) 、農(nóng)業(yè)銀行(601288) 、交通銀行(601328) 、工商銀行(601398) 均被兩家以上的基金所持有。

　　馬來西亞聯(lián)昌國際銀行認(rèn)為，目前中國的銀行股估值較低，且有良好的基本面做支撐。聯(lián)昌國際銀行基于三個理由看好銀行股：良好的宏觀形勢有利于刺激貸款需求，利率水平穩(wěn)定，凈息差有望繼續(xù)改善；周期性行業(yè)的復(fù)蘇有利于降低不良貸款率。

　　 　　三家銀行半年報業(yè)績報喜

　　平安銀行(000001) 、華夏銀行(600015) 、常熟銀行(601128)均已公布半年報業(yè)績。

　　 　　平安銀行上半年實現(xiàn)營業(yè)收入540.73億元，受營改收的影響，同比下降1.27%，凈利潤125.54億元，同比增長2.13%。值得注意的是，平安銀行的零售業(yè)務(wù)快速發(fā)展，6月末，零售客戶數(shù)較上年末增長11.53%，管理零售客戶資產(chǎn)較上年末增長19.23%，零售貸款較上年末增長21.46%。

　　華夏銀行上半年營業(yè)收入達333.48億元，增長6.87%，其中實現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入增長快速，同比增長33.31%。銀行上半年利潤總額達131.81億元，收入結(jié)構(gòu)改善，且費用得到有效控制，成本收入比保持下降趨勢。

　　常熟銀行上半年資產(chǎn)總額達1404.87億元，存款、貸款的增幅均超過8%。常熟銀行實現(xiàn)凈利潤達5.71億元，增幅為8.16%。同時，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，不良貸款較年初下降0.11個百分點。

　　數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計了25只銀行股，并根據(jù)Wind一致預(yù)測，計算這些銀行的每股收益。興業(yè)銀行的預(yù)測每股收益最高，達2.77元。招商銀行、上海銀行(601229)、浦發(fā)銀行的預(yù)測每股收益均超2元。需要指出的是，招商銀行的參與預(yù)測機構(gòu)家數(shù)最多，達23家。上海銀行、浦發(fā)銀行的預(yù)測機構(gòu)家數(shù)都少于10。

　　估值方面，僅華夏銀行、民生銀行(600016) 的預(yù)測市盈率低于6倍。此外，還有8家銀行的預(yù)測市盈率低于7倍。其中，四大行的預(yù)測市盈率均為7倍左右。

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