過去兩個月，創(chuàng)業(yè)板指和中小板指都取得了超過10%的漲幅，成為市場新的風(fēng)向標(biāo)。部分私募基金也放棄“漂亮50”轉(zhuǎn)向中小創(chuàng)，一些信奉價值投資、逆向投資的私募也轉(zhuǎn)向新興成長。

　　中小創(chuàng)漲幅居前

　　私募積極調(diào)研謀布局

　　近期，A股市場風(fēng)向發(fā)生轉(zhuǎn)變。從7月18日創(chuàng)業(yè)板見底反彈以來，創(chuàng)業(yè)板指漲幅達到13.23%，中小板指也上漲了11.41%，同期上證綜指、滬深300的漲幅為5.58%、4.58%。

　　記者了解到，一些私募基金最近在積極調(diào)研和布局中小創(chuàng)、成長股?！拔覀冇X得新興成長方向被市場冷落了，最近正密集調(diào)研相關(guān)公司。白馬股估值已經(jīng)漲到了不是特別踏實的階段，而中小創(chuàng)公司雖然估值并不便宜，但若是將成長性考慮進去，未來行業(yè)集中度、市場份額提高，護城河比較深，現(xiàn)在是布局這些股票的一個時機，明后年可能是收獲期?！北本┠嘲賰|私募的投資經(jīng)理說。

　　北京某中型私募總經(jīng)理也表示，現(xiàn)在投資者情緒剛剛恢復(fù)，風(fēng)險偏好有所提升，市場成交量放大，風(fēng)格到了轉(zhuǎn)換的階段，成長股將來會有比較好的表現(xiàn)?！拔覀兊娘L(fēng)格是在二級市場做PE，看好未來五到十年的賽道，行業(yè)關(guān)注文化、科技、生物醫(yī)藥等，以中小創(chuàng)為主，我們最近調(diào)研了不少新興成長企業(yè)?！?/p>

　　記者查詢了7月18日以來的私募調(diào)研數(shù)據(jù)，在449家私募調(diào)研的上市公司中有221家中小板公司、154家創(chuàng)業(yè)板公司。而私募調(diào)研的中小創(chuàng)公司主要集中在通信設(shè)備、工業(yè)機械、電子元件、電子設(shè)備和儀器等行業(yè)。

　　具體來看，7月18日以來，星石投資調(diào)研了35家公司，其中中小創(chuàng)28家，近期調(diào)研的公司包括合力泰(002217)、廣和通(300638)等；淡水泉投資調(diào)研了23家公司，其中中小創(chuàng)22家，近期調(diào)研了欣旺達(300207) 、宋城演藝(300144) 、藍(lán)思科技(300433)等；神農(nóng)投資調(diào)研了24家公司，中小創(chuàng)有21家，近期調(diào)研了藍(lán)色光標(biāo)(300058) 、漢王科技(002362) 、圣邦股份(300661)等；重陽投資調(diào)研的20家公司中，有17家中小創(chuàng)公司，近期調(diào)研了分眾傳媒(002027)、搜于特(002503) 、海大集團(002311) 等；高毅資產(chǎn)調(diào)研了19家公司，其中中小創(chuàng)15家，近期調(diào)研了寧波銀行(002142) 、大族激光(002008) 、藍(lán)海華騰(300484)等。

　　星石投資策略師袁廣平表示，近期中小創(chuàng)的市場表現(xiàn)較好，這是業(yè)績、估值和市場情緒共同作用的結(jié)果。目前中小創(chuàng)的內(nèi)生增長強勁、估值水平相對合理、市場情緒有所升溫，國家隊二季度以來開始增持中小創(chuàng)，證金、匯金出現(xiàn)在多家創(chuàng)業(yè)板公司前十大流通股股東中。不過，很多缺乏業(yè)績支撐的個股估值仍然偏高，不排除未來估值仍有下行壓力。有真實業(yè)績增長、成長性較好的行業(yè)和公司確實已經(jīng)到了布局的時點。

　　私募已加倉中小創(chuàng)獲取收益

　　看好市場轉(zhuǎn)向新興成長

　　事實上，一些知名私募機構(gòu)已在二季度加倉中小創(chuàng)股票，提前布局新興成長個股。如淡水泉投資在二季度新進正海磁材(300224) ，7月18日以來，股價上漲43%左右；民森投資新進的創(chuàng)新股份(002812)，股價漲幅將近42%；新價值投資新進的光華科技(002741)，漲幅在23%左右；北京和聚投資新進的海源機械(002529) ，漲幅20%左右。

　　前述北京中型私募總經(jīng)理認(rèn)為，最近中小創(chuàng)有所表現(xiàn)，一方面是估值回歸的原因，同時投資者風(fēng)險偏好也在提高。隨著新股快速發(fā)行、港股投資的打通，現(xiàn)在的市場已經(jīng)形成層次分明、新老交替、支持未來產(chǎn)業(yè)變革為主要目標(biāo)的市場。在上半年投資者還驚魂未定時，買入高分紅、現(xiàn)金流較高的白馬公司比較正常，但接下來市場將全面轉(zhuǎn)向成長股。

　　星石投資袁廣平表示，中小創(chuàng)業(yè)績增速較一季度有所下滑，但如果剔除個別變化較大的龍頭公司和外延并購的影響，中小創(chuàng)股票的業(yè)績是處于一個高增長態(tài)勢，內(nèi)生業(yè)績增速強勁。不過，不同的企業(yè)業(yè)績差別較大，目前仍有許多缺乏業(yè)績支撐的個股估值偏高。因此，在投資創(chuàng)業(yè)板時，一定要注意布局有真實業(yè)績增長的、成長性較好的行業(yè)和公司。

　　“從業(yè)績、估值和市場情緒三個角度來看，中小創(chuàng)已具備了一定的反彈空間，但需要精選業(yè)績向好的行業(yè)的個股。我們從上半年開始布局一些業(yè)績較好、內(nèi)生增長動力強并且超跌的行業(yè)和公司，比如傳媒、電子、通信等，都取得了一定的業(yè)績回報。” 袁廣平告訴記者，中小創(chuàng)邊際向好，并不意味著藍(lán)籌股行情的結(jié)束。業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定、估值合理的大消費個股依然具有配置價值。以上市公司ROE回升為基礎(chǔ)的長期慢牛已經(jīng)展開，不管是價值股還是成長股，只要有業(yè)績支撐，未來都有表現(xiàn)的機會。