雞苗、毛雞價(jià)格高位震蕩，漲價(jià)受阻。5月以來，毛雞價(jià)格一直維持在3.8-4.0元/斤震蕩；雞苗價(jià)格在2.8-3.3元/羽間震蕩。雞苗、毛雞價(jià)格整體呈現(xiàn)高位震蕩，漲價(jià)受阻的局面。受毛雞漲價(jià)乏力影響，雞苗價(jià)格近期也隨之小幅回調(diào)，但始終維持在2.8元/羽以上。

　　屠宰環(huán)節(jié)暫時(shí)虧損阻礙產(chǎn)業(yè)鏈利潤傳導(dǎo)，制約毛雞漲價(jià)。我們認(rèn)為，目前毛雞、雞苗價(jià)格漲價(jià)乏力的主要原因?yàn)榘子痣u產(chǎn)業(yè)鏈利潤傳遞在屠宰環(huán)節(jié)受阻，導(dǎo)致由供給縮緊帶來的產(chǎn)業(yè)鏈利好在屠宰環(huán)節(jié)被攔截，不能通過產(chǎn)業(yè)鏈通道反饋給上游毛雞、雞苗價(jià)格。經(jīng)了解，目前屠宰場、經(jīng)銷商庫存偏低，但是經(jīng)過2017年的行業(yè)教訓(xùn)，經(jīng)銷商備貨逐漸趨于理性，大量屯庫存的情況明顯減少，補(bǔ)庫存速度的放緩影響了毛雞價(jià)格在旺季到來前的上漲速度。

　　雞產(chǎn)品-毛雞價(jià)差反彈，屠宰場盈利情況邊際改善。進(jìn)入6月后雞產(chǎn)品-毛雞價(jià)差出現(xiàn)反彈，屠宰場盈利情況邊際改善，屠宰場開工率止跌企穩(wěn)。7月份通常雞產(chǎn)品將迎來漲價(jià)，我們認(rèn)為進(jìn)入7月白羽雞盈利鏈有望被打通，下游的價(jià)格上漲將反饋給上游，毛雞、雞苗價(jià)格有望繼續(xù)上漲。

　　毛雞供給偏緊，未來集中大量出欄風(fēng)險(xiǎn)較低，供給緊縮支撐雞苗、毛雞價(jià)格繼續(xù)上漲。在屠宰場連續(xù)虧損兩個(gè)月、消費(fèi)旺季尚未到來的情況下，毛雞價(jià)格仍能維持高位震蕩，這說明現(xiàn)在上游毛雞供給偏緊。在毛雞價(jià)格維持高位，下半年消費(fèi)旺季即將到來的情況下，雞苗價(jià)格并未出現(xiàn)明顯上漲，這說明養(yǎng)殖戶對(duì)于未來行情偏謹(jǐn)慎，補(bǔ)欄意愿不強(qiáng)，未來毛雞集中大量出欄風(fēng)險(xiǎn)較小。我們認(rèn)為，在供給偏緊的情況下，一旦雞產(chǎn)品開始漲價(jià)、屠宰場開始盈利、開工率開始上升，有望帶動(dòng)毛雞需求上升，拉動(dòng)毛雞漲價(jià)?？春?月份雞產(chǎn)品漲價(jià)帶來的白羽雞行情。

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