重點(diǎn)公司中報業(yè)績前瞻

　　歸屬于母公司股東凈利潤增速在50%以上的公司：匯頂科技、立訊精密、滬電股份、共達(dá)電聲、光弘科技、飛榮達(dá)、深南電路等；

　　歸屬于母公司股東凈利潤增速在30%~50%的公司：視源股份、圣邦股份、洲明科技等；

　　歸屬于母公司股東凈利潤增速在0%~30%的公司：?？低暋⒋笕A股份、長信科技、生益科技、景旺電子、順絡(luò)電子、鵬鼎控股等。

　　綜合來看，19年中報業(yè)績較好公司主要集中在5G基站、華為手機(jī)等產(chǎn)業(yè)鏈，其他業(yè)績較好的領(lǐng)域主要是屏下光學(xué)指紋、TWS耳機(jī)以及部分產(chǎn)業(yè)鏈位置較好的公司。建議投資者積極布局中報業(yè)績行情，重點(diǎn)關(guān)注符合產(chǎn)業(yè)長期趨勢的領(lǐng)域。

　　行業(yè)核心觀點(diǎn)

　　從產(chǎn)業(yè)趨勢來看，5G通信產(chǎn)業(yè)新增需求疊加進(jìn)口替代，將是推動產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績快速增長的核心動力。在進(jìn)口替代背景下，上游核心材料、半導(dǎo)體零部件等技術(shù)壁壘較高的環(huán)節(jié)空間最大；中游零組件加工國內(nèi)已經(jīng)相對較強(qiáng)，龍頭公司在4G末期表現(xiàn)出強(qiáng)者很強(qiáng)。

　　5G產(chǎn)業(yè)鏈核心公司：生益科技、深南電路、滬電股份、飛榮達(dá)等將明顯受益于19年-21年無線基站建設(shè)周期。消費(fèi)電子端立訊精密、匯頂科技、鵬鼎控股、順絡(luò)電子、光弘科技等優(yōu)質(zhì)龍頭公司在5G終端滲透率提升階段(20年-22年)，有望受益于終端升級帶來的ASP提升。

　　受宏觀經(jīng)濟(jì)需求以及行業(yè)競爭加劇等負(fù)面影響，安防、激光器、LED、傳統(tǒng)半導(dǎo)體等領(lǐng)域公司業(yè)績承壓。長期來看安防、激光器、LED、半導(dǎo)體器件等細(xì)分領(lǐng)域長期邏輯清晰，短期需要在產(chǎn)能出清之后，勝出龍頭公司將有望重回高成長。

　　維持行業(yè)“超配”評級

　　5G基站產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)推薦：生益科技、深南電路、滬電股份、飛榮達(dá)等公司；

　　上游半導(dǎo)體元器件重點(diǎn)推薦：圣邦股份、匯頂科技、順絡(luò)電子等公司；

　　消費(fèi)電子零組件重點(diǎn)推薦：立訊精密、鵬鼎控股等公司。

　　消費(fèi)電子配件TWS耳機(jī)需求較好，歌爾股份、共達(dá)電聲等行業(yè)公司值得關(guān)注。

　　風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響電子行業(yè)下游需求不達(dá)預(yù)期。

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