2015-06-23 中金公司-晨會(huì)焦點(diǎn) 2015-06-23 類別：券商晨報(bào) 機(jī)構(gòu)：中金公司 研究員：--

　　[摘要]

　　市場(chǎng)策略：

　　A股市場(chǎng)：A股策略2015下半年A股策略展望：去偽存真王漢鋒，CFA，SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)S0080513080002，SFCCERef:AND454李求索，SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)S0080513070004，SFCCERef:BDO9912015下半年A股策略展望：預(yù)計(jì)市場(chǎng)牛市格局仍將維持，但將從此前的“雞犬升天”切換到“去偽存真”模式?；谝韵略颍焊母锱c互聯(lián)網(wǎng)在使得資源向優(yōu)勢(shì)龍頭企業(yè)集中；注冊(cè)制和資本賬戶加快開放邊際改變定價(jià)模式；政策依然寬松，但節(jié)奏最快階段可能在過(guò)去。

　　A股市場(chǎng)：A股行業(yè)配臵策略A股下半年行業(yè)比較與配臵：更加注重增長(zhǎng)復(fù)蘇王漢鋒，CFA，SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)S0080513080002，SFCCERef:AND454李求索，SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)S0080513070004，SFCCERef:BDO991下半年行業(yè)配臵建議：關(guān)注兩大主線。1）增長(zhǎng)復(fù)蘇主線：藍(lán)籌中漲幅不大、估值合理、盈利有望繼續(xù)高增長(zhǎng)或迎來(lái)反轉(zhuǎn)的行業(yè)，如證券、保險(xiǎn)、航空、建材等周期性行業(yè)。2）持續(xù)成長(zhǎng)主線：長(zhǎng)期發(fā)展空間大、模式逐漸清晰穩(wěn)定的龍頭成長(zhǎng)股，包括醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)龍頭等。

　　中國(guó)：主題策略資本賬戶開放主題系列（1）：中國(guó)，崛起中的全球金融力量王漢鋒，CFA，SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)S0080513080002，SFCCERef:AND454侯雨桐，SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)S0080113110018，SFCCERef:BDO983隨著資本賬戶開放，中國(guó)將成為融入和改變世界金融體系中的重要力量。如下三類資產(chǎn)將受益：直接受益于資本賬戶開放導(dǎo)致的更加頻繁更大規(guī)模的資本雙向流動(dòng)的股票；在海外上市估值明顯低于A股的中國(guó)股票；因?yàn)橘Y本賬戶開放導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)層面的變化從而受益的股票。