林子大了啥鳥都有，資本市場(chǎng)股價(jià)出現(xiàn)下跌，全世界的人都認(rèn)為市值灰飛煙滅人間蒸發(fā)，投資者損失慘重，但總是有人大唱反調(diào)，以為自己十分聰明正確，別人都是笨蛋文盲。

　　在一個(gè)商品社會(huì)，資產(chǎn)是以貨幣計(jì)算價(jià)值的，而不是沒有定價(jià)的，資產(chǎn)好與壞就看市場(chǎng)給的價(jià)格高低，資產(chǎn)價(jià)值變化也就隨著價(jià)格變化而變化，而不是一成不變的。資產(chǎn)包內(nèi)容與資產(chǎn)價(jià)格是兩碼事。

　　中財(cái)網(wǎng)有一篇文章筆者引述如下。

　　股災(zāi)導(dǎo)致財(cái)富增發(fā)？瞎扯！

　　時(shí)間：2016年02月02日08:45:47中財(cái)網(wǎng)

　　1年前，陳浩有10萬元，李大霄有1萬股“特力A”。

　　這時(shí)，兩人的總資產(chǎn)是：10萬元1萬股特立A。

　　然后，陳浩用10元/股買下陳浩的股票。這時(shí)，陳浩有1萬股特力A，李大霄有10萬元。

　　這時(shí)，兩人總資產(chǎn)仍然是：10萬元1萬股特力A。說明這次買賣，沒有導(dǎo)致總財(cái)富的變化。

　　半年后，特力A跌到5元，李大霄又用5萬元買下陳浩的股票。于是，陳的資產(chǎn)是5萬元，比半年前少了5萬；大霄的資產(chǎn)是1萬股特立A，以及剩下的5萬元，他的資產(chǎn)比半年前多了5萬。

　　但兩人的總資產(chǎn)仍然是：10萬元1萬股特立A。說明這次股價(jià)下跌和交易，導(dǎo)致了兩人財(cái)富的此消彼長(zhǎng)，但仍然沒有改編總資產(chǎn)變化。

　　又過了半年，特立A漲到20元，于是陳浩借了15萬元，加上原來剩下的5萬，賣下了李大霄手里的特立A。

　　這樣，大宵有25萬元；陳浩有1萬股特立A，負(fù)債15萬。

　　兩人總資產(chǎn)，仍然是10萬元1萬股。這說明，股價(jià)上漲，也沒有導(dǎo)致總資產(chǎn)變化。

　　但一年前的第一次交易后，大宵是10萬，陳浩是1萬股特立A。結(jié)果兩輪交易后，李大霄的錢從10萬增加到25萬，憑空多了15萬；陳浩還是有1萬股特立A，卻憑空多了15萬的負(fù)債。

　　這說明，股市，股價(jià)無論如何漲跌，都不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際資產(chǎn)的任何增減。

　　這個(gè)算法只能是騙一騙小兒科或者是學(xué)文科的數(shù)學(xué)盲。是一種嚴(yán)重的邏輯錯(cuò)誤，或者純粹就是瞎搞。計(jì)算要把所有條件都考慮進(jìn)去而不是把有的條件忽略不計(jì)，那是計(jì)算的大忌。另外作者把資產(chǎn)與市值混為一談，股市漲跌應(yīng)該計(jì)算總市值的變化才是有效簡(jiǎn)單的看出虧損變化。

　　讓筆者給他算一筆賬。陳浩先生的10萬元沒錯(cuò)，李大霄同志持有一萬股特例A也沒錯(cuò)。

　　然后，陳浩用10元/股買下陳浩的股票。這時(shí)，陳浩有1萬股特力A，李大霄有10萬元。總市值不變依然是20萬元沒有錯(cuò)。

　　半年后，特力A跌到5元，李大霄又用5萬元買下陳浩的股票。于是，陳的資產(chǎn)是5萬元，比半年前少了5萬；大霄的資產(chǎn)是1萬股特立A，以及剩下的5萬元，他的資產(chǎn)比半年前多了5萬。這就大錯(cuò)了。資產(chǎn)不等于市值，特力A股數(shù)不變，變化的是股價(jià)，也就是資產(chǎn)價(jià)值出現(xiàn)了下跌，1萬股特力A不值那么多錢了，縮水了。

　　但作者忽略了一個(gè)前提一個(gè)十分重要的條件，那就是股票下跌過程中，股票不一定全部換手，作者的計(jì)算方式是先入為主假定股票全部換手，這就導(dǎo)致作者計(jì)算的結(jié)果是面目全非的，是十分錯(cuò)誤的。按照上下文邏輯作者起始階段李大霄同志持有特力A的股價(jià)應(yīng)該是10元。

　　特力A跌倒5元，陳浩先生因?yàn)閾p失很大，選擇持股，不想割肉，這個(gè)時(shí)候問題就出來了，陳浩先生的持股市值已經(jīng)變?yōu)?萬元了，而李大霄同志生怕股價(jià)繼續(xù)下跌，沒有選擇進(jìn)場(chǎng)買股，因此李大霄同志的持有現(xiàn)金就是10萬元不變，但兩人總市值就出現(xiàn)了明顯變化，變?yōu)?5萬元，也就是說憑空增發(fā)了5萬元社會(huì)財(cái)富。從另一個(gè)角度說，即使進(jìn)行了股票買賣也出現(xiàn)了總市值變化。陳浩先生因股價(jià)下跌，賣出1萬股特力A只剩下現(xiàn)金5萬元，李大霄同志買進(jìn)1萬股特力A花掉5萬元，剩下5萬元現(xiàn)金，總市值是10萬元。作者開始實(shí)施偷梁換柱了，認(rèn)為兩人的總資產(chǎn)仍然是：10萬元1萬股特立A。說明這次股價(jià)下跌和交易，導(dǎo)致了兩人財(cái)富的此消彼長(zhǎng)，但仍然沒有改編總資產(chǎn)變化。表面上看起來十分完美無瑕沒有任何問題，但問題是特力A股價(jià)已經(jīng)不是當(dāng)時(shí)的股價(jià)10元錢，而作者依然認(rèn)為特力A股價(jià)雖然處于沒有下跌當(dāng)中，按照每股10元計(jì)算，特力A股價(jià)雖然下跌但計(jì)算總資產(chǎn)的時(shí)候卻認(rèn)為沒有下跌，依然把下跌后的特力A市值與沒有下跌前的市值等同起來，所以計(jì)算下來的結(jié)果是總資產(chǎn)沒有變化，實(shí)際上總資產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)明顯縮水，如果假定當(dāng)初特力A的股價(jià)是10元的話，此時(shí)兩人總市值已經(jīng)只剩下15萬元了，特力A1萬股市值5萬元，兩人現(xiàn)金各5萬元加起來就只有15萬元。因此結(jié)果都是一個(gè)樣總市值損失5萬元。

　　所以不知道是作者數(shù)學(xué)沒學(xué)好還是邏輯學(xué)沒學(xué)好，還是刻意混淆概念誤導(dǎo)市場(chǎng)。把資產(chǎn)包內(nèi)容與資產(chǎn)包價(jià)值搞糊了。

　　因此股價(jià)下跌不是財(cái)富此消彼長(zhǎng)的問題，是整個(gè)社會(huì)財(cái)富憑空蒸發(fā)的問題，而是陳浩先生財(cái)富縮水了一半也就是減少了5萬元而李大霄同志財(cái)富沒有縮水，順便聲明不考慮交易稅費(fèi)，要是考慮稅費(fèi)的話市值損失更多，

　　后面的原理也是如同以前。

　　又過了半年，特立A漲到20元，于是陳浩借了15萬元，加上原來剩下的5萬，賣下了李大霄手里的特立A。

　　這樣，大宵有25萬元；陳浩有1萬股特立A，負(fù)債15萬。

　　兩人總資產(chǎn)，仍然是10萬元1萬股。這說明，股價(jià)上漲，也沒有導(dǎo)致總資產(chǎn)價(jià)值變化。

　　陳浩以20元每股買下1萬股特力A，李大霄現(xiàn)金是25萬元，陳浩市值是20萬元，兩人總市值是45萬元，扣除陳浩15萬元借款，凈值是30萬元，而當(dāng)股價(jià)是5元的時(shí)候總市值只有15萬元，現(xiàn)在變成了30萬元，也就是說隨著股價(jià)上揚(yáng)，社會(huì)財(cái)富多出了15萬元，或者說李大霄同志賺了15萬元，這就是股市上漲的而好處，能給社會(huì)帶來巨大財(cái)富。

　　因此作者的觀點(diǎn)——股市，股價(jià)無論如何漲跌，都不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際資產(chǎn)的任何增減。是完全錯(cuò)誤的。要么是數(shù)學(xué)沒學(xué)好，要么是故意混淆概念，新年伊始不僅公募基金巨虧，就是中小散戶也是巨虧，如果總資產(chǎn)不變，那么蒸發(fā)的訛錢去了哪兒？真是貽笑大方。

　　股市漲跌交易不僅伴隨著產(chǎn)權(quán)變化，而且還伴隨著財(cái)富的增加與消失，股市上漲，市場(chǎng)參與者的財(cái)富水漲船高，股市下跌，大家的財(cái)富就會(huì)隨著股價(jià)下跌而憑空蒸發(fā)，莊家通過股價(jià)操縱一旦失敗，不僅莊家虧損慘重投資者財(cái)富也一樣消失，股價(jià)操縱成功則操縱者攫取超額利潤(rùn)，一些參與者也會(huì)獲得某些財(cái)富，這與地主收租是有區(qū)別的，從標(biāo)的物來說，糧食只是實(shí)現(xiàn)所有者轉(zhuǎn)移，不會(huì)憑空消失，但是從價(jià)值來說就完全不同，一旦糧食掉價(jià)，那么地主雖然持有的糧食質(zhì)量不變，但一旦通過流通出售，其貨幣價(jià)值就會(huì)出現(xiàn)一定損失，而一旦糧價(jià)上漲，其貨幣價(jià)值就上漲。

　　作者觀點(diǎn)認(rèn)為股市漲跌無關(guān)社會(huì)財(cái)富的變化，也就是說監(jiān)管層沒有必要采取股市穩(wěn)定政策，任由股市暴跌，不管投資者虧損，這是在刻意誤導(dǎo)市場(chǎng)誤導(dǎo)管理層，可以不顧市場(chǎng)投資者死活，筆者作為一名投資者首先就持堅(jiān)決反對(duì)態(tài)度。

　　因此世界各國如果遭遇股市非理性大跌，面對(duì)社會(huì)財(cái)富過快損失，一定都會(huì)采取有效措施穩(wěn)定股市走勢(shì)，防止財(cái)富過快損失傷及實(shí)體經(jīng)濟(jì)，傷及投資者的消費(fèi)能力。美國在次貸危機(jī)期間就限制做空保證股指平穩(wěn)運(yùn)行，中國15年也通過直接進(jìn)場(chǎng)買進(jìn)股票保證指數(shù)企穩(wěn)，香港仔80年代也通過直接干預(yù)擊退索羅斯惡意做空保證金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　下面作者的觀點(diǎn)就更是莫名其妙了，作者認(rèn)為“確實(shí)，股價(jià)漲跌，會(huì)導(dǎo)致上市公司市值縮水，但也使得投資者損失。如果有人要買這些股票，就能節(jié)省同樣數(shù)量的資金，也就是說，無論如何漲跌，資金和股票的總市值是不變的（股票有市值，資金同樣有市值?。奔热簧鲜泄究偸兄悼s水投資者有損失，資金和股票總市值怎么可能不變。筆者上面已經(jīng)算的很清楚。股價(jià)下跌，市值損失，購買的人是會(huì)省下同樣的錢，但是前面的是已經(jīng)虧損了這一筆錢，但買進(jìn)股票的人持有市值沒有相應(yīng)增加到原來數(shù)目，因此市場(chǎng)總市值依然損失下跌的市值。因此資金和總市值依然出現(xiàn)損失。

　　作者認(rèn)為“當(dāng)然，你可以說，我的股票本來就沒準(zhǔn)備賣，要長(zhǎng)期投資拿分紅。但如果你不準(zhǔn)備賣股票，你的股票的價(jià)值就與價(jià)格無關(guān)了。那么漲跌也不會(huì)影響價(jià)值。這就像一個(gè)農(nóng)民，他從來沒準(zhǔn)備賣地，而是每年靠種糧賣糧作為收入，那么衡量他的財(cái)富的惟一標(biāo)準(zhǔn)就是每年賣糧的收入，而不是地價(jià)的漲跌?！边@個(gè)更是無稽之談，雖然他不買賣股票，只是長(zhǎng)期投資者希望獲取紅利收益，但股價(jià)下跌依然會(huì)改變其市值變化，股價(jià)下跌表示其持股市值下降，財(cái)富縮水，其實(shí)有人愿意買下其持股，社會(huì)財(cái)富已經(jīng)縮水了。農(nóng)民雖然賣糧不賣地，不太關(guān)注地價(jià)漲跌，但地價(jià)下跌，意味著農(nóng)民財(cái)富大幅縮水。即使有人出錢買下已經(jīng)降價(jià)的土地，但整個(gè)社會(huì)的總財(cái)富已經(jīng)縮水，只不過是買土地的人少支付一點(diǎn)土地購置款而已。

　　股市財(cái)富增加，一個(gè)是價(jià)值重估，比如特力A現(xiàn)在是10元，市盈率是10倍，但現(xiàn)在市場(chǎng)貨幣政策改變，投資者預(yù)期改變，市場(chǎng)給特力A給予20倍市盈率，那么特力A股價(jià)就漲到20元，那么李大霄同志持有的特力A市值就增加到20萬元，就等會(huì)社會(huì)財(cái)富相應(yīng)增加了10萬元，另一個(gè)是特力A公司經(jīng)營取得巨大發(fā)展，原來收益是每股1元，現(xiàn)在變成每股兩元，如果市場(chǎng)依然給予10倍市盈率定價(jià)，那么股價(jià)也就會(huì)漲到20元，同樣的李大霄同志持股市值增加了10萬元。

　　作者后面說到的問題與股市漲跌市值變化不相干，是另一個(gè)問題范疇了。再說下去就是牛頭不對(duì)馬嘴了。作者這樣的說法只有在原始社會(huì)沒有商品交易才算完美，那個(gè)時(shí)候大家自給自足，無需交換也就無需價(jià)值衡量，在一個(gè)商品社會(huì)不在與資產(chǎn)包的內(nèi)容是否變化更在于資產(chǎn)包的價(jià)值是否變化。

　　當(dāng)然我是從狹義角度看待問題，作者是從廣義角度看待問題，兩者具有角度不同。