2026年開(kāi)年以來(lái)，A股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，滬指延續(xù)去年大漲走勢(shì)順利突破4100點(diǎn)大關(guān)。雖然近期面臨較大壓力持續(xù)震蕩，但展望2026年后續(xù)走勢(shì)，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，未來(lái)行情依然值得期待，A股牛市仍在進(jìn)程中。

　　中國(guó)銀河證券：A股市場(chǎng)回歸慢牛趨勢(shì)，板塊輪動(dòng)速度加快

　　短期來(lái)看，春季行情延續(xù)，后續(xù)板塊輪動(dòng)上漲概率較大，業(yè)績(jī)基本面重要性提升。一方面，1月下旬正值上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告集中披露期，關(guān)注業(yè)績(jī)線索對(duì)結(jié)構(gòu)性行情的指引，高景氣賽道與盈利改善細(xì)分板塊或迎來(lái)行情修復(fù)。另一方面，本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議即將召開(kāi)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持基準(zhǔn)利率不變，政策聲明以及新聞發(fā)布會(huì)表態(tài)或階段性影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　板塊輪動(dòng)中關(guān)注結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。主線一，科技創(chuàng)新板塊。短期來(lái)看，關(guān)注細(xì)分板塊之間的輪動(dòng)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。前期強(qiáng)勢(shì)的商業(yè)航天、AI應(yīng)用等主題受到產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化，但后續(xù)內(nèi)部分化或有所加大。主線二，制造業(yè)、資源板塊盈利修復(fù)路徑清晰。重點(diǎn)關(guān)注漲價(jià)邏輯下業(yè)績(jī)支撐的有色金屬、基礎(chǔ)化工等行業(yè)，行情或向細(xì)分板塊擴(kuò)散。輔助線一，政策催化下消費(fèi)板塊的布局機(jī)會(huì)。輔助線二，出海趨勢(shì)帶動(dòng)企業(yè)盈利空間進(jìn)一步打開(kāi)。

　　萬(wàn)聯(lián)證券：市場(chǎng)流動(dòng)性有所好轉(zhuǎn)

　　截至1月22日，本月A股市場(chǎng)新成立的偏股型基金份額回落，但全市場(chǎng)日均成交額環(huán)比明顯增加、重要股東減持規(guī)模減少，A股限售解禁規(guī)模下降?？傮w而言，1月A股市場(chǎng)流動(dòng)性有所好轉(zhuǎn)。

　　證監(jiān)會(huì)召開(kāi)2026年系統(tǒng)工作會(huì)議，強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)深化公募基金改革，持續(xù)拓寬中長(zhǎng)期資金來(lái)源渠道和方式，推出各類(lèi)適配長(zhǎng)期投資的產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，積極引導(dǎo)長(zhǎng)期投資、理性投資、價(jià)值投資，全力營(yíng)造“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”的市場(chǎng)生態(tài)。隨著增量資金入市工作穩(wěn)步推進(jìn)，中長(zhǎng)期A股市場(chǎng)流動(dòng)性有望提升。

　　國(guó)信證券：繼續(xù)重視反內(nèi)卷行情

　　首先，2026年“反內(nèi)卷”預(yù)計(jì)仍是經(jīng)濟(jì)工作重心。2025年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出“制定全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)條例，深入整治‘內(nèi)卷式’競(jìng)爭(zhēng)”。這一表述較2024年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的“綜合整治”更為深入，可見(jiàn)反內(nèi)卷不再是階段性調(diào)控任務(wù)，更意在通過(guò)中長(zhǎng)期制度改革來(lái)建立長(zhǎng)效機(jī)制，其政策決心和高度不言而喻。

　　再對(duì)比2016年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，“政策預(yù)期-供給側(cè)漲價(jià)-需求擴(kuò)張”行情相繼演繹，2025年6月以來(lái)行情主要由政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)，近期反內(nèi)卷行情或已步入漲價(jià)驅(qū)動(dòng)階段，行情或尚在中段。