山西證券(002500)

　　一周行業(yè)走勢回顧：市場整體表現(xiàn)，上周滬深300指數(shù)上漲2.08%，收于4225.00點(diǎn)，其中食品飲料行業(yè)上漲5.02%，跑贏滬深300指數(shù)2.94個百分點(diǎn)，在28個申萬一級子行業(yè)中排名2。細(xì)分領(lǐng)域方面，白酒漲幅最大，上漲7.11%，其次，漲幅較大的是乳品和調(diào)味發(fā)酵品、軟飲料。另外，啤酒跌幅最大。個股方面，今世緣(603369) 、洋河股份(002304) 、莊園牧場(002910)、香飄飄(603711)、五糧液(000858)有領(lǐng)漲表現(xiàn)。

　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：白酒價格方面，根據(jù)貴州茅臺(600519) 發(fā)布的茅臺價格市場公告，要求本公司各級子公司、茅臺集團(tuán)各級子公司，必須按照1499元/瓶的標(biāo)價銷售飛天53度500ml茅臺酒，不助推價格，以保持零售價格的穩(wěn)定。建議銷售商酌情參照，不囤貨捂售，不捆綁搭售。豬肉價格方面，截至2018年1月12日，22個省豬肉均價為22.02元/千克，同比下降16.69%；生豬均價為15.14元/千克，同比下降16.17%；奶價方面，截至2018年1月3日，我國奶牛主產(chǎn)省生鮮乳平均價格3.53元/公斤，同比上漲0.60%。

　　本周行業(yè)要聞及重要公告：春節(jié)至少投放7000噸茅臺酒，2018茅臺集團(tuán)“一號文件”流出。茅臺集團(tuán)召開2018年度工作會，提出2018年目標(biāo)是實現(xiàn)含稅收入900億元；實現(xiàn)增加值780億元左右；白酒產(chǎn)量、銷量均達(dá)到12萬噸以上；上交稅金300億元。春節(jié)將至，茅臺已經(jīng)妥善安排，計劃投放不少于7000噸茅臺酒、6000噸系列酒，確保春節(jié)以前的投放量，分別達(dá)到全年計劃的25%、20%以上，盡最大努力滿足市場需求。

　　投資建議：對于白酒板塊，茅臺提價時點(diǎn)和幅度均超預(yù)期，同時茅臺確定春節(jié)投放量，至少投放7000噸茅臺，量價提升，茅臺1季報高增長已成定局；疊加此前五糧液去年“1218”大會的積極反饋，以及去年12月份名酒紛紛提價等多重利好，白酒板塊春節(jié)開門紅概率高，建議繼續(xù)關(guān)注貴州茅臺、五糧液、洋河股份、山西汾酒(600809) 等。另外，從基本面來看，大眾消費(fèi)需求好轉(zhuǎn)，調(diào)味品行業(yè)量價齊升，乳制品需求回暖，肉制品受益豬價下行，建議重點(diǎn)關(guān)注伊利股份(600887) 、雙匯發(fā)展(000895) 、海天味業(yè)(603288) 、中炬高新(600872) 。

　　風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、食品安全風(fēng)險、市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變風(fēng)險。

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