2016-10-24 聯(lián)訊證券-晨會紀要 2016-10-24 類別：券商晨報 機構(gòu)：聯(lián)訊證券 研究員：--

　　[摘要]

　　【首推報告】三花股份、金利華電、哈爾斯

　　【重點報告推薦】

　　三花股份（002050）：業(yè)績增長超預(yù)期，新興業(yè)務(wù)進入上升階段好與佳（838420.OC，首次評級）_沐浴政策春風(fēng)有機扶搖直上金利華電（300069）：玻璃絕緣子龍頭，受益于特高壓，三季報業(yè)績靚麗二次創(chuàng)業(yè)升級窗口期，布局聯(lián)訊新三板組合事件點評：首批光伏扶貧規(guī)模超預(yù)期，多晶硅價格觸底反彈上市公司收購新三板企業(yè)頻次加快，成功率下降新三板重量級定增案例再現(xiàn)，百億定增成為大佬標配經(jīng)濟承壓，人民幣面臨大考

　　【國內(nèi)外財經(jīng)新聞】

　　點評：銀監(jiān)會松綁地方AMC資產(chǎn)管理行業(yè)或迎萬億級別增長空間重組+混改央企改革“資本盛宴”將再啟基金首批三季報公布偏股基金倉位保持穩(wěn)定年末A股風(fēng)險較多

　　【行業(yè)與公司要聞】

　　點評：哈爾斯（002615）：三季度歸母凈利潤同比增長198.88%

　　【聚焦周觀點】

　　【兩融數(shù)據(jù)與信息】

　　【重點報告推薦】

　　三花股份（002050）：業(yè)績增長超預(yù)期，新興業(yè)務(wù)進入上升階段公司公布三季度業(yè)績報告，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入17.31億元，同比增長17.96%，前三季度共實現(xiàn)營收51.49億元，同比增長7.32%；報告期內(nèi)實現(xiàn)歸母凈利潤2.72億元，同比增長50.68%，前三季度共實現(xiàn)歸母凈利潤6.72億元，同比增長31.91%；前三季度共實現(xiàn)EPS0.37億元，ROE13.64%。同時，公司預(yù)計2016年全年實現(xiàn)歸母凈利潤7.87~9.08億元，同比增長30%~50%。

　　空調(diào)行業(yè)復(fù)蘇，補庫存帶動上游元器件需求根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線提供數(shù)據(jù)，2016年9月家用空調(diào)生產(chǎn)894.6萬臺，同比增長40.6%，銷售857.51萬臺，同比增長30.1%。去年企業(yè)庫存高漲到，巨頭紛紛采用去庫存的“休克療法”，就目前來看效果良好。截至2016年7月底，空調(diào)行業(yè)渠道庫存量在2700萬臺以下，相比同期庫存將近3700萬下降兩成多，去庫存成果顯著。再加上今年各地高溫天氣的出現(xiàn)，利好“靠天吃飯”的空調(diào)業(yè)，高溫天氣進一步刺激空調(diào)市場放量，空調(diào)行業(yè)由去庫存轉(zhuǎn)為補庫存狀態(tài)，帶動上游制冷控制元器件的需求。公司作為國內(nèi)制冷空調(diào)自控元器件的龍頭，將首先受益于下游行業(yè)的復(fù)蘇增長。

　　家用電冰箱新能耗標準實施，催化節(jié)能環(huán)保需求新版《家用電冰箱耗電量限定值及能效等級》標準已于10月1日正式實施。若根據(jù)舊標準，現(xiàn)在市面上超過85%的冰箱均符合1級能效，全部產(chǎn)品均符合2級能效。而根據(jù)新版家用電冰箱標準，符合1級能效標準的產(chǎn)品僅占市面上的5%左右，符合2級能效標準的產(chǎn)品占比10%~20%。新版1級能效標準要求耗電量大幅降低，比舊版1級能耗下降40%左右，能效標準的大幅提升，將催化市場對節(jié)能冰箱的需求，利好上游核心零部件。