2017年行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)上漲，估值有所上升，個(gè)股分化明顯

　　通信行業(yè)在前三季度實(shí)現(xiàn)整體上漲，個(gè)股分化明顯。截止2017年11月10日，通信行業(yè)個(gè)股中有34家從實(shí)現(xiàn)了上漲，63家實(shí)現(xiàn)了下跌，1家持平。行業(yè)整體和年初相比，估值水平有所上升。

　　通信行業(yè)開始迎來5G的投資窗口，主設(shè)備商和物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)有望受益

　　我國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商公布了5G推進(jìn)的時(shí)間表，力爭(zhēng)在2020年實(shí)現(xiàn)5G網(wǎng)絡(luò)的商用。我們基于5G的受益情況，首先推薦主設(shè)備商中興通訊(000063) 享受整個(gè)5G運(yùn)營(yíng)商投資周期帶來的紅利；其次宜通世紀(jì)(300310) 作為稀缺的物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)級(jí)公司受到物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展帶來的市場(chǎng)溢價(jià)。

　　光網(wǎng)絡(luò)為5G建設(shè)先行軍，光纖光纜/光模塊和光傳輸已經(jīng)開始受益

　　從寬帶建設(shè)到5G承載網(wǎng)的提前投資，以及后續(xù)5G基站傳輸帶來的光設(shè)備增量，均顯示光網(wǎng)絡(luò)的景氣將繼續(xù)得到延續(xù)。在光纖光纜繼續(xù)需求火爆的同時(shí)，三大運(yùn)營(yíng)商光傳輸網(wǎng)絡(luò)的集采開始拉開大幕，意味著光傳輸設(shè)備的投資周期逐步開始。在此我們推薦具有光棒產(chǎn)能的光纖光纜龍頭亨通光電(600487) ，具有高端光模塊產(chǎn)能的光迅科技(002281) ，以及在光傳輸設(shè)備上具有行業(yè)領(lǐng)先地位的烽火通信(600498) 。

　　5G時(shí)代帶來天線和射頻領(lǐng)域巨大的投資機(jī)會(huì)

　　5G時(shí)代將采用多種新型空口技術(shù)，其中最重要的包括MIMO和毫米波技術(shù)。新技術(shù)的應(yīng)用將給天線提出新的要求。這將導(dǎo)致小基站的數(shù)量急劇增加，以及終端側(cè)的天線數(shù)量和復(fù)雜度的提升。基于此我們推薦在基站天線有深厚積淀的通宇通訊(002792)，以及在手機(jī)天線/射頻領(lǐng)域的龍頭信維通信(300136) 。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　市場(chǎng)估值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，公司基本面黑天鵝風(fēng)險(xiǎn)。