今日(7月20日)滬深兩市全線高開，盤初慣性沖高之后，股指維持震蕩整理，輕指數(shù)重個股行情再現(xiàn)。

　　從盤面上來看，軍工產(chǎn)業(yè)鏈扛起領(lǐng)漲大旗，風(fēng)電設(shè)備、醫(yī)療器械、工程機(jī)械、旅游酒店等板塊漲幅靠前，其余行業(yè)與概念板塊漲多跌少，局部賺錢效應(yīng)仍存。

　　值得一提的是，在醫(yī)療器械概念之中，奧美醫(yī)療、山東藥玻、正川股份、【魚躍醫(yī)療(002223)、股吧】等漲停；在工程機(jī)械板塊方面，華電重工漲停，川潤股份、中際聯(lián)合、大連重工等表現(xiàn)突出。

　　山西證券提出建議，重點關(guān)注和布局盈利能力強(qiáng)、具有較優(yōu)防御能力及估值修復(fù)空間的大盤價值股和行業(yè)龍頭，同時，隨著中報預(yù)期的逐漸明朗，持續(xù)關(guān)注高成長的新能源和軍工等板塊。

　　在當(dāng)前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機(jī)會，精選部分機(jī)構(gòu)研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。

　　【主題一】風(fēng)電設(shè)備

　　東吳證券認(rèn)為，風(fēng)電進(jìn)入平價時代，陸風(fēng)2022年需求旺盛，海風(fēng)2022年招標(biāo)放量，2023年恢復(fù)增長，原材料價格進(jìn)入下行區(qū)間，零部件盈利有望改善，重點推薦零部件龍頭。電網(wǎng)投資預(yù)計穩(wěn)中有增，重點關(guān)注新型電力系統(tǒng)帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　興業(yè)證券表示，隨著風(fēng)光基地啟動疊加分散式風(fēng)電在備案制驅(qū)動下提速，預(yù)計今年下半年風(fēng)電行業(yè)的開工需求增加，風(fēng)電主機(jī)招標(biāo)價格有所回升，各零部件環(huán)節(jié)盈利能力也將隨著出貨量的高速增長和原材料價格的下降迎來修復(fù)，尤其是當(dāng)前風(fēng)電估值中樞仍處于低位，建議積極布局，推薦兩條主線：一是原材料價格下降驅(qū)動盈利明顯改善：日月股份、金雷股份、天順風(fēng)能、大金重工；二是格局向好，產(chǎn)業(yè)鏈地位突出：新強(qiáng)聯(lián)、運達(dá)股份、東方電纜、【明陽智能(601615)、股吧】、三一重能，建議關(guān)注恒潤股份。

　　平安證券指出，歐洲等海外海上風(fēng)電市場蓬勃發(fā)展，未來具有較大的成長空間，國內(nèi)海風(fēng)制造企業(yè)憑借產(chǎn)品高性價比等優(yōu)勢已在海外市場取得訂單突破，未來海外訂單規(guī)模有望快速增長。建議重視這些具有出口能力的海風(fēng)制造企業(yè)的成長性，推薦分別在管樁、海纜、風(fēng)機(jī)方面獲得歐洲訂單突破的大金重工、東方電纜、明陽智能。

　　(截圖來自平安證券研報)

　　【主題二】醫(yī)療器械

　　華安證券提到，著力宏觀+行業(yè)+公司+管理層等四個維度去做思考：宏觀環(huán)境依舊存在不確定性(美國通脹加息、疫情散發(fā)等)，但是我們置身其中無法改變；站在基本面和資金結(jié)構(gòu)(醫(yī)藥基金和全行業(yè)基金對醫(yī)藥的看法差異和持倉)的行情點，今年集采政策持續(xù)推進(jìn)落地(耗材集采-脊柱、國采醫(yī)保談判、聯(lián)盟采等)，另外，短期醫(yī)藥行業(yè)板塊暫沒看到明確的利好政策/變化，很多醫(yī)藥公司的估值都已經(jīng)到了非常合理的區(qū)間，我們認(rèn)為市場對集采的預(yù)期已經(jīng)非常充分，一些集采政策落地帶來大家對后續(xù)放量逐有預(yù)期。

　　國金證券表示，疫情影響逐步消退，關(guān)注暑期業(yè)績窗口。局部疫情對線下診療的影響緩解，眼科、口腔等?？漆t(yī)療服務(wù)旺季來臨。招飛、征兵體檢等剛性需求放量，網(wǎng)課時間延長，催化暑假屈光視光需求高漲。腫瘤醫(yī)療服務(wù)行業(yè)市場空間廣闊，行業(yè)供需錯配的矛盾突出。輔助生殖服務(wù)的改善型需求充沛，有望為民營輔助生殖機(jī)構(gòu)貢獻(xiàn)新的增長點。建議重點關(guān)注長期高效率運營、醫(yī)療質(zhì)量優(yōu)異、品牌效應(yīng)突出的專科醫(yī)療服務(wù)龍頭企業(yè)暑期業(yè)績反彈機(jī)會。

　　該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，當(dāng)前時點是加配醫(yī)療板塊的重要機(jī)會窗口。一方面，隨著第七批帶量采購、關(guān)節(jié)和骨科集采的逐步落地，市場對集中采購的認(rèn)知逐漸成熟，醫(yī)藥板塊的政策預(yù)期和情緒基本已經(jīng)觸達(dá)底部。另一方面，醫(yī)療板塊整體半年報業(yè)績處于相對低位，Q3、Q4 反轉(zhuǎn)和持續(xù)增長的空間較大，下半年企業(yè)有望實現(xiàn)估值和業(yè)績的雙重修復(fù)。

　　(截圖來自國金證券研報)

　　【主題三】工程機(jī)械

　　渤海證券提到，根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會對26家挖掘機(jī)制造企業(yè)統(tǒng)計，2022年6月挖掘機(jī)銷量約為2.08萬臺，同比-10.1%。分市場來看，6月國內(nèi)銷量約為1.1 萬臺，同比-35%，降幅持續(xù)收窄；出口9734臺，同比+58.4%，保持高增速。政策面上近期國常會提出要通過政策性、開發(fā)性金融工具加大重大項目融資支持，預(yù)計下半年基建投資有望保持較高增速。綜上我們建議重點關(guān)注工程機(jī)械龍頭三一重工、中聯(lián)重科，以及核心零部件生產(chǎn)商恒立液壓。

　　國泰君安證券指出，挖機(jī)銷量超預(yù)期，Q3有望迎來拐點。出口替代韌性依舊+電動化增效大勢+去年下半年挖機(jī)銷量低基數(shù)，7、8月挖機(jī)銷量增速有望轉(zhuǎn)正，推薦具備全球競爭力+電動化進(jìn)展順利的主機(jī)廠三一重工/徐工機(jī)械、海外大客戶放量的零部件企業(yè)恒立液壓、高空作業(yè)平臺持續(xù)增長的國內(nèi)巨頭浙江鼎力。

　　(截圖來自國泰君安證券研報)

　　【主題四】軍工

　　【中泰證券(600918)、股吧】表示，2022年軍工投資首要把握高景氣和長邏輯兼?zhèn)滟惖溃渲泻娇罩圃旌秃娇瞻l(fā)動機(jī)具備較強(qiáng)的軍民兩用屬性，成長空間廣闊；航空發(fā)動機(jī)具備實戰(zhàn)化演練消耗屬性，需求持續(xù)性較強(qiáng)。其次要把握國企改革投資機(jī)會，2022 年是國企改革三年行動的大考之年，國有軍工企業(yè)混改有望提速，改革紅利有望加速釋放。本輪軍工行情有基本面支撐，板塊成長確定性高，板塊估值已進(jìn)入上修通道，仍有較大修復(fù)空間，建議超配軍工。

　　民生證券認(rèn)為，軍工國企改革從過去單純的“資產(chǎn)注入”向“股權(quán)激勵”等企業(yè)經(jīng)營治理方面延伸，改革內(nèi)涵更加豐富。展望下半年，我們預(yù)計將持續(xù)地兌現(xiàn)改革預(yù)期，并將對行情持續(xù)催化演繹。

　　結(jié)構(gòu)化特點更加明顯，行情有望拾階而上。由于軍工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈較長，不同環(huán)節(jié)的核心變量不同，各環(huán)節(jié)或公司在業(yè)績兌現(xiàn)上結(jié)構(gòu)化特點明顯。典型如上半年由于鎳價劇烈波動對高溫合金板塊利潤的沖擊，這種變化是迅速且劇烈的。

　　從細(xì)分領(lǐng)域看：1)材料類企業(yè)預(yù)計業(yè)績較好，鎳價下降將顯著減輕高溫合金企業(yè)成本端壓力；2)元器件公司前低后高趨勢或?qū)冬F(xiàn)，業(yè)績和估值均可能修復(fù)；3)特種芯片和電源國產(chǎn)化潛力大，持續(xù)看好；4)鍛造板塊受競爭格局變化和發(fā)動機(jī)景氣拉動，業(yè)績預(yù)計較好；5)主機(jī)廠及核心配套關(guān)注改革進(jìn)展。