上半年漂亮50走強(qiáng)的“一九”行情明顯，近期新能源車、人工智能等產(chǎn)業(yè)鏈也表現(xiàn)突出，究竟中小創(chuàng)能否走出一波否極泰來(lái)的行情？普通投資者該如何借道基金布局？中國(guó)基金報(bào)記者特此采訪了華商產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合基金經(jīng)理彭欣楊、海富通中小盤基金經(jīng)理施敏佳、融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金蔡志偉、安信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)及安信新目標(biāo)基金經(jīng)理聶世林、金鷹基金首席策略分析師楊剛。

　　綜合這些基金經(jīng)理觀點(diǎn)來(lái)看，中小創(chuàng)的大行情或仍需等待，但是真正有業(yè)績(jī)、有估值的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)公司會(huì)脫穎而出，看好新能源車、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等，普通投資者布局宜借道績(jī)優(yōu)中小盤基金布局。

　　“真成長(zhǎng)”會(huì)脫穎而出

　　中國(guó)基金報(bào)記者：市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為中小盤股逐漸跌出投資價(jià)值，您認(rèn)為今年后半段這類個(gè)股有表現(xiàn)么？

　　彭欣楊：從年初到現(xiàn)在，白馬股、周期股、金融股輪番上漲，7月以來(lái)一度低迷的創(chuàng)業(yè)板也出現(xiàn)了一波像樣的行情。由此可見(jiàn)，把時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，是否漂亮50或創(chuàng)業(yè)板，都不是上漲的決定因素，更為重要的是上市公司的成長(zhǎng)空間以及確定性。

　　施敏佳：A股市場(chǎng)IPO提速，場(chǎng)內(nèi)資金增長(zhǎng)乏力，資金更趨向于集中在真正有價(jià)值的公司。像之前那種大牛市全市場(chǎng)普漲的情況出現(xiàn)概率很低，因此后續(xù)A股既不會(huì)更多偏于白馬藍(lán)籌價(jià)值，也不會(huì)回到“中小盤股走強(qiáng)”時(shí)代。個(gè)股分化之下，需更多關(guān)注估值與市場(chǎng)地位、與業(yè)績(jī)相匹配的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

　　蔡志偉：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)將以震蕩筑底為主，結(jié)構(gòu)分化加劇。

　　聶世林：漂亮50相對(duì)中小盤股表現(xiàn)突出，背后是有基本面做支撐的。而多數(shù)中小創(chuàng)公司經(jīng)歷大約2年的調(diào)整，從最新估值和盈利增速匹配度上看，大多數(shù)個(gè)股依然估值偏高，行業(yè)景氣度還不能判斷見(jiàn)底，但已有少部分個(gè)股開(kāi)始值得重視，整體機(jī)會(huì)可能仍需等待。

　　楊剛：未來(lái)，預(yù)計(jì)中小創(chuàng)中的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)個(gè)股仍然會(huì)有持續(xù)的良好表現(xiàn)，尤其是在過(guò)去一兩年中小創(chuàng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放階段被錯(cuò)殺的品種。

　　首先，中小創(chuàng)中不少公司呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其次，從歷次的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期看，復(fù)蘇初期中大型企業(yè)往往是受益更加顯著、業(yè)績(jī)復(fù)蘇更為確定，但中小型企業(yè)的復(fù)蘇隨后也能逐步跟上。目前大致正在經(jīng)歷這樣的過(guò)程。第三，專注于細(xì)分行業(yè)、更多是主要通過(guò)內(nèi)生式增長(zhǎng)做大做強(qiáng)的龍頭公司有望比較快地跟上經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的改善。最后，隨著增量資金逐漸重新進(jìn)入A股市場(chǎng)，前期跌幅大的優(yōu)秀品種有望得到資金關(guān)注。

　　　看準(zhǔn)新能源車、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈

　　中國(guó)基金報(bào)記者：中小盤股不少屬于新興產(chǎn)業(yè)，您比較看好哪一類板塊或者行業(yè)？

　　施敏佳：具體看好的板塊及邏輯：一是新能源汽車板塊。特斯拉的崛起，帶動(dòng)全球新能源汽車行業(yè)發(fā)展，大眾、豐田日產(chǎn)、馬自達(dá)等紛紛推出新能源汽車計(jì)劃，行業(yè)起步與發(fā)展趨勢(shì)越來(lái)越明顯，未來(lái)或有較大機(jī)會(huì)。二是電子板塊，這主要來(lái)自于蘋果創(chuàng)新帶來(lái)的機(jī)會(huì)，還有當(dāng)前估值較為合理、價(jià)格逐步企穩(wěn)回升的LED子板塊。

　　蔡志偉：一方面，創(chuàng)業(yè)板的舊龍頭公司將需要較長(zhǎng)時(shí)間進(jìn)行消化和調(diào)整；而另一方面受益于特斯拉引領(lǐng)的全球新能源汽車周期，以及國(guó)內(nèi)新能源汽車雙積分制等政策鼓勵(lì)，新能源汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)高景氣度，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)相關(guān)個(gè)股將長(zhǎng)期受益；以及伴隨蘋果持續(xù)成長(zhǎng)，進(jìn)入蘋果核心供應(yīng)鏈的相關(guān)公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)性仍可期。相信創(chuàng)業(yè)板的新龍頭可能從相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中產(chǎn)生。

　　聶世林：新興產(chǎn)業(yè)中，新能源汽車是中長(zhǎng)期看好的方向，中國(guó)在新能源汽車行業(yè)具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的中小公司我們會(huì)一直緊密跟蹤。高端制造是另一個(gè)相對(duì)看好的領(lǐng)域，比如新能源汽車、高端3C的制造，會(huì)持續(xù)產(chǎn)生大量投資機(jī)會(huì)。5G也是重點(diǎn)看好的方向，通信速度和質(zhì)量的提升會(huì)衍生出很多需求，比如自動(dòng)駕駛、AR等。

　　楊剛：相對(duì)而言更看好新能源產(chǎn)業(yè)鏈、物聯(lián)網(wǎng)、傳媒等新興產(chǎn)業(yè)。此外，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)由改革開(kāi)放近40年的粗放式增長(zhǎng)逐步進(jìn)入顯著的增速下行階段之后，看好未來(lái)能帶來(lái)真正的產(chǎn)品質(zhì)量提升、企業(yè)效率改進(jìn)、生活品質(zhì)改善的領(lǐng)域如環(huán)保、機(jī)器人(300024) 、智慧生活等諸多新興行業(yè)。

　　借道中小盤基金布局

　　　　不妨嘗試定投模式

　　中國(guó)基金報(bào)記者：對(duì)于普通投資者參與中小盤股，您有何建議？適合通過(guò)基金布局么？ 彭欣楊：中小盤股投資需要科學(xué)的決策過(guò)程和細(xì)致的跟蹤過(guò)程，實(shí)際中更需要耐心的持有，而這對(duì)于普通中小投資者來(lái)說(shuō)較難做到，所以還是建議交由專業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)打理。

　　施敏佳：對(duì)于普通投資者而言，A股市場(chǎng)中股票數(shù)量日益增加，對(duì)擇股能力要求逐漸提升。市場(chǎng)中出現(xiàn)普漲的概率較低，個(gè)股逐步分化，差異化日趨明顯。在選股難度加大的情況下，個(gè)人投資者參與中小盤股應(yīng)更多關(guān)注上市公司公開(kāi)資料、研報(bào)、財(cái)報(bào)等信息，做價(jià)值投資；或篩選有中小盤風(fēng)格方向的基金進(jìn)行投資。

　　蔡志偉：現(xiàn)在仍舊是左側(cè)布局的時(shí)機(jī)，普通投資者可以通過(guò)定投指數(shù)基金的方式參與。

　　聶世林：多數(shù)新興產(chǎn)業(yè)的變化趨勢(shì)是很難提前判斷的，即使是專業(yè)投資者也很容易犯錯(cuò)誤。普通投資者在獲取這類信息的深度和廣度上都沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，但是通過(guò)購(gòu)買基金可能更容易獲得長(zhǎng)期正向回報(bào)。

　　楊剛：建議借道基金參與，且不必太過(guò)于關(guān)注于產(chǎn)品短期的凈值波動(dòng)，而更注重產(chǎn)品中長(zhǎng)期譬如3~5年的凈值表現(xiàn)，了解基金經(jīng)理的投資偏好、風(fēng)格一致性及相關(guān)產(chǎn)品的契約要求等方面。