中國證券報

　　價值創(chuàng)造為本 治理優(yōu)化為基 戰(zhàn)略升級為徑 央國企強化市值管理加速估值重塑

　　近期，國家電網(wǎng)、中國華能、中船集團等多家央企密集召開控股上市公司集體業(yè)績說明會，積極宣介公司價值。多家央企控股上市公司制定《市值管理制度》及《估值提升計劃》向市場釋放正面信號。同時，上海、福建、吉林等地近期相繼出臺政策，引導轄區(qū)內(nèi)企業(yè)加強市值管理。業(yè)內(nèi)人士認為，央國企市值管理已從政策倡導轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性落地，預計下半年央國企市值管理將繼續(xù)加速推進，尤其是破凈央企上市公司料加快制定和實施市值管理舉措，資本市場正迎來央國企價值重估新機遇。

　　流動性投放加碼 增強我國債市“定力”

　　近期，海外債券市場波動有所加大。其中，受多重因素影響，30年期美國國債收益率突破了5%的整數(shù)位置，日本國債收益率也因國債拍賣遇冷而出現(xiàn)快速上行。反觀我國債券市場，在紛繁的外部環(huán)境中保持平穩(wěn)，10年期國債收益率總體呈現(xiàn)窄幅震蕩。專家表示，人民銀行持續(xù)呵護流動性，適度寬松的貨幣政策環(huán)境對我國債市構(gòu)成有力支撐，并與海外債市呈現(xiàn)低關(guān)聯(lián)度，有助于全球投資者開展多元化配置、分散投資風險。

　　消費活力與投資機遇“雙向奔赴” 多維數(shù)據(jù)勾勒擴內(nèi)需新圖景

　　消費品以舊換新政策持續(xù)顯效，汽車、家電、手機等商品保持熱銷?！?18購物節(jié)”啟動以來，電商平臺促銷活動逐步升溫，寵物、潮玩等新消費領(lǐng)域熱度增長迅速。與此同時，資本市場上消費板塊表現(xiàn)較為活躍，投資者的認同度持續(xù)上升。專家認為，在政策支持、需求擴張的情境下，本土化、多元化的消費力量正在崛起，消費新動能不斷顯現(xiàn)，內(nèi)需潛能持續(xù)激發(fā)，并引起資本市場投資者的重視。

　　政策暖意濃 民企發(fā)力向“新”向“智”

　　云南寧蒗瀘沽湖機場，縱橫股份(37.500, 0.00, 0.00%)自主研發(fā)的云龍固定翼無人機正緩緩起飛，開啟四川省2025年度川西航空護林任務；中自科技(20.680, -0.12, -0.58%)的機動車尾氣催化劑生產(chǎn)線，機械臂高速運轉(zhuǎn)，智能制造的場景在這里落地……當政策春風拂過民營經(jīng)濟田野，一幅“創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展”的生動圖景正在神州大地鋪展。隨著《中華人民共和國民營經(jīng)濟促進法》正式施行，民營企業(yè)正以科技創(chuàng)新為支點，撬動高質(zhì)量發(fā)展的新未來。

　　上海證券報

　　深化國家級經(jīng)開區(qū)改革創(chuàng)新16條發(fā)布 支持國家級經(jīng)開區(qū)開發(fā)建設(shè)主體上市融資

　　商務部會同有關(guān)方面制定的《深化國家級經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)改革創(chuàng)新以高水平開放引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展工作方案》（以下簡稱《工作方案》）日前發(fā)布，以16條舉措從發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、提升開放型經(jīng)濟水平、深化管理制度改革等方面進一步推動國家級經(jīng)開區(qū)高質(zhì)量發(fā)展。在產(chǎn)業(yè)方面，《工作方案》支持國家級經(jīng)開區(qū)創(chuàng)建未來產(chǎn)業(yè)孵化器和先導區(qū)，加強未來產(chǎn)業(yè)計量體系和能力建設(shè)，超前布局未來產(chǎn)業(yè)。

　　真金白銀加碼公募行業(yè) 外資機構(gòu)發(fā)力中國市場

　　海外長線資金正以真金白銀為中國資產(chǎn)投下“信任票”。從大手筆入股頭部公募，到頻頻增加旗下基金公司注冊資本金，今年以來，外資巨頭頻頻出手，加大對中國公募行業(yè)的布局力度。在業(yè)內(nèi)人士看來，中國市場對外資的吸引力不斷提高，公募行業(yè)高水平對外開放正加速推進。

　　A股韌性猶在 核心資產(chǎn)有望再度崛起

　　上周，美國資產(chǎn)一度出現(xiàn)“股債匯三殺”，全球市場避險情緒上升，A股市場也呈現(xiàn)震蕩調(diào)整走勢。小盤成長股全周沖高回落，跌幅較大，中證2000指數(shù)全周下跌1.52%。對于本周市場的研判，機構(gòu)觀點認為，當前我國資本市場政策基調(diào)積極，宏觀經(jīng)濟復蘇，A股短期盤整但韌性猶在。

　　銀行可轉(zhuǎn)債或?qū)⒂乱惠喬崆摆H回潮

　　過去兩年銀行股走勢強勁，不少銀行可轉(zhuǎn)債正在逼近提前贖回線。其中南銀轉(zhuǎn)債(131.336, 0.14, 0.10%)悄然站上130元，而齊魯轉(zhuǎn)債(127.833, -0.02, -0.01%)、重銀轉(zhuǎn)債(124.854, 0.00, 0.00%)、上銀轉(zhuǎn)債(126.127, -0.11, -0.08%)等均超過124元。隨著一批銀行可轉(zhuǎn)債逼近提前贖回，藍籌可轉(zhuǎn)債的稀缺性正在凸顯。在新券發(fā)行方面，今年規(guī)模僅170億元，遠低于今年的退市規(guī)模，供需失衡狀態(tài)尚未改變。市場人士表示，未來隨著銀行品種的加速退出，場內(nèi)藍籌品種的稀缺性將更加凸顯。同時，隨著中小規(guī)模可轉(zhuǎn)債供給較多，未來整個市場的波動性將大幅增加。

　　證券時報

　　全生命周期金融服務 助力“硬科技”企業(yè)風雨中長跑

　　在科技創(chuàng)新的浪潮中，“硬科技”企業(yè)作為我國科技自立自強的重要力量，正面臨前所未有的發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)。在走訪科技型企業(yè)的過程中證券時報記者注意到，從初創(chuàng)期的普惠貸款，到成長期的信用貸款，再到成熟期企業(yè)出海拓展業(yè)務的跨境金融服務，金融機構(gòu)的精準服務貫穿了企業(yè)發(fā)展的每一個關(guān)鍵節(jié)點。

　　協(xié)力構(gòu)建清朗環(huán)境 根治股市“小作文”亂象

　　資本市場苦虛假“小作文”久矣。一張來源不明的截圖、幾句捕風捉影的對話、一條真假難辨的鏈接，常常能在股市興風作浪、左右漲跌。證券監(jiān)管部門堅持對股市虛假“小作文”露頭就打，但要根治“小作文”亂象，還需深挖利益鏈、產(chǎn)業(yè)鏈，嚴懲造謠者、傳謠者。只有對不法分子形成有效震懾，才能遏制虛假信息的惡意傳播和炒作。

　　海光信息(136.130, 0.00, 0.00%)擬合并中科曙光(61.900, 0.00, 0.00%) 兩家公司股票今起停牌

　　5月25日晚間，海光信息（688041）、中科曙光（603019）同步公告稱，雙方正在籌劃重組事宜，交易方式為：海光信息向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票換股吸收合并中科曙光，并發(fā)行A股股票募集配套資金。

　　首批創(chuàng)新浮動費率基金本周開搶 眾多產(chǎn)品細節(jié)曝光

　　在上周五剛剛獲批之后，首批創(chuàng)新浮動費率基金周末便陸續(xù)開始披露基金合同、招募說明書及發(fā)售公告，這批創(chuàng)新產(chǎn)品的管理費計算方法、基金經(jīng)理陣容、發(fā)售日期、募集上限設(shè)定等重要信息正式浮出水面。公告顯示，首批創(chuàng)新浮動費率基金將于5月27日起陸續(xù)開啟發(fā)行，并將于6月份結(jié)束募集，各家基金公司派出了長期業(yè)績穩(wěn)健優(yōu)異的良將出戰(zhàn)。

　　證券日報

　　制造業(yè)“綠”發(fā)展 經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型步伐在加快

　　5月23日，國務院常務會議審議通過《制造業(yè)綠色低碳發(fā)展行動方案（2025-2027年）》（以下簡稱《行動方案》），會議指出，要推進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度綠色轉(zhuǎn)型，結(jié)合大規(guī)模設(shè)備更新等政策實施，積極應用先進裝備和工藝，加快重點行業(yè)綠色改造升級。

　　國有大行增資迎來重要進展 為實體經(jīng)濟提供有力支撐

　　國有大行增資迎來重要進展。5月23日晚間，中國銀行(5.570, 0.00, 0.00%)、交通銀行(7.660, -0.01, -0.13%)、郵儲銀行(5.350, -0.01, -0.19%)等3家國有大型商業(yè)銀行均發(fā)布了關(guān)于向特定對象發(fā)行A股股票申請獲得中國證監(jiān)會同意注冊批復的公告。今年的《政府工作報告》明確提出，擬發(fā)行特別國債5000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補充資本。今年3月30日，中國銀行、建設(shè)銀行(9.090, 0.01, 0.11%)、交通銀行、郵儲銀行集體發(fā)布向特定對象發(fā)行A股股票預案的公告。

　　以吸收合并開創(chuàng)資源整合新局面 新規(guī)后首單“A吞A”案例出現(xiàn)

　　5月25日晚間，科創(chuàng)板上市公司海光信息技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“海光信息”）、滬主板上市公司曙光信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司（以下簡稱“中科曙光”）雙雙發(fā)布公告，二者正在籌劃由海光信息通過向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光，并發(fā)行A股股票募集配套資金，兩家公司A股股票將于5月26日起開始停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。該交易將成為5月16日《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》正式修訂發(fā)布后首單上市公司之間的吸收合并交易。

　　月內(nèi)超130家上市公司獲外資機構(gòu)調(diào)研 “出海”情況受關(guān)注

　　5月份以來，機構(gòu)調(diào)研火熱。數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，月內(nèi)已有超過130家A股公司接待了外資機構(gòu)調(diào)研。其中，百濟神州(232.980, 1.98, 0.86%)有限公司（以下簡稱“百濟神州”）、深圳市匯川技術(shù)(66.500, 0.00, 0.00%)股份有限公司（以下簡稱“匯川技術(shù)”）和滬士電子股份有限公司（以下簡稱“滬電股份(30.350, -0.12, -0.39%)”）等公司接待外資機構(gòu)數(shù)量居前。從行業(yè)分布來看，電子元件及電子設(shè)備、集成電路、工業(yè)機械、醫(yī)藥等行業(yè)公司備受外資機構(gòu)青睞。