事件：

　　根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018年8月納入統(tǒng)計(jì)主機(jī)制造企業(yè)，共計(jì)銷售汽車起重機(jī)產(chǎn)品2697臺(tái)，同比漲幅60.3%；履帶起重機(jī)方面，8月共計(jì)銷售165臺(tái)，同比增長32.0%；隨車起重機(jī)方面，8月共計(jì)銷售1173臺(tái)，同比增長23.3%。

　　核心觀點(diǎn)

　　1-8月汽車起重機(jī)械保持高速增長：根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)，18年1-8月共計(jì)銷售汽車起重機(jī)22238臺(tái)，同比漲幅71%；履帶起重機(jī)方面，1-8月共計(jì)銷售690臺(tái)，同比增長-18%；隨車起重機(jī)方面，1-8月共計(jì)銷售10081臺(tái)，同比增長35%；去年以來，由于環(huán)保，更新需求及5年來調(diào)整前帶來工作量和保有量的缺口，起重機(jī)械新機(jī)銷量一路高升。但由于產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的限制，起重機(jī)械的銷量一路受到壓制，目前市場對起重機(jī)械的需求及龍頭的訂單排產(chǎn)依舊維持在高位，起重機(jī)品種對宏觀投資的短期擾動(dòng)的抵抗能力最為優(yōu)越。

　　工程前期設(shè)備開工率不減，中后段工作量有所保證。在典型的地產(chǎn)或基建工程中，起重機(jī)械的進(jìn)場順序通常在挖機(jī)和旋挖鉆機(jī)之后，而由其開工率來看，起重機(jī)和挖機(jī)的開工率環(huán)比持平，而旋挖鉆機(jī)開工率自7月以來不斷回升。因此，我們認(rèn)為目前的前期工作量仍有較好的保證，對處于后段的起重機(jī)械工作量有所支持。

　　政策向好，預(yù)計(jì)全年汽車起重機(jī)銷量有望突破32000臺(tái)左右。從目前政策的指引上看，最近國家在推動(dòng)建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上的積極信號頻頻流出，起重機(jī)械作為基建工程的高彈性品種有望繼續(xù)保持高速增長。另一方面，由目前行業(yè)幾大龍頭的排產(chǎn)和產(chǎn)能等方面考慮，預(yù)計(jì)全年汽車起重機(jī)的銷量有望達(dá)到32000臺(tái)。

　　投資建議與投資標(biāo)的

　　建議關(guān)注受益于行業(yè)格局優(yōu)化的整機(jī)龍頭企業(yè)，徐工機(jī)械、三一重工；建議關(guān)注柳工。同時(shí)建議關(guān)注工程機(jī)械核心零部件供應(yīng)商/后市場龍頭如恒立液壓、【艾迪精密(603638)、股吧】。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　宏觀經(jīng)濟(jì)下滑及行業(yè)設(shè)備更新不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。