食品飲料行業(yè)周報:基金持倉再創(chuàng)新高,優(yōu)選估值合理龍頭

　　類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：渤海證券股份有限公司 研究員：劉瑀 日期：2019-07-26

　　行業(yè)動態(tài)&公司新聞

　　2019年1-5月食品制造業(yè)營業(yè)收入同比增長5.75%

　　1-5月乳品加工業(yè)毛利率和銷售利潤率雙降

　　百威英博160億澳元向朝日集團(tuán)出售澳洲子公司

　　上市公司重要公告

　　【新乳業(yè)(002946)、股吧】:發(fā)布關(guān)于對外投資暨認(rèn)購及購買股份并簽署協(xié)議的公告

　　【桃李面包(603866)、股吧】:發(fā)布2019年半年度業(yè)績快報,歸母凈利潤同比增長15.64%

　　好想你:發(fā)布2019年半年度業(yè)績快報,歸母凈利潤同比增長22.94%

　　行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤

　　乳制品方面,生鮮乳價格小幅波動,整體呈平穩(wěn)趨勢。截至2019年7月10日,主產(chǎn)區(qū)生鮮乳平均價為3.58元/公斤,環(huán)比微增,同比上漲6.2%。

　　肉制品方面,仔豬、生豬、豬肉價格去年年初開始下跌,至去年5月份跌至相對低點,隨后開始探底回升并且延續(xù)漲價趨勢,豬肉價格已創(chuàng)年內(nèi)新高。截至7月12日,全國22省仔豬、生豬、豬肉價格分別達(dá)到49.43元/千克、18.30元/千克、25.08元/千克,分別同比變動99.88%、43.30%、40.74%,同比均有明顯增幅,價格繼續(xù)創(chuàng)階段性新高,長期來看豬價整體仍將繼續(xù)反彈。

　　本周市場表現(xiàn)回顧

　　近五個交易日滬深300指數(shù)上漲0.40%,食品飲料板塊下跌1.85%,行業(yè)跑輸市場2.25個百分點,位列中信29個一級行業(yè)下游。其中,白酒下跌2.62%,其他飲料下跌0.73%,食品下跌0.61%。

　　個股方面,ST椰島、恰恰食品以及桃李面包漲幅居前,龍大肉食、天味食品以及有友食品跌幅居前。

　　投資建議

　　根據(jù)2019年二季度基金持倉數(shù)據(jù),公募基金持有食品飲料行業(yè)相關(guān)個股市值占公募基金持倉總市值17.91%,位列申萬28個一級行業(yè)之首。從歷史數(shù)據(jù)看,公募基金持有食品飲料板塊相關(guān)個股占持倉總市值比例環(huán)比提升4.56個百分點,為近10年高點。從細(xì)分行業(yè)看,白酒持倉比例在今年二季度進(jìn)一步提升4.04個百分點至13.44%,是食品飲料板塊持倉比例繼續(xù)上行的主要原因。食品飲料板塊中占公募基金總持倉比例最高的前五大個股分別為貴州茅臺、五糧液、伊利股份、瀘州老窖及洋河股份,其中白酒行業(yè)占據(jù)四席。

　　電子行業(yè)電子煙銷售專題分析報告:熱力再襲,電子煙銷售哪家強(qiáng)?

　　類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：國金證券股份有限公司 研究員：袁藝博 日期：2019-07-26

　　電子煙行業(yè)半年度線上銷售額超 10億元,悅刻為國內(nèi)第一大品牌。 1)上半年,電子煙全網(wǎng)銷售收入增速超過 90%,行業(yè)表現(xiàn)亮眼且強(qiáng)勢; 2)各品牌煙具產(chǎn)品售價略有下降,但整體維持相對平穩(wěn)。煙油煙彈在多種口味推出,以及高單價爆款產(chǎn)品占比提高的情況之下呈現(xiàn)漲價態(tài)勢; 3)消費者偏愛薄荷口味煙油煙彈,旨在強(qiáng)化抽吸過程中的擊喉感; 4)品類繁多導(dǎo)致煙具集中度不高,但煙油煙彈憑借獨有使用壁壘,現(xiàn)已形成極高集中度; 5)無論是從線上銷售數(shù)據(jù)、市占率以及增長情況來看,悅刻確認(rèn)為國內(nèi)第一大電子煙品牌; 6)煙油煙彈銷售具備高成長性,未來市場規(guī)模將直追煙具。

　　中國電子煙行業(yè)政策會如何演進(jìn)?我們的預(yù)期是什么? 煙草總局對于電子煙和新型煙草的態(tài)度有轉(zhuǎn)變,開始逐步重視并計劃大力發(fā)展?！峨娮訜煛沸袠?biāo)年內(nèi)預(yù)計出臺,但我們認(rèn)為比行標(biāo)更重要的是后續(xù)跟進(jìn)的監(jiān)管政策。從地區(qū)性控?zé)熣邅砜?已將電子煙納入控?zé)煴O(jiān)管范疇,因此未來電子煙存在整體被納入煙草專賣體系的可能。近期,衛(wèi)健委計劃出臺法律監(jiān)管電子煙行業(yè),且國務(wù)院有意向提高煙草稅以實現(xiàn)控?zé)熌康?。我們認(rèn)為,衛(wèi)健委可通過制定更為嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)提升電子煙品質(zhì),而煙草局則可以將電子煙納入專賣體系以限制線上銷售,并借助加征煙草稅減少青少年購買。因此,衛(wèi)健委與煙草總局共同監(jiān)管治理的模式,可能更為適合現(xiàn)階段的電子煙行業(yè)。

　　電子煙/新型煙草對相關(guān)企業(yè)的意義是什么?勁嘉股份: 公司目前處于電子煙和加熱不燃燒雙線布局狀態(tài)。 6月電子煙品牌 Foogo 上線開售, 8月加熱不燃燒煙具計劃上市,預(yù)計該產(chǎn)品上市將催化估值提升。 麥克韋爾: 公司核心競爭優(yōu)勢為霧化器研發(fā), 同時也具備加熱不燃燒煙具制造能力。目前計劃赴港上市,估值約 200億元。 A 股市場中億緯鋰能持有公司 37.55%股權(quán),既可分享電子煙行業(yè)增長紅利,又可享有一定估值溢價。 中煙香港: 中煙體系內(nèi)首家上市標(biāo)的具有稀缺性,作為新型煙草制品出口壟斷平臺,相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展對于行業(yè)有示范帶頭作用。 集友股份: 公司在煙草薄片方面的研發(fā)能力,正逐步得到中煙工業(yè)公司的認(rèn)可。在中煙工業(yè)公司加速推進(jìn)加熱不燃燒制品發(fā)展過程中,公司極有可能成為 A 股市場在新型煙草領(lǐng)域(不含電子煙)第一家兌現(xiàn)業(yè)績的企業(yè),同樣具備稀缺性。

　　投資建議電子煙作為一二級市場聯(lián)動行業(yè),熱度依舊居高不下,上半年全行業(yè)增長迅猛。在衛(wèi)健委意向介入行業(yè)監(jiān)管的情況下,未來可能形成衛(wèi)健委+煙草局共管格局。我們認(rèn)為現(xiàn)階段具備估值提升催化劑,以及擁有一定稀缺性的標(biāo)的值得關(guān)注。推薦: 勁嘉股份、 集友股份、 中煙香港和億緯鋰能。

　　風(fēng)險提示電子煙行業(yè)銷量大幅下滑的風(fēng)險;國家政策禁售電子煙的風(fēng)險; 監(jiān)管體系不及預(yù)期的風(fēng)險; 外資品牌沖擊中國市場的風(fēng)險

　　石油開采行業(yè):EIA向上調(diào)整庫存315萬桶,庫存仍超預(yù)期下降1084萬桶!

　　類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：信達(dá)證券股份有限公司 研究員：左前明 日期：2019-07-26

　　【信達(dá)石化美國原油庫存本周預(yù)測結(jié)果回顧】 在 2019年 7月 24日《 預(yù)計美國原油庫存超預(yù)期下降,短期油價收漲概率較大! 》中,我們預(yù)測 2019.7.12-2019.7.19這一周美國原油庫存“下降 973萬桶”,華爾街一致預(yù)期為“下降 416萬桶”,而美國能源信息署(EIA) 2019年 7月 24日晚間公布美國原油庫存“下降 1084萬桶”, 我們比華爾街一致預(yù)期更接近 EIA公布的實際庫存變化。 自 2018年 7月 13日以來,我們超過華爾街一致預(yù)期 32次(比華爾街一致預(yù)期更接近 EIA 實際數(shù)據(jù)),勝率 62.7%! 我們預(yù)測美國原油供給 15.61百萬桶/日, EIA實際原油供給 15.04百萬桶/日,我們比 EIA 實際高 0.57百萬桶/日。其中, EIA 美國原油產(chǎn)量11.3百萬桶/日,我們預(yù)測 12.1百萬桶/日,我們的預(yù)測比 EIA 公布數(shù)據(jù)高 0.8百萬桶/日。 EIA原油凈進(jìn)口量 3.7百萬桶/日,我們預(yù)測 3.51百萬桶/日,我們比 EIA 低 0.19百萬桶/日。我們預(yù)測美國原油需求 17.0百萬桶/日,美國原油實際需求為 17.03百萬桶/日,我們比 EIA 實際低0.03百萬桶/日。 按照 EIA 供需數(shù)據(jù),原油庫存應(yīng)為“下降 1399萬桶”,但 EIA 上調(diào)“ 315萬桶”,最終結(jié)果為庫存“ 超預(yù)期下降 1084萬桶”。

　　【信達(dá)石化庫存預(yù)測報告模擬盤收益率】 自 2018年 7月 18日至 2019年 7月 24日, 信達(dá)石化庫存預(yù)測報告 WTI 模擬盤收益率 61.14%, Brent 模擬盤收益率 39.77%。 我們?nèi)?2018年7月 18日 14時 45分(北京時間)為模擬盤凈值起始時間,以 100為基準(zhǔn)點,在原油庫存報告發(fā)布日按照原油庫存預(yù)測報告進(jìn)行相應(yīng)的買入、賣出 WTI 和 Brent 原油標(biāo)的(按連續(xù)交易價結(jié)算)建立模擬盤進(jìn)行檢驗,詳情參見 2019年 3月 1日石油化工行業(yè)專題報告《大數(shù)據(jù)時代下的油價預(yù)測: 34份研報模擬盤檢驗!》。

　　【 EIA 數(shù)據(jù)點評】根據(jù) EIA 在 2019年 7月 24日發(fā)布的數(shù)據(jù),2019.7.12-2019.7.19這一周,美國原油進(jìn)口量 702.8萬桶/日,較前一周上升 19.6萬桶/日,上升 2.9%,較去年同期下降74.2萬桶/日,下降 9.5%。美國原油出口為 329.2萬桶/日,較前一周上升 75.8萬桶/日,上升 30.0%,較去年同期增加 60.9萬桶/日,增加 22.7%。由于原油出口上升幅度大于進(jìn)口,2019.7.12-2019.7.19這一周,美國原油凈進(jìn)口為 373.6萬桶/日,較前一周減少 56.2萬桶/日,較去年同期下降 135.1萬桶/日,下降 26.6%。 2019.7.12-2019.7.19這一周,美國墨西哥灣的原油生產(chǎn)仍然受到颶風(fēng) Barry 的影響,美國原油產(chǎn)量為 1130萬桶/日,較前一周下降70萬桶/日,下降 5.8%。

　　風(fēng)險因素: 地緣政治與厄爾尼諾等因素對油價有較大干擾。

　　電力設(shè)備行業(yè):風(fēng)光Q2基金持倉上行,電動車長短期政策組合催化

　　類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：安信證券股份有限公司 研究員：鄧永康,吳用 日期：2019-07-25

　　19Q2基金持倉分析: 倉位有所下降, 子板塊表現(xiàn)分化。 根據(jù)估算, 19Q2電新行業(yè)基金持倉占比由 Q1的 3.33%下降至 2.60%。 其中, 新能源發(fā)電板塊持倉比重上升,從 Q1的 0.90%上升至 1.36%;新能源汽車板塊從 Q1的 1.04%下降至 0.90%;電力設(shè)備與工控板塊從 Q1的 1.39%大幅下降至 0.34%。 從持倉市值前十大公司來看,隆基股份、通威股份位居 1、 2位,億緯鋰能、寧德時代有明顯上升,分列 3、 4位。

　　新能源汽車: 第 6批推廣目錄分析。 7月 12日,工信部發(fā)布第 6批推廣目錄,共有 47家企業(yè)的的 243款車型入選,其中純電車型 218個、插電混動車型 19個、燃料動力車型 7個。 從產(chǎn)品類型來看,客車共有 160款車型入選,占據(jù)最大比重 65.84%;專用車型占比 20.99%,車型數(shù)量 51個;乘用車僅有 3款,占比 13.17%。

　　投資建議: 本批推廣目錄商用車占比較高,乘用車進(jìn)入目錄車型較少,表明在補(bǔ)貼退坡后廠商進(jìn)入調(diào)整期。預(yù)計 7月份銷量環(huán)比有所下滑,之后有望恢復(fù)上升通道。近半月以來,國家/地方政府先后出臺積分制修正案(征求意見稿)、北京市出租車電動化政策,體現(xiàn)了政策對于短、中期新能源車行業(yè)的支持。尤其在北京市出臺政策之后,其他地方政策有望陸續(xù)推出。在政策保持連續(xù)性的情況下,我們對全年銷量依然維持 160萬輛預(yù)期, 8月份有望出現(xiàn)拐點,重點推薦三大投資主線:

　　主線一: 參與全球配套的動力電池環(huán)節(jié)。聚焦優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供不應(yīng)求、參與全球配套的電芯龍頭寧德時代,同時重點推薦取得海外配套突破的二線龍頭億緯鋰能、欣旺達(dá)、國軒高科。

　　主線二: 材料及零部件環(huán)節(jié)中全球競爭力強(qiáng)的企業(yè)。重點推薦恩捷股份、璞泰來、星源材質(zhì)、當(dāng)升科技、新宙邦、旭升股份、三花智控等,建議關(guān)注:

　　宏發(fā)股份和科達(dá)利等。

　　主線三: 政策傾斜、想象空間大的充電樁環(huán)節(jié)。重點推薦充電運營龍頭特銳德。

　　同時,我們也建議重點關(guān)注北汽產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)麥格米特。

　　新能源發(fā)電: 風(fēng)電大周期開啟,復(fù)蘇趨勢望加速。 風(fēng)電方面, 根據(jù)已披露的上半年業(yè)績預(yù)告,部分風(fēng)電零部件企業(yè)業(yè)績大幅增長,其中泰勝風(fēng)能上半年業(yè)績預(yù)增 350%以上;天能重工預(yù)增 165%以上;雙一科技、中材科技、金雷股份分別預(yù)增 50%、 60%、 90%以上。此前我們多次強(qiáng)調(diào),今年三北陸續(xù)解禁、以及存量項目加速搶裝將推動風(fēng)電強(qiáng)勢復(fù)蘇,運營商今年風(fēng)電資本開支大幅提升以及部分零部件企業(yè)上半年業(yè)績大幅增長就是對行業(yè)維持高景氣最有利的印證。 從數(shù)據(jù)看,今年以來風(fēng)電招標(biāo)量價齊升, 1-5月累計招標(biāo)量達(dá)24GW,同比大幅提升。 2.0/2.5MW 風(fēng)機(jī) 5月份招標(biāo)均價 3500元/kW 左右,環(huán)比繼續(xù)提升,部分項目招標(biāo)價甚至達(dá)到 3700元/kW。當(dāng)前龍頭廠商訂單飽滿,隨著下半年旺季到來,招標(biāo)價有望進(jìn)一步回升。

　　光伏方面, 根據(jù) solarzoom 統(tǒng)計, 6月組件出口 5.97GW,同比增長 95.74%,環(huán)比增長 5.48%;上半年組件累計出口達(dá) 32.21GW,同比增長 86%。展望下半年,海外市場仍會維持高景氣度,且一線組件廠商訂單依然非常飽滿。根據(jù)歷史經(jīng)驗,我們預(yù)計下半年組件出口有望超 40GW。 同時,國內(nèi)市場隨著競價項目落地,國內(nèi)需求全面啟動在即,預(yù)計全球市場上半年組件需求約44GW,下半年超 70GW,環(huán)比增長超 60%,高景氣度延續(xù)。因此,預(yù)計下半年硅料、單晶硅片等環(huán)節(jié)由于產(chǎn)能偏緊存在漲價預(yù)期,單晶 perc 電池片價格大概率企穩(wěn)回升。

　　投資建議: 強(qiáng)烈推薦風(fēng)電板塊,重點推薦金風(fēng)科技、天順風(fēng)能、中材科技,重點關(guān)注泰勝風(fēng)能、日月股份、天能重工、 金雷股份、明陽智能等。 光伏重點推薦隆基股份、通威股份、正泰電器、中環(huán)股份、陽光電源、中來股份、福斯特、林洋能源等,建議關(guān)注福萊特、 ST 新梅( 愛旭) 等。

　　電力設(shè)備: 岷江水電更新資產(chǎn)重組方案。 近日,岷江水電更新資產(chǎn)重組預(yù)案,調(diào)整后發(fā)行股份并支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)的方案如下: 1、 上市公司以發(fā)行股份的方式向交易對方信產(chǎn)集團(tuán)、龍電集團(tuán)和西藏龍坤購買資產(chǎn),具體包括: 1)向信產(chǎn)集團(tuán)購買重大資產(chǎn)置換的差額部分;( 2)向龍電集團(tuán)和西藏龍坤購買其分別持有的中電飛華 5%股份和 27.69%股份。 2、 上市公司以支付現(xiàn)金的方式向交易對方加拿大威爾斯購買其持有的中電啟明星 25%股權(quán)(原方案為發(fā)行股份購買)。 此外,本周國家電網(wǎng) 2019年中會議在京召開,會中提出要“大力推進(jìn)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè),加強(qiáng)規(guī)劃引導(dǎo)和工作統(tǒng)籌”等。此前在 6月份的第三屆配電技術(shù)高峰論壇上,中國電力科學(xué)院、國家電網(wǎng)公司分別發(fā)布了“站-線-臺-戶-云” 5類“ 10+1”能源互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新成果、《配電物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展白皮書》及技術(shù)發(fā)展系列創(chuàng)新成果,我們認(rèn)為,未來三型兩網(wǎng)建設(shè)速度將會加快,電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)也將發(fā)生根本性變化。

　　投資建議: 重點關(guān)注泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)與低壓電器。 2019年是泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)啟動元年,相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及示范項目已陸續(xù)發(fā)布,重點推薦: 國電南瑞、岷江水電、金智科技、遠(yuǎn)光軟件;建議關(guān)注新聯(lián)電子、炬華科技、朗新科技、涪陵電力、恒華科技、海興電力等。受地產(chǎn)及新能源拉動, 2019年上半年低壓電器需求旺盛,全年有望保持 8-10%增速,龍頭企業(yè)有望保持兩位數(shù)以上增長,重點推薦: 正泰電器、良信電器。

　　風(fēng)險提示: 行業(yè)相關(guān)政策推出節(jié)奏或力度低于預(yù)期;新能源車產(chǎn)銷量及風(fēng)電光伏裝機(jī)量低于預(yù)期;電網(wǎng)混改力度不足或投資節(jié)奏遲緩等。

　　本周組合: 天順風(fēng)能、金風(fēng)科技、中材科技、 特銳德、璞泰來、恩捷股份、麥格米特、 億緯鋰能、隆基股份、通威股份、 正泰電器、良信電器。

　　國防軍工行業(yè)事件點評報告:新時代國防,現(xiàn)代化裝備

　　類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：國海證券股份有限公司 研究員：譚倩 日期：2019-07-25

　　事件:

　　國務(wù)院新聞辦公室 24日發(fā)表《新時代的中國國防》白皮書。

　　投資要點:

　　安全形勢復(fù)雜軍費占比偏低,國防投入有望持續(xù)高增長。 國土安全、臺灣問題以及海外利益面對的威脅使得我國面臨的安全形勢不容樂觀。而國防投入方面, 我國國防軍費 GDP 占比約為 1.3%、 軍人人均國防費為 52.16萬元,均明顯低于美國、英國、法國、日本等國家。在我國主權(quán)尚未統(tǒng)一、 安全形勢復(fù)雜的背景下,我國國防軍費投入有望維持在較高的增速。

　　構(gòu)建現(xiàn)代化武器裝備體系,軍工行業(yè)有望持續(xù)高景氣。 裝備是國防建設(shè)的支撐,一方面,隨著各軍兵種的轉(zhuǎn)型,對新型裝備的需求持續(xù)增長;另一方面,我國仍保有大量老舊型號裝備, 已無法有效滿足現(xiàn)代作戰(zhàn)需求。白皮書提出, 要加大淘汰老舊裝備的力度,逐步形成以高新技術(shù)裝備為骨干的武器裝備體系, 我國軍費中武器裝備購置費的占比也提升至了 41%,武器裝備建設(shè)有望持續(xù)高景氣。

　　軍兵種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型戰(zhàn)爭形態(tài)轉(zhuǎn)變,關(guān)注重點建設(shè)裝備投資機(jī)會。 一方面,為適應(yīng)新形勢下的國防建設(shè)需求,各軍兵種加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型;另一方面,新技術(shù)推動下,戰(zhàn)爭形態(tài)加速向信息化演變。在上述需求牽引下,國防投入也將向轉(zhuǎn)型支撐裝備和信息化裝備傾斜,細(xì)分方向上有望呈現(xiàn)更高的景氣度。

　　行業(yè)評級: 我國安全形勢復(fù)雜多變,軍費占比偏低,國防投入有望持續(xù)高增長; 新型裝備列裝和老舊裝備更新?lián)Q代下,裝備建設(shè)有望持續(xù)高景氣。看好國防軍工行業(yè)發(fā)展,給予推薦評級。

　　投資策略及重點推薦個股: 一方面,重點推薦軍隊轉(zhuǎn)型發(fā)展下亟需裝備的總裝和分系統(tǒng)龍頭,推薦中直股份、中航沈飛、中航飛機(jī)、中國海防、內(nèi)蒙一機(jī)等;另一方面,推薦信息化重點建設(shè)下,需求有望持續(xù)高速增長的國睿科技、航天電器、久之洋等。

　　風(fēng)險提示: 1)軍費投入不及預(yù)期; 2)裝備采購不及預(yù)期; 3)推薦

　　計算機(jī)行業(yè)周觀點:持續(xù)關(guān)注相關(guān)主題帶動機(jī)會

　　類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：萬聯(lián)證券股份有限公司 研究員：王思敏 日期：2019-07-25

　　行業(yè)核心觀點:科創(chuàng)板開市在即,或?qū)股存量市場映射公司有估值提振效應(yīng)。本周市場震蕩調(diào)整,滬深300指數(shù)微跌0.02%,申萬計算機(jī)行業(yè)周漲幅0.81%,走勢排名全市場第八位。時間軸拉遠(yuǎn)來看,計算機(jī)行業(yè)估值回歸十年均值具備一定吸引力,建議投資者重點關(guān)注高景氣度細(xì)分行業(yè)及行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)龍頭股發(fā)展。

　　投資要點:

　　全球IT增速放緩不改云服務(wù)強(qiáng)勁增長趨勢,關(guān)注云化軟件龍頭公司:根據(jù)Gartner最新預(yù)測,IT支出整體增速疲軟,而細(xì)分類別中企業(yè)軟件、IT服務(wù)市場逆勢增長,中國市場在云服務(wù)中有極高增長確定性,建議關(guān)注云化系列中細(xì)分領(lǐng)域龍頭。

　　行業(yè)估值回歸十年均值附近:行業(yè)關(guān)注度有翻轉(zhuǎn)向上趨勢。本周5個交易日申萬計算機(jī)行業(yè)成交額達(dá)1,360.08億元,平均每日成交272.02億元,較上周上升9.52%,連續(xù)3周下降后首次回升。從估值情況來看,SW計算機(jī)行業(yè)PE(TTM)已從2018年低點37.60倍反彈至50.14倍,行業(yè)估值回歸至過去2008年至2018年十年均值水平。

　　本周A股市場表現(xiàn)分化,計算機(jī)行業(yè)大比例個股上漲:本周計算機(jī)行業(yè)207只個股中,130只個股上漲,73只個股下跌,4只個股持平,上漲股票數(shù)占比達(dá)62.80%。

　　投資建議:短期內(nèi)市場仍處于波動調(diào)整階段。但行業(yè)估值已回歸歷史均值附近,行業(yè)走向價值投資,建議投資者重點關(guān)注細(xì)分行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭股及子行業(yè)事件催化。

　　風(fēng)險因素:商譽減值風(fēng)險、技術(shù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期、行業(yè)IT資本支出低于預(yù)期。