上周五，鋰電板塊表現活躍，板塊內【新海宜(002089)、股吧】、滄海明珠、超華科技等多股漲停，而上游電池金屬也表現活躍，天齊鋰業(yè)上漲8.98%，贛鋒鋰業(yè)上漲6.48%，華友鈷業(yè)上漲5.33%，寒銳鈷業(yè)上漲4.25%。

　　對于鋰電板塊，中泰證券表示，全球電動化加速，“整車-鋰電池-材料”龍頭集中化趨勢持續(xù)，長期來看，中國鋰動力電池及其材料具備全球競爭力，顯著受益，看好新能源汽車的長期發(fā)展，投資邏輯將從“價-量-質”演變，建議配置盈利能力強的新能源汽車及鋰電產業(yè)鏈龍頭。

　　電池裝機量高增長

　　中汽協數據顯示，10月我國銷售新能源汽車13.8萬輛，同比增長51.0%；其中EV乘用車銷量為9.4萬輛，占比68.1%；新能源汽車1-10月累計銷量86.0萬輛，同比增長75.6%。其中，EV乘用車累計銷量為54.3萬輛，同比增長70.6%。

　　真鋰研究數據顯示，10月鋰電池裝機量為6.1GWh，同比增長82.9%；1-10月鋰電池累計裝機量為35.64%，同比增長90.2%。鋰電裝機量增速顯著高于新能源汽車的銷量，分析人士表示，主要原因為EV乘用車占比提升，EV乘用車市場已成為拉動鋰電裝機量增長的主要動力。EV乘用車10月裝機量3.78GWh，同比增長168%；EV乘用車1-10月累計裝機量11GWh，增幅為124.5%。

　　華金證券表示，隨著補貼和積分政策向高續(xù)航里程和動力電池高密度方向傾斜，以及電動汽車消費屬性的釋放以及消費市場的崛起，鋰電池裝機高于汽車銷量增速的趨勢有望得到延續(xù)。

　　電池金屬仍具配置價值

　　一方面，鋰電池裝機量高增長，帶來需求的提升，另一方面，是鋰電池板塊前三季度的增收不增利。數據顯示，2018年前三季度鋰電板塊營收5084億元，同比增長18.6%，而2018年上半年增速為20.14%；前三季度凈利潤274 億元，同比下降2.32%，而2018年上半年同比下降0.53%。分析人士表示，凈利潤下跌原因在于前期部分上游材料價格顯著回落，從而導致部分細分領域個股三季報業(yè)績不及預期，同時行業(yè)競爭持續(xù)加劇。

　　平安證券表示，目前動力鋰電池行業(yè)總體產能過剩，但龍頭供應商仍有持續(xù)擴產的動力，新技術尤其是軟包電池技術的大面積運用，也將為電池設備商帶來新機遇，建議關注綁定鋰電池龍頭的設備供應商，以及積極布局軟包電池的設備商。

　　但中泰證券表示，新能源汽車終端與動力電池裝機量持續(xù)高景氣，但消費電子消費較為疲弱，最終使得上游電池金屬整體需求增長并不明顯，行業(yè)基本面仍有一定壓力。