中國(guó)證券報(bào)

　　國(guó)債密集發(fā)行 積極財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力

　　當(dāng)前，國(guó)債發(fā)行進(jìn)入密集期。11月24日，財(cái)政部招標(biāo)發(fā)行970億元記賬式附息國(guó)債和600億元記賬式貼現(xiàn)國(guó)債。11月26日，還有2只短期國(guó)債將發(fā)行。專家表示，國(guó)債密集發(fā)行是積極財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力的重要體現(xiàn)。后續(xù)積極財(cái)政政策取向料延續(xù)，應(yīng)用好用足特別國(guó)債、專項(xiàng)債等工具，加強(qiáng)國(guó)債資金監(jiān)管考核，確保政策效能充分釋放，護(hù)航穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　賦能“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈” 并購(gòu)重組激活產(chǎn)業(yè)升級(jí)新動(dòng)能

　　促進(jìn)戰(zhàn)略協(xié)同、賦能產(chǎn)業(yè)鏈“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈”成為今年以來(lái)并購(gòu)重組市場(chǎng)新趨勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月23日，今年以來(lái)首次披露并購(gòu)重組事項(xiàng)公司151家，遠(yuǎn)超去年同期水平，以產(chǎn)業(yè)整合為導(dǎo)向的深度并購(gòu)成為主流。

　　溢價(jià)率集體創(chuàng)新高！QDII產(chǎn)品進(jìn)一步收緊申購(gòu)限額 什么情況？

　　近期，以納斯達(dá)克100、標(biāo)普500等相關(guān)指數(shù)基金為代表的QDII產(chǎn)品，進(jìn)一步收緊申購(gòu)限額，部分產(chǎn)品已暫停申購(gòu)。與此同時(shí)，場(chǎng)內(nèi)產(chǎn)品溢價(jià)率高企。11月以來(lái)，景順長(zhǎng)城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF溢價(jià)率創(chuàng)歷史新高，首度突破21%，另有多只納斯達(dá)克100ETF集體刷新溢價(jià)率歷史新高，基金管理人紛紛提示溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

　　半導(dǎo)體龍頭聞泰科技(42.000, -0.36, -0.85%)（維權(quán)）重要聲明：安世荷蘭迄今未作出實(shí)質(zhì)性回應(yīng)！

　　11月23日晚間，聞泰科技在微信公眾號(hào)發(fā)布關(guān)于敦促安世荷蘭切實(shí)回應(yīng)溝通解決控制權(quán)問(wèn)題以保障全球供應(yīng)鏈穩(wěn)定的聲明。聲明稱，近日，安世荷蘭及其相關(guān)方的一系列單方面行為，已對(duì)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定構(gòu)成潛在威脅。

　　上海證券報(bào)

　　A股本輪上漲行情基礎(chǔ)并未改變 短期調(diào)整或帶來(lái)布局良機(jī)

　　上周，避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)全球金融市場(chǎng)，全球主要股市悉數(shù)下跌，其中科技股波動(dòng)幅度顯著。在這一傳導(dǎo)效應(yīng)下，A股市場(chǎng)同樣經(jīng)歷調(diào)整，上證指數(shù)失守3900點(diǎn)。新能源、光伏、電力設(shè)備等板塊回調(diào)明顯，銀行、船舶制造、消費(fèi)等少數(shù)概念相對(duì)抗跌。

　　最新全球基金經(jīng)理調(diào)查：人工智能泡沫憂慮上升

　　近期，一場(chǎng)關(guān)于人工智能是否出現(xiàn)泡沫的辯論正在基金經(jīng)理之間展開(kāi)。美國(guó)銀行最新發(fā)布的全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示：逾半數(shù)受訪者認(rèn)為當(dāng)前AI已出現(xiàn)泡沫；另有45%的投資者認(rèn)為“AI泡沫”是當(dāng)前最大的尾部風(fēng)險(xiǎn)。站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，AI領(lǐng)域雖存在局部泡沫和交易擁擠，但整體基礎(chǔ)比互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期更健康，市場(chǎng)未來(lái)將更關(guān)注企業(yè)的實(shí)際盈利能力。

　　存儲(chǔ)芯片重磅！明星“獨(dú)角獸”長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)發(fā)新品

　　“就看中國(guó)大陸的DDR5產(chǎn)能啥時(shí)候能大量開(kāi)出來(lái)——只要這波產(chǎn)能跟上，（存儲(chǔ)）缺貨的問(wèn)題立馬就能解決，價(jià)格也會(huì)慢慢穩(wěn)下來(lái)。”宏碁董事長(zhǎng)暨首席執(zhí)行官陳俊圣話音剛落，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)就出手了。11月23日，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)在IC China 2025（中國(guó)國(guó)際半導(dǎo)體博覽會(huì)）上正式發(fā)布其最新DDR5產(chǎn)品系列：最高速率達(dá)8000Mbps，最高顆粒容量24Gb，均達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，并同步推出覆蓋服務(wù)器、工作站及個(gè)人電腦全領(lǐng)域的七大模組產(chǎn)品。

　　央行將在港發(fā)行450億元央票 滿足離岸市場(chǎng)投資需求

　　11月24日，中國(guó)人民銀行將在香港招標(biāo)發(fā)行450億元兩期中央銀行票據(jù)（下稱“離岸央票”），包括300億元3個(gè)月（91天）期和150億元1年期。兩期央票均自2025年11月26日起息。

　　證券時(shí)報(bào)

　　新發(fā)基金規(guī)模連續(xù)七年超萬(wàn)億 主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品成絕對(duì)主力

　　隨著2025年度收官臨近，基金發(fā)行也進(jìn)入沖刺階段，從全年數(shù)據(jù)來(lái)看，今年新發(fā)基金市場(chǎng)延續(xù)火熱態(tài)勢(shì)，以基金成立日為統(tǒng)計(jì)口徑，截至11月23日，全年新成立基金達(dá)到1340只，發(fā)行總規(guī)模達(dá)到10445.98億元。這標(biāo)志著國(guó)內(nèi)新基金年度發(fā)行規(guī)模自2019年以來(lái)，已連續(xù)第七年穩(wěn)定在萬(wàn)億元規(guī)模之上。

　　銀行股增持潮涌 逆市走強(qiáng)彰顯投資新邏輯

　　近期，A股市場(chǎng)再現(xiàn)震蕩調(diào)整，多家上市銀行獲增持，銀行股整體逆市走強(qiáng)。其中，南京銀行(11.440, 0.01, 0.09%)獲外資大股東增持1.28億股，持股比例創(chuàng)歷史新高；成都銀行(16.760, 0.04, 0.24%)兩家大股東聯(lián)手增持約3424.7萬(wàn)股。11月21日晚間，南京銀行發(fā)布公告稱，法國(guó)巴黎銀行（QFII）在9月29日至11月20日期間，以自有資金增持南京銀行股份約1.28億股。此次增持后，法國(guó)巴黎銀行及法國(guó)巴黎銀行（QFII）合計(jì)持股比例由17.02%躍升至18.06%。

　　打新熱難掩存量冷 香港創(chuàng)業(yè)板流動(dòng)性待破局

　　2025年的香港創(chuàng)業(yè)板，因?yàn)榇蛐鲁霈F(xiàn)萬(wàn)倍超額認(rèn)購(gòu)火了一把，但是事實(shí)上，香港創(chuàng)業(yè)板存量上市公司數(shù)量與總市值持續(xù)萎縮，“仙股”遍地。局部狂熱難掩整體頹勢(shì)，這種極端的現(xiàn)象，正使市場(chǎng)重新審視香港創(chuàng)業(yè)板的定位與出路。

　　“永贏現(xiàn)象”背后的冷思考：今天的明星賽道會(huì)否成為明天的價(jià)值陷阱

　　在一年多時(shí)間內(nèi)將權(quán)益規(guī)模從不足百億元推升至超千億元，永贏基金的爆發(fā)在整個(gè)中國(guó)公募基金史上都堪稱現(xiàn)象級(jí)，但這不僅是一家公司的成功突圍，更像是一面棱鏡，折射著資管行業(yè)在宏觀環(huán)境、渠道生態(tài)與投資者行為變遷交織下的深刻演進(jìn)。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)用電量“領(lǐng)跑”釋放多重信號(hào)

　　國(guó)家能源局最新數(shù)據(jù)顯示，10月份全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)10.4%，創(chuàng)下今年月度增速新高。從產(chǎn)業(yè)看，第三產(chǎn)業(yè)用電量達(dá)1609億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)17.1%。其中，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的表現(xiàn)尤為突出，如互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)用電量同比增長(zhǎng)46%；充換電服務(wù)業(yè)用電量同比增長(zhǎng)61.8%。這組數(shù)據(jù)清晰傳遞出經(jīng)濟(jì)發(fā)展的濃濃暖意。

　　多地積極部署2026年專項(xiàng)債券項(xiàng)目?jī)?chǔ)備工作

　　此前在2025年前三季度財(cái)政收支情況新聞發(fā)布會(huì)上，財(cái)政部預(yù)算司一級(jí)巡視員、政府債務(wù)研究和評(píng)估中心主任李大偉表示，今年為進(jìn)一步發(fā)揮積極財(cái)政政策效能，保障重點(diǎn)領(lǐng)域重大項(xiàng)目資金需求，鞏固拓展經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭，財(cái)政部將繼續(xù)提前下達(dá)2026年新增地方政府債務(wù)限額。

　　國(guó)資央企“要多用、善用資本市場(chǎng)”有哪些深意

　　近日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委明確提出，國(guó)資央企要增強(qiáng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)整合能力，“要多用、善用資本市場(chǎng)”。在筆者看來(lái)，這一表態(tài)不僅就后續(xù)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整給出了方向性指引，同時(shí)還釋放出國(guó)資央企將深度參與并利用資本市場(chǎng)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的強(qiáng)烈信號(hào)。

　　“靈光”上線4天下載量破百萬(wàn) 國(guó)產(chǎn)AI應(yīng)用駛?cè)氚l(fā)展快車道

　　11月22日，螞蟻集團(tuán)旗下全模態(tài)AI助手靈光上線僅4天，下載量便突破100萬(wàn)，并登上App Store中國(guó)區(qū)免費(fèi)榜第六。這一成績(jī)，得益于多模態(tài)技術(shù)成熟與用戶需求爆發(fā)的精準(zhǔn)契合。這款被稱為“手搓應(yīng)用神器”的AI助手，開(kāi)創(chuàng)性地在移動(dòng)端實(shí)現(xiàn)“自然語(yǔ)言30秒生成小應(yīng)用”，支持編輯、交互與分享，也是業(yè)內(nèi)首個(gè)能全代碼生成多模態(tài)內(nèi)容的AI助手，可輸出3D模型、音視頻、圖表、動(dòng)畫、地圖等豐富形式。