2016-12-16 萬聯(lián)證券-晨會紀(jì)要 2016-12-16    類別：券商晨報  機(jī)構(gòu)：萬聯(lián)證券  研究員：--

　　[摘要]

　　核心觀點(diǎn)周四題材活躍、藍(lán)籌重挫，市場再度呈現(xiàn)分化走勢。債券市場連續(xù)重挫加重了部分機(jī)構(gòu)的流動性壓力，減持藍(lán)籌彌補(bǔ)流動性缺口是藍(lán)籌下跌的主要動力。題材股活躍則顯示經(jīng)過連續(xù)下跌后，美聯(lián)儲加息靴子落地弱化了市場的看空情緒，市場情緒有短期企穩(wěn)的跡象?，F(xiàn)階段，市場的主要風(fēng)險來自于債券暴跌導(dǎo)致的流動性風(fēng)險和市場整體風(fēng)險偏好下降帶來的融資償還壓力。就債券風(fēng)險看，由于涉及面較廣，大概率會獲得央行的支持。一旦債券企穩(wěn)，A股市場短期拋壓會有所減輕。疊加情緒面的短期好轉(zhuǎn)，市場短期存在技術(shù)反彈的可能。但是，融資余額偏高和長假臨近導(dǎo)致的融資償還壓力依然未被市場消化，中期看，市場弱勢格局并未改變。整體上，我們對春節(jié)前的交易時間偏謹(jǐn)慎，相對看好春節(jié)后的市場表現(xiàn)。