盤面綜述：滬深兩市集體低開，滬指早盤持續(xù)低位震蕩，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)較強(qiáng)。午后在上海自貿(mào)區(qū)板塊的帶動下，滬指、深成指雙雙回升翻紅，但收盤兩市成交量較昨日均大幅萎縮。三大股指十月均以十字星收官。截至收盤，滬指報3393.34，漲0.09%；深成指報11367.62，漲0.49%；創(chuàng)指報1869.79，漲0.74%。從盤面上看，上海自貿(mào)區(qū)、物流等居板塊漲幅榜前列，銀行、醫(yī)療改革、券商等居板塊跌幅榜前列。

　　【市場測評】>>>

　　滬指縮量漲0.09% 逼近3400點(本頁)

　　大盤重新反彈的導(dǎo)火索點燃

　　一類股有望開啟長期牛市行情

　　【市場聚焦】>>>

　　2017年前三季度20家白酒上市公司業(yè)績排行榜

　　【市場主力】>>>

　　股市擴(kuò)容不斷，限售股堰塞湖仍是最大的不確定風(fēng)險

　　 滬指縮量漲0.09% 逼近3400點 大盤重新反彈的導(dǎo)火索點燃 一類股有望開啟長期牛市行情 2017年前三季度20家白酒上市公司業(yè)績排行榜 股市擴(kuò)容不斷，限售股堰塞湖仍是最大的不確定風(fēng)險

　　滬指縮量漲0.09% 逼近3400點

　　今日早間A股市場表現(xiàn)低迷，午后隨著上海本地股持續(xù)拉升上漲，深證成指和滬指先后止跌翻紅，但深市總體漲幅要強(qiáng)于滬市，中小板指漲1%，收復(fù)昨日部分跌幅，以上證50為代表的權(quán)重股指數(shù)則低位徘徊。相對于昨日成交量，今日滬深兩市成交明顯縮量。

　　截至收盤，滬指漲0.09%，報3393.34點，成交1999.30億元；深證成指漲0.49%，報11367.62點，成交2320.25億元；創(chuàng)業(yè)板指漲0.74%，報1869.79點，成交616.24億元。

　　盤面上，上海本地股午后持續(xù)發(fā)力，而在此帶動下，上海自貿(mào)易、迪士尼和滬企改革等上海地方題材股大漲，上海物貿(mào)(600822) 、上海三毛(600689)和長江投資(600119) 等多股午后直線拉升至漲停。最近影響上海本地股消息較多，上海市委書記韓正日前表示，上海正按中央部署籌劃建立自由貿(mào)易港。

　　在市場熱點題材不突出，以及大盤企穩(wěn)回升的背景下，次新股再獲市場資金關(guān)注，華大基因(300676)、寒銳鈷業(yè)(300618)和江豐電子(300666)等午后漲停。分析認(rèn)為，次新股行情近期不溫不火，波動相對較小，漲幅較大的基本上都屬于近期市場炒作的熱點題材內(nèi)的次新股，但此類個股風(fēng)險也較大。目前三季報業(yè)績披露基本上已經(jīng)完成，基本面良好，業(yè)績增速快的次新股或值得關(guān)注。

　　機(jī)構(gòu)觀點

　　海通證券(600837) ：股票仍是投資者最看好的大類資產(chǎn)，且看好者占比較上期繼續(xù)提升，逾60%的受訪者看好股市。其次是現(xiàn)金和債券，其中看好債券的受訪者占比由上期的28%提高7個百分點至35%。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖降仍穩(wěn)，企業(yè)盈利大幅改善，債券市場投資者對股市較為樂觀，而經(jīng)歷了10月份的大跌后，受訪者對于債市也較為看好。大宗商品的看好者占比大幅下降，顯示投資者對大宗品價格上漲持續(xù)性存疑。

　　天風(fēng)證券：需求側(cè)保持韌性、供給側(cè)去產(chǎn)能和環(huán)保督查限產(chǎn)，使得產(chǎn)能周期的上升期斜率放緩并且時間拉長。其間產(chǎn)能利用率持續(xù)回升，導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，進(jìn)而ROE持續(xù)改善，市場震蕩中樞有望持續(xù)上移。證券時報          

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　　大盤重新反彈的導(dǎo)火索點燃

　　周二市場小幅震蕩，午盤市場由跌轉(zhuǎn)升，氛圍明顯好轉(zhuǎn)。部分環(huán)保和醫(yī)藥股大幅反彈帶動指數(shù)企穩(wěn)。上海本地股繼續(xù)表現(xiàn)出很好的上漲勢頭，雖然指數(shù)表現(xiàn)不佳，但是市場的主題機(jī)會依然不少。預(yù)計市場很快會在一線藍(lán)籌股的帶動下重新企穩(wěn)沖高，近期建議逢低吸納一線藍(lán)籌。

　　一、資金擔(dān)憂的恐慌即將過去。

　　周一市場大跌跟大家對資金面收緊的恐慌高度相關(guān)。十年期國債收益率的回升對于市場來說造成一定的擔(dān)憂，主要的原因就在于十年期國債利率是市場的重要參考利率，市場價格的下跌必然導(dǎo)致國債利率上行。一旦這個重要利率上行，市場的利率也有可能跟隨上行。這個因素直接影響了近期市場的走勢，而且這一預(yù)期對于市場的發(fā)展還會有所影響。

　　不過今天的中國物流與采購協(xié)會公布了最新的PMI，數(shù)據(jù)為51.6，比前期有所下降。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的下降對于市場有一定影響，但是從對貨幣政策的影響來說，只要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑，那么貨幣層面緊縮的可能性就會降低。股市對于貨幣最為敏感，因此這個時候從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的角度來看，貨幣緊縮的可能性非常小，作為股市投資者來說，不用過多擔(dān)心貨幣緊縮帶來的影響。相反，市場產(chǎn)生這種心理作用的時候剛好是反向低吸的好時候。

　　二、藍(lán)籌股有望回歸

　　這兩天市場的下跌跟前期大漲的一線藍(lán)籌下跌有很大關(guān)系，包括貴州茅臺(600519) 和招商銀行(600036) 這些前期漲幅較大的個股這兩個交易日的表現(xiàn)都非常疲弱。它們股價下跌給市場造成的影響是比較明顯的，尤其是對指數(shù)而言。不過這些個股的跌勢預(yù)計在兩三個交易日內(nèi)會結(jié)束。對于指數(shù)而言，一旦這些個股反彈，指數(shù)也會跟著反彈。

　　這些一線藍(lán)籌本身業(yè)績比較好，尤其是在剛剛公布完畢的三季報當(dāng)中，酒類和部分金融股業(yè)績依然保持了較高的增長態(tài)勢，業(yè)績是這部分個股最為有利的保障。

　　另外，最重要的一點就是這些個股聚集了比較多的人氣，而且還有很多資金在積極看多，一旦股價下跌，外圍資金買入的氣氛也會對股價形成比較重要的推動，因此它們短線下跌的幅度不會很大。

　　所以，預(yù)計兩三個交易日內(nèi)前期比較活躍的一線藍(lán)籌有望帶動大盤重新反彈。來源：科德投資              

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　　一類股有望開啟長期牛市行情

　　【今日小結(jié)】

　　今日，兩市小幅低開，開盤后在中小創(chuàng)的帶動下，深成指快速上行順利翻紅，而金融股低迷下滬指表現(xiàn)平平。此后，板塊一度走低下大盤震蕩回落，板塊個股表現(xiàn)低迷。而后，保險板塊展開拉升，資源股緊隨其后，中小創(chuàng)重新表現(xiàn)，大盤午后強(qiáng)勢上攻翻紅并繼續(xù)走高。

　　【明日策略】

　　全天看，兩市低開上行，盤中收復(fù)多條短期均線。盤面上，金融股表現(xiàn)分化，而資源股表現(xiàn)強(qiáng)勢，次新股拉升下中小創(chuàng)走勢良好；消息上，廣州一日連發(fā)三文規(guī)范房屋租賃，廣州是率先實行租購?fù)瑱?quán)政策的，其具體情形對其他地域具有一定的借鑒意義，而相關(guān)概念股的表現(xiàn)也將視行業(yè)發(fā)展情況或有階段表現(xiàn)，值得重點跟蹤；技術(shù)上，股指昨日探底以來呈現(xiàn)小幅放量上行，均線多頭排列，仍有繼續(xù)向好的基礎(chǔ)。總體上，三季報基本告一段落，良好的業(yè)績表現(xiàn)也是支撐股價和指數(shù)向好的而基礎(chǔ)保證，而隨著企業(yè)盈利的不斷恢復(fù)和提升，大盤繼續(xù)向好的趨勢已經(jīng)繼續(xù)呈現(xiàn)。去年以來，價值投資逐步盛行，一批大藍(lán)籌走出中期牛市，而這種局面還將在一段時期延續(xù)。后期將由整體藍(lán)籌牛轉(zhuǎn)為行業(yè)龍頭牛，也就是說行業(yè)龍頭股會將后期一段時期間開始個股的牛市行情。所以，以業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)，繼續(xù)關(guān)注行業(yè)龍頭將是后期投資的主角。

　　【操作關(guān)注】

　　繼續(xù)保持5成倉位，20%中長線，以藍(lán)籌股為主，30%小盤題材股。來源：巨豐投顧              

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　　2017年前三季度20家白酒上市公司業(yè)績排行榜

　　10月30日晚間，20家白酒上市公司三季度報全部披露完畢。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，20家公司中有16家企業(yè)凈利潤增速超過營收增速，其中凈利潤增速超過50%的有5家，顯示了利潤率的快速提升。

　　從三季度報來看，貴州茅臺2017年三季度實現(xiàn)營收424.5億元，同比增長59.4%，實現(xiàn)凈利潤199.84億元，與去年同期相比增長60.31%，實現(xiàn)營收凈利雙增；貴州茅臺憑借其強(qiáng)大的實力占據(jù)榜首。五糧液(000858)以營收219.78億元排名第二；洋河股份(002304) 則位于排行榜第三。從排行榜來看：業(yè)績增長已經(jīng)成為共識，消費(fèi)升級被業(yè)績證明。

　　數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

　　(原標(biāo)題：2017年前三季度20家白酒上市公司業(yè)績排行榜：貴州茅臺/五糧液/洋河股份分別占據(jù)前三)

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　　股市擴(kuò)容不斷，限售股堰塞湖仍是最大的不確定風(fēng)險

　　上周五，證監(jiān)會下發(fā)了第40批的IPO批文，9家企業(yè)獲批，籌資不超過95億元，創(chuàng)出了最近一段時期以來的籌資新高。雖然目前仍不能最終確立IPO是否再度提速，但對于本周一的市場也或多或少受到了沖擊。由此可見，對于IPO的再一次提速預(yù)期，確實引起了市場的擔(dān)憂。

　　實際上，自股市實施一周一批次的IPO發(fā)行節(jié)奏以來，一周一批次的IPO發(fā)行力度已經(jīng)成為了新時期下的常態(tài)化現(xiàn)象。然而，按照以往每批次60億元左右的籌資水平計算，一個月下來籌資規(guī)模也高達(dá)逾200億元的水平。換言之，如果以后市場每批次的籌資額度達(dá)到90億元以上的水平，則一個月下來，市場的籌資規(guī)?？赡芙咏?00億元，而全年IPO籌資力度也將會達(dá)到一個前所未有的狀態(tài)。

　　股市擴(kuò)容不斷，似乎已經(jīng)成為了一個新的常態(tài)化現(xiàn)象。與此同時，在IPO新規(guī)模式下，市場聚集了龐大的市值配售打新資金，由此來達(dá)到穩(wěn)定市場、活躍打新市場的目的。由此一來，對于時下的IPO發(fā)行，進(jìn)一步提速不行，顯著減速乃至停發(fā)也不行，恰恰處于一個進(jìn)退兩難的境地之中。

　　IPO持續(xù)發(fā)行，本來更充分提升整個市場的融資效率，增強(qiáng)股票市場的直接融資能力。但，在IPO高速發(fā)行的大環(huán)境下，隨之而至的，則是密集的限售股堰塞湖問題。由此一來，對于當(dāng)下的市場，IPO堰塞湖問題緩慢疏通，而限售股堰塞湖問題卻加快來襲，舊的問題未能得到實質(zhì)性的解決，反而增加了一個新的煩惱。

　　今年5月份，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)則》，而上交所、深交所也發(fā)布了各自的實施細(xì)則。實際上，對于今年5月份發(fā)布的減持新規(guī)，更像是去年年初發(fā)布的減持新規(guī)的升級版。

　　確實，從升級版新規(guī)中，對舊版規(guī)則作出了不少的規(guī)范，且填補(bǔ)了以往存在的減持漏洞。與此同時，還進(jìn)一步完善了相關(guān)的備案、披露制度等內(nèi)容。至于大股東及特定股東等群體，其所采取的多種交易方式，如集中競價、大宗交易等，也將會更細(xì)化具體的減持時間以及具體的減持股份數(shù)量等，試圖全方位達(dá)到約束上市公司大股東、特定股東的任性減持行為。

　　升級版減持新規(guī)實施至今，期間仍然出現(xiàn)了不少組合式減持、花式減持等現(xiàn)象，但隨著市場監(jiān)管力度的顯著增強(qiáng)，升級版減持新規(guī)也對相應(yīng)的違規(guī)減持行為給予了懲罰，進(jìn)一步維護(hù)了市場的正常運(yùn)行秩序。事實上，對于真正看好公司前景的大股東而言，更希望通過長期持股的方式獲得利潤的最大化，或通過長期持續(xù)性的現(xiàn)金分紅來滿足其資產(chǎn)長期增值的需求。但，遺憾的是，對于A股市場中的不少上市公司而言，還是注重短期的利潤，或自己并不看好自家的企業(yè)，利用資本市場的熱炒來撈一把就跑。

　　雖然升級版減持新規(guī)還是存在不少的約束力，但仍然很難擺脫限售股堰塞湖的問題。然而，隨著IPO持續(xù)高速地發(fā)行，限售股堰塞湖的擁堵問題也將會愈發(fā)明顯，龐大的限售股解禁需求仍然是市場中最大的不確定因素。與此同時，雖然減持新規(guī)起到延緩限售股解禁的周期，但對于大股東、特定股東等群體采取的各種減持交易方式，仍然給市場帶來了不少的減持壓力，而對于部分處于限售股解禁狀態(tài)的上市公司，其股價也可能會明顯受壓，打擊市場的持續(xù)性做多熱情。

　　由此可見，對于接連不斷的限售股解禁壓力，通過不斷延長解禁的時間，還是不能從本質(zhì)上解決掉這個問題?；蛟S，對于現(xiàn)階段而言，最為保守的做法還是通過不斷完善減持規(guī)則的策略，以進(jìn)一步拖延限售股密集解禁的時間。

　　但，只要IPO擴(kuò)容不斷，限售股堰塞湖問題就可能繼續(xù)加劇，而在此期間，不能只是通過完善減持規(guī)則來解決問題，更需要從源頭上下功夫，如完善定價機(jī)制、采取高額征稅、鼓勵大股東長期持股等，并通過多領(lǐng)域、多渠道的方式來達(dá)到減緩限售股解禁的后續(xù)壓力，解決好當(dāng)下市場這一個潛在的不確定風(fēng)險。中國經(jīng)營網(wǎng)