有投資者表示，打新債雖中簽率高，但中簽后只能認(rèn)購(gòu)1手收益太少

　　■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 王思文

　　今日是金禾轉(zhuǎn)債的網(wǎng)上申購(gòu)日，也是第3只免費(fèi)打新可轉(zhuǎn)債。

　　自從9月8日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》以來(lái)，已陸續(xù)有3只可轉(zhuǎn)債打新，分別是東方雨虹(002271) 的“雨虹轉(zhuǎn)債”、林洋能源(601222)的“林洋轉(zhuǎn)債”、金禾實(shí)業(yè)(002597) 的“金禾轉(zhuǎn)債”。其中，林洋轉(zhuǎn)債的中簽率已達(dá)到萬(wàn)分之0.29，若按投資者進(jìn)行滿(mǎn)額申購(gòu)計(jì)算，中簽率可達(dá)14.5%。

　　“全民打新債”熱潮背后，待發(fā)行可轉(zhuǎn)債的排隊(duì)情況也持續(xù)升溫。2017年以來(lái)待發(fā)行可轉(zhuǎn)債共計(jì)123只，合計(jì)規(guī)模達(dá)3534.41億元，而去年僅有1只。對(duì)此，東北證券(000686) 研究總監(jiān)付立春對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“在全面嚴(yán)格的金融監(jiān)管市場(chǎng)下，券商有新的增量和突破點(diǎn)的業(yè)務(wù)受到追捧是好的現(xiàn)象?！?/p>

　　 待發(fā)行可轉(zhuǎn)債

　　 將募資3534億元

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年以來(lái)待發(fā)行可轉(zhuǎn)債共計(jì)123只，合計(jì)規(guī)模達(dá)3534.41億元，而去年僅有黃河旋風(fēng)(600172) 1只待發(fā)行可轉(zhuǎn)債。其中，今年年內(nèi)已通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核的可轉(zhuǎn)債有新時(shí)達(dá)(002527) 等12只，這12只即將發(fā)行的可轉(zhuǎn)債將募資185.3億元。此外，有93只待發(fā)行可轉(zhuǎn)債已獲股東大會(huì)通過(guò)，18只可轉(zhuǎn)債的方案狀態(tài)為“董事會(huì)已預(yù)案”。

　　從待發(fā)行可轉(zhuǎn)債的承銷(xiāo)券商數(shù)量來(lái)看，今年助力發(fā)行可轉(zhuǎn)債的券商數(shù)量大有提升。同時(shí)，市場(chǎng)上關(guān)于投資可轉(zhuǎn)債的熱潮也接連不斷，從首只打新可轉(zhuǎn)債“雨虹轉(zhuǎn)債”的有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)來(lái)看，就達(dá)到了261.65萬(wàn)戶(hù)。當(dāng)然，蜂擁而至的投資者也讓雨虹轉(zhuǎn)債的中簽率創(chuàng)出新低，網(wǎng)上中簽率僅為萬(wàn)分之0.13。

　　對(duì)于今年年內(nèi)可轉(zhuǎn)債發(fā)行的火熱趨勢(shì)，從市場(chǎng)角度來(lái)看，前海開(kāi)源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)表示：“今年股市開(kāi)始好轉(zhuǎn)，債市開(kāi)始出現(xiàn)調(diào)整現(xiàn)象，而可轉(zhuǎn)債具有一定的股性，所以比較受歡迎。今年發(fā)可轉(zhuǎn)債的公司明顯增多是因?yàn)榕c債券發(fā)行相比，發(fā)行可轉(zhuǎn)債能給投資者提供一定的彈性，會(huì)受益于股市的回升?！?/p>

　　據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年年內(nèi)已發(fā)行的可轉(zhuǎn)債僅涉及14家主承銷(xiāo)券商，募集資金僅為444.91億元，未超過(guò)待發(fā)行規(guī)?？倲?shù)的13%。據(jù)可查數(shù)據(jù)顯示，券商承銷(xiāo)的可轉(zhuǎn)債收入在投行業(yè)務(wù)里占比細(xì)微，有些大型券商甚至還未涉及可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目。

　　但從券商業(yè)務(wù)角度來(lái)看，今年年內(nèi)待發(fā)行可轉(zhuǎn)債數(shù)量的增多，能否為券商承銷(xiāo)收入帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)此，付立春對(duì)本報(bào)記者表示：“對(duì)于券商業(yè)績(jī)而言，可轉(zhuǎn)債業(yè)務(wù)是除傳統(tǒng)的股票和債券業(yè)務(wù)外的一個(gè)新增長(zhǎng)點(diǎn)和突破口?？赊D(zhuǎn)債的打新業(yè)務(wù)、可轉(zhuǎn)債面向的投資者范圍等特性都與股票業(yè)務(wù)有一定的共性。所以，對(duì)券商而言，這樣的新興業(yè)務(wù)有一定的增長(zhǎng)潛力，雖然現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債的基數(shù)較小，但其成長(zhǎng)力較強(qiáng)?！?/p>

　　在談及券商關(guān)于可轉(zhuǎn)債現(xiàn)行的創(chuàng)收較低的問(wèn)題時(shí)，付立春認(rèn)為：“目前，投資者資產(chǎn)配置中可轉(zhuǎn)債的比例比較低。對(duì)于券商整體業(yè)務(wù)而言，可轉(zhuǎn)債的貢獻(xiàn)也比較低。但是它具有潛力增長(zhǎng)性，在全面嚴(yán)格的金融監(jiān)管市場(chǎng)下，能有這種新的增量和突破點(diǎn)的業(yè)務(wù)受到追捧是好的現(xiàn)象。”

　　 林洋轉(zhuǎn)債滿(mǎn)額申購(gòu)

　　 中簽率增高至14.5%

　　近期，“全民打新債”熱潮不斷，金禾實(shí)業(yè)也于近日發(fā)布公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行方案提示性公告。公告顯示，公司共發(fā)行6億元金禾轉(zhuǎn)債，每張面值為人民幣100元，共計(jì)600萬(wàn)張，網(wǎng)上申購(gòu)日為今日（11月1日）。金禾轉(zhuǎn)債已是第三只免費(fèi)打新可轉(zhuǎn)債。

　　金禾實(shí)業(yè)的第三季度報(bào)表顯示，第三季度公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.43億元，同比增長(zhǎng)15.11%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.15億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)81.59%。第三季度業(yè)績(jī)?cè)龇^好，為金禾轉(zhuǎn)債的打新“加分”。

　　此外，10月30日晚間，林洋能源發(fā)布公告顯示，本次最終確定的網(wǎng)上向社會(huì)公眾投資者發(fā)行的林洋轉(zhuǎn)債總計(jì)為6.46012億元，中簽號(hào)碼共有64.6萬(wàn)余個(gè)，占本次發(fā)行總量的21.53%。此次林洋轉(zhuǎn)債的網(wǎng)上發(fā)行中簽率比首只打新轉(zhuǎn)債“雨虹轉(zhuǎn)債”要高一些，雨虹轉(zhuǎn)債的中簽率為萬(wàn)分之0.13，林洋轉(zhuǎn)債的中簽率達(dá)到萬(wàn)分之0.29，若按投資者進(jìn)行滿(mǎn)額申購(gòu)計(jì)算，中簽率可以達(dá)到14.5%。

　　但是，公告顯示，每個(gè)中簽號(hào)碼只能認(rèn)購(gòu)1手林洋轉(zhuǎn)債。對(duì)此，一位資深股票投資者對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，即使?jié)M額申購(gòu)后中簽率大大提高了，但也只能認(rèn)購(gòu)1000元的林洋轉(zhuǎn)債，未來(lái)收益較少?！?/p>

　　不過(guò)，這絲毫不影響“全民打新債”的熱潮。從市場(chǎng)角度來(lái)看，楊德龍對(duì)本報(bào)記者說(shuō)道：“可轉(zhuǎn)債既具有債券及債券固定收益的債性，也具有股性，所以是一個(gè)較好的投資品種，比較容易受到投資者歡迎。

　　同時(shí)，付立春表示：“對(duì)投資者而言，這是一個(gè)新的投資品種，增加了投資選項(xiàng)。一般來(lái)說(shuō)，普通的投資者往往更關(guān)注股票，債券的關(guān)注者主要是高凈值投資者，而可轉(zhuǎn)債兼具了兩者的屬性。前期以債的形式存在，雖然收益不高，但能保證投資者穩(wěn)定的收益，避免一定的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，它的期限也給投資者觀(guān)察公司的機(jī)會(huì)，讓投資者有了解和權(quán)衡是否轉(zhuǎn)股的過(guò)度機(jī)會(huì)和思考的時(shí)間。”