上周，滬深B股呈現(xiàn)蓄勢態(tài)勢，上證B指基本圍繞346—350點的狹小區(qū)間震蕩，5日均線成為中軸線。昨日開盤后，滬B再次上攻并越過348點，能否突破350點尚有待觀察。深證B指走勢略強，承接上周小幅上行走勢，昨日開盤后突破1150點，未來沖擊1160點并非沒有可能。總體而言，滬深B股與A股走勢相近，短期較難走出獨立行情。

　　國際方面，美聯(lián)儲主席耶倫在上周五的公開演講中表示，聯(lián)邦公開市場委員將在3月的議息會評估就業(yè)和通脹表現(xiàn)，“進一步調(diào)整聯(lián)邦基金目標利率可能是合適的”。這是到目前為止，耶倫對3月加息問題做出的最明確表態(tài)。根據(jù)日程安排，3月FOMC會議將在14—15日舉行，芝加哥商品交易所的聯(lián)邦基金目標利率觀察工具顯示，目前市場對美聯(lián)儲3月加息概率的預期已經(jīng)從一周前的30%，大幅上升至80%左右，對6月份加息的概率預期上升至90%以上。美聯(lián)儲3月加息預期陡然升溫，加之外圍市場波動，短期內(nèi)將對B股投資者的情緒形成影響。

　　國內(nèi)方面，1月對外貿(mào)易數(shù)據(jù)超預期，新增信貸數(shù)據(jù)也不錯，PPI同比數(shù)據(jù)亦可，今年國內(nèi)經(jīng)濟開了個好頭，2017年GDP有望實現(xiàn)高于6.5%的經(jīng)濟增速。企業(yè)盈利方面，去年四季度PPI上揚，產(chǎn)成品存貨累計增速從2016年7月開始回升，工業(yè)企業(yè)處于補庫存狀態(tài)。而從目前上市公司業(yè)績預告與披露情況看，也比預想的要好一些，有利于大盤穩(wěn)定，支持多頭運作。此外，近期多項利好股市的消息出爐，特別是養(yǎng)老金逐步入市，有望對B股形成間接利好。

　　從行情走勢來看，上周B股市場強勢震蕩，滬B指呈倒V走勢，顯示多空分歧開始加大。同時，上周五滬B指跳空低開后全天震蕩收小陰線，資金整體畏高情緒明顯，滬B指重心震蕩下移至347點一帶。從技術角度觀察，滬B指自325.76點反彈以來，一路連續(xù)突破多條中短期均線，期間尚未出現(xiàn)較大級別的回踩過程，K線和均線系統(tǒng)間的偏離仍待進一步修復。而滬B指近日沖高過程中，始終沒能突破去年11月形成的356點高點，中期M頭形態(tài)已有所顯現(xiàn)。加之上周滬B指跳空低開失守短期均線，MACD指標高位死叉，小級別分時圖中，指數(shù)的反抽也均受到均線系統(tǒng)的壓制，滬指繼續(xù)向下尋求中期支撐的概率較大。因此，單從市場表現(xiàn)看，滬深B股市場短期調(diào)整壓力依然存在，兩市風險將進一步釋放。

　　綜合而言，從外圍市場表現(xiàn)及技術角度來看，市場短線整理尚未結(jié)束。不過，大盤出現(xiàn)大幅調(diào)整的概率較為有限，更多呈現(xiàn)反復震蕩、局部熱點活躍的特點，投資者切勿追漲。預計隨著時間推移，諸如業(yè)績優(yōu)良的消費類B股以及國企改革等政策受益B股將持續(xù)活躍，對指數(shù)起到支撐作用。當然，目前正處兩會期間，市場不會有大的波動，基本以震蕩為主。后期變盤的關鍵在于兩會能否釋放實質(zhì)性利好，吸引場外資金進場，否則仍將維持寬幅震蕩或重回整理格局。