低軌衛(wèi)星通信是繼衛(wèi)星導(dǎo)航之后，世界強(qiáng)國(guó)在天基信息系統(tǒng)領(lǐng)域的下一個(gè)爭(zhēng)奪焦點(diǎn)。相比傳統(tǒng)的靜止地球軌道衛(wèi)星通信系統(tǒng)，低軌系統(tǒng)在技術(shù)和成本上優(yōu)勢(shì)顯著，將在網(wǎng)絡(luò)接入、物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用領(lǐng)域創(chuàng)造出極大的商業(yè)價(jià)值。此外，低軌衛(wèi)星通信系統(tǒng)軍事價(jià)值巨大，也將帶來(lái)法律監(jiān)管上的難題，為國(guó)防和信息安全帶來(lái)潛在的挑戰(zhàn)。另外，大量近地巨型星座的組網(wǎng)將加劇軌道和頻率這一稀缺資源的緊張程度，使其成為未來(lái)天基系統(tǒng)發(fā)展的制約因素。目前國(guó)外資本和科技巨頭積極搶占低軌衛(wèi)星通信發(fā)展主動(dòng)權(quán)，我國(guó)也提出多個(gè)低軌系統(tǒng)的建設(shè)計(jì)劃，部分計(jì)劃已取得初步的試驗(yàn)成功，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)內(nèi)低軌衛(wèi)星通信將進(jìn)入發(fā)展快車道。

　　衛(wèi)星行業(yè)的市場(chǎng)數(shù)據(jù)表明，全球衛(wèi)星行業(yè)自2018年開了大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，且空間段的建設(shè)要略領(lǐng)先于地面段。低軌衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，覆蓋衛(wèi)星制造、發(fā)射服務(wù)、衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)及衛(wèi)星應(yīng)用與服務(wù)等環(huán)節(jié)，國(guó)有軍工企業(yè)在研制、發(fā)射、運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域起主導(dǎo)作用，終端設(shè)備制造環(huán)節(jié)基本由民營(yíng)企業(yè)主導(dǎo)。SIA衛(wèi)星行業(yè)收入數(shù)據(jù)表明，2018年全球的衛(wèi)星研制與發(fā)射服務(wù)收入增速分別達(dá)到25.81%和34.78%，地面網(wǎng)絡(luò)設(shè)備收入呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，2018年增速達(dá)到16.90%。

　　低軌衛(wèi)星通信系統(tǒng)建設(shè)將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上游制造環(huán)節(jié)的投資，系統(tǒng)成熟后有望打開新的應(yīng)用市場(chǎng)。目前國(guó)內(nèi)主要星座建設(shè)計(jì)劃包括MEO軌道衛(wèi)星8顆，LEO軌道衛(wèi)星4842顆，上述計(jì)劃若均能完成建設(shè)，其空間段建設(shè)將帶動(dòng)約1561億元市場(chǎng)，地面段建設(shè)將帶動(dòng)約839億元網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)。低軌通信系統(tǒng)與地面通信網(wǎng)融合后，寬帶衛(wèi)星通信系統(tǒng)將提供全球覆蓋的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，窄帶衛(wèi)星系統(tǒng)將提供物聯(lián)網(wǎng)接入，將在軍事通信、偏遠(yuǎn)地區(qū)網(wǎng)絡(luò)接入、航空機(jī)載通信、衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域打開新的市場(chǎng)空間。

　　國(guó)外低軌衛(wèi)星通信系統(tǒng)的大規(guī)模建設(shè)，有望加快國(guó)內(nèi)相應(yīng)計(jì)劃的實(shí)施，首先帶動(dòng)空間段和地面段的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。建議在產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)重點(diǎn)關(guān)注：衛(wèi)星/火箭研制與運(yùn)營(yíng)，中國(guó)衛(wèi)星、上海滬工、【中國(guó)衛(wèi)通(601698)、股吧】；衛(wèi)星/火箭關(guān)鍵分系統(tǒng)，航天電子、康拓紅外；地面網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，中國(guó)衛(wèi)星、華力創(chuàng)通；電子元器件：鴻遠(yuǎn)電子、【振華科技(000733)、股吧】、火炬電子、宏達(dá)電子；金屬、非金屬等原材料：寶鈦股份、【菲利華(300395)、股吧】。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：低軌衛(wèi)星通信發(fā)展不及預(yù)期；投資規(guī)模不及預(yù)期。