2月12日，得益于增值稅優(yōu)惠政策的刺激，A股的醫(yī)藥板塊走出了年前“黑天鵝事件”大幅回調(diào)的陰霾，迎來了超跌反彈行情。

　　從盤面上來看，生物醫(yī)藥、化學制藥、免疫治療、中藥、基因測序、醫(yī)療器械等醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈板塊攜手唱多。截止收盤，在化學制藥板塊之中，健友股份(603707.SH)、海南醫(yī)藥(000566.SZ)、衛(wèi)信康(603676.SH)等個股漲停，譽衡醫(yī)藥、廣生堂等個股大漲；在生物醫(yī)藥板塊之中，銀河生物(000806.SZ)、四環(huán)生物(000518.SZ)等個股漲停，華東醫(yī)藥(000963.SZ)、泰合健康(000790.SZ)等個股跟漲。

　　消息面上主要是受給予增值稅優(yōu)惠政策的影響，從中國政府網(wǎng)獲悉，2月11日國務(wù)院常務(wù)會議部署了加強癌癥早診早治和用藥保障的措施，決定對罕見病藥品給予增值稅優(yōu)惠。此外，3月1日起，對首批21個罕見病藥品和4個原料藥，參照抗癌藥對進口環(huán)節(jié)減按3%征收增值稅，國內(nèi)環(huán)節(jié)可選擇按3%簡易辦法計征增值稅。

　　業(yè)內(nèi)人士對此表示，國務(wù)院此次連發(fā)多項措施，推動癌癥診療和藥品研發(fā)生產(chǎn)，有助于從事抗癌藥研發(fā)和智慧醫(yī)療領(lǐng)域的醫(yī)療企業(yè)降低負擔，加快推動新品上市。

　　那么，這個利好政策到底是什么呢？

　　國務(wù)院常務(wù)會議直接指出，加強癌癥、罕見病等重大疾病防治，事關(guān)億萬群眾福祉。具體來看有三項措施：

　　一要加快完善癌癥診療體系。堅持預(yù)防為主，推進癌癥篩查和早診早治，努力降低死亡率。強化科技攻關(guān)，支持腫瘤診療新技術(shù)臨床研究和應(yīng)用。發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”，提高基層醫(yī)療機構(gòu)診療能力。

　　二要加快境內(nèi)外抗癌新藥注冊審批，滿足患者急需。組織專家遴選臨床急需境外新藥，完善進口政策，促進境外新藥在境內(nèi)同步上市。暢通臨床急需抗癌藥的臨時進口渠道。落實抗癌藥降價和癌癥患者醫(yī)療救助等措施，修訂管理辦法，加快醫(yī)保藥品目錄調(diào)整頻率，把更多救命救急的抗癌藥等藥品納入醫(yī)保，緩解用藥難用藥貴。

　　三要保障2000多萬罕見病患者用藥。從3月1日起，對首批21個罕見病藥品和4個原料藥，參照抗癌藥對進口環(huán)節(jié)減按3%征收增值稅，國內(nèi)環(huán)節(jié)可選擇按3%簡易辦法計征增值稅。

　　值得注意的是，從以上頒布的利好政策來看，不難看出國家對少數(shù)患者用藥的關(guān)注度正在不斷提升。當然，在這其中也不乏有一些券商對此發(fā)表看法。

　　申萬宏源證券分析師閆天一指出，醫(yī)藥行業(yè)受到“4+7”帶量采購等醫(yī)?？刭M相關(guān)政策影響，整體行情尤其是藥品板塊前期出現(xiàn)大幅下跌。近日國務(wù)院已正式發(fā)布全國帶量采購試點通知，此輪帶量采購政策正式落地，短期內(nèi)或?qū)ο嚓P(guān)品種和公司業(yè)績產(chǎn)生影響，但對整體行業(yè)的影響有限；中長期來看在行業(yè)規(guī)則發(fā)生變化的情況下，具有核心競爭力的仿制藥企有望突出重圍并實現(xiàn)向創(chuàng)新藥的轉(zhuǎn)型，因此醫(yī)藥板塊分化走勢將是長期趨勢。醫(yī)藥板塊2018年市盈率23.56倍估值處于合理位置。

　　帶量采購試點執(zhí)行方案落地，執(zhí)行尺度較為溫和、有利于信心恢復。中泰證券分析師江琦指出，《國家組織藥品集中采購和使用試點方案》要求對于通過一致性評價但未中標的產(chǎn)品的支付標準可通過調(diào)整自患者付比例和階梯式降價在2-3年內(nèi)實現(xiàn)向中標產(chǎn)品看齊，給予調(diào)整時間好于市場預(yù)期。我們認為，前期市場對政策的預(yù)期過于悲觀，相對溫和的執(zhí)行方案有望帶來板塊估值修復。

　　光大證券指出，當前市場對醫(yī)藥板塊較為悲觀，但政策底已現(xiàn)，且存在修正可能，不必過于悲觀。這和他們此前判斷的“醫(yī)藥板塊估值處于歷史低位，可加大配置”的觀點是一致的。其表示仍堅定看好“創(chuàng)新+升級”，包括四個方向：

　?、賱?chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈：創(chuàng)新藥+CRO政策受益明顯；

　　②健康需求升級：控費免疫且受益消費能力提升；

　?、坩t(yī)療器械：醫(yī)技科室地位提升，國產(chǎn)企業(yè)嶄露頭角；

　?、芩幍辏寒a(chǎn)業(yè)鏈地位、終端價值提升，市場進一步集中。

　　上海證券表示，短期來看，國家醫(yī)改政策方向逐漸明朗，醫(yī)藥板塊有望逐步修復前期過度悲觀的市場預(yù)期，一方面，具有品種優(yōu)勢、在一致性評價中進度領(lǐng)先、銷售能力強的仿制藥龍頭有望通過落后產(chǎn)能的淘汰和進口替代等途徑迅速擴大市場份額，疊加過期專利藥、輔助用藥等品種醫(yī)保支出占比下降等因素，優(yōu)質(zhì)仿制藥企業(yè)有望逐步實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級；另一方面，繼續(xù)關(guān)注受政策影響較小、業(yè)績確定性高的細分板塊，如創(chuàng)新藥、連鎖藥店、醫(yī)療器械等。

　　平安證券更是指出，行業(yè)進入信心恢復期，希望如鉆石般珍貴，在政策預(yù)期趨于明朗、行業(yè)估值處于歷史低位的背景下，醫(yī)藥板塊性價比具備優(yōu)勢。

　　總體上來看，隨著政策支持進一步明確及多樣化，機構(gòu)普遍預(yù)期會在審評速度、醫(yī)院準入、產(chǎn)品定價及醫(yī)保支付等方面進一步給予大力支持，罕見病用藥研發(fā)及罕見病用藥評價服務(wù)提供商有望受益。

　　（文章來源：互聯(lián)網(wǎng)）